Atai Beckley: la apuesta de Lilly por los psicodélicos que ha disparado la acción un 71%
Published on 07/24/2026 at 18:31 | Redaktion boerse-global.de
La oferta de adquisición de Eli Lilly ha transformado por completo el panorama de Atai Beckley en el mercado. La farmacéutica estadounidense ha puesto sobre la mesa hasta 3.800 millones de dólares por la biotecnológica especializada en psicodélicos, una operación que ha catapultado el valor de la acción un 71,20% en apenas treinta días. Sin embargo, pese al entusiasmo inicial, el título cotiza a 6,30 euros, todavía un 19,75% por debajo del máximo de 52 semanas de 7,85 euros alcanzado el pasado 16 de julio.
El núcleo del acuerdo reside en BPL-003, un spray nasal de 5-MeO-DMT que ha demostrado resultados positivos en un ensayo de fase IIb para la depresión resistente al tratamiento. La FDA ya le ha concedido la designación de terapia innovadora, y los datos de fase III no se esperan hasta principios de 2029. Lilly también se hace con VLS-01, un compuesto de DMT de administración bucal, cuyos primeros resultados de un estudio adicional se conocerán en el cuarto trimestre de 2026, y con EMP-01, orientado al trastorno de ansiedad social.
La estructura de la operación combina un pago en efectivo de 6,75 dólares por acción —equivalente a unos 2.800 millones de dólares— con un componente de valor contingente (CVR) de hasta 2,50 dólares adicionales por título, vinculado al cumplimiento de hitos de desarrollo aún sin especificar. Atai Beckley ya ha presentado ante la SEC el formulario DEF 14A, el paso previo a la votación de los accionistas que sellará definitivamente la transacción.
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El contexto regulatorio ha favorecido el movimiento. Una orden ejecutiva del presidente Trump en abril de 2026 ha acelerado el desarrollo de sustancias psicodélicas, y la FDA ha incluido tres compuestos en un proceso de revisión exprés. Competidores como Compass Pathways ya se han beneficiado de esta dinámica con su programa COMP360. Una investigación de la Universidad McGill con 89 expertos de 17 países refuerza además la base científica: los psicodélicos generan efectos similares en el cerebro pese a sus diferencias químicas, lo que cobra relevancia si se considera que los antidepresivos clásicos solo funcionan en aproximadamente el 30% de los pacientes.
Los analistas, no obstante, moderan las expectativas sobre una posible oleada de adquisiciones en el sector. Jefferies, a través del analista Tsai, considera que faltan tanto compradores neurofarmacéuticos dispuestos como objetivos adecuados. Menciona a Compass Pathways y a Definium Therapeutics como posibles siguientes candidatos, aunque las dificultades logísticas en la administración de estas sustancias frenan el entusiasmo. Para contextualizar, Otsuka pagó 1.200 millones por Transcend Therapeutics en junio, y AbbVie desembolsó la misma cantidad por Gilgamesh en 2025. Tsai sostiene que el conjunto de desarrolladores de psicodélicos sigue infravalorado.
La valoración de Atai Beckley, sin embargo, invita a la prudencia. Su ratio precio-valor contable alcanza 13,4 veces, más del quíntuple de la media del sector, que se sitúa en 2,5. Con unos ingresos de apenas 3,5 millones de dólares, la compañía seguirá en pérdidas al menos durante los próximos tres ejercicios, según Simply Wall St. El precio de la OPA refleja, por tanto, el potencial de la cartera de proyectos, no la realidad del negocio actual.
En el plano técnico, la euforia compradora ha llevado al RSI de 14 días hasta 75,4, claramente en zona de sobrecompra. La volatilidad anualizada a 30 días, del 120,87%, ilustra la tensión que rodea al valor. A partir de ahora, el devenir de la acción dependerá menos de los avances clínicos y más de la consumación de la operación y de posibles ajustes en los términos de la oferta. La votación de los accionistas marcará el siguiente hito en esta historia que ha devuelto a Atai Beckley al centro del mapa de la biotecnología europea.
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