ATAI Life Sciences Aktie: Eli Lilly bietet 2,8 Milliarden

Der Pharmakonzern Eli Lilly stößt mit einer großangelegten Akquisition in den Markt für psychedelische Therapien vor. Durch die Übernahme von ATAI Life Sciences sichert sich der US-Konzern den Zugriff auf eine spezialisierte Pipeline zur Behandlung von therapieresistenten Depressionen. Der Deal wird in Branchenkreisen als deutliches Signal für die strategische Anerkennung von Psychedelika durch die etablierte Pharmaindustrie gewertet.

Milliarden-Transaktion und CVR-Struktur

Die Vereinbarung sieht vor, dass Eli Lilly ATAI Life Sciences für einen Vorabpreis von 2,8 Milliarden US-Dollar erwirbt, was einem Barwert von 6,75 US-Dollar pro Aktie entspricht. Über diese Sofortzahlung hinaus beinhaltet die Transaktion sogenannte Contingent Value Rights (CVR), die den Gesamtwert auf bis zu 3,8 Milliarden US-Dollar oder etwa 9,25 US-Dollar pro Aktie steigern könnten. Diese Meilensteinzahlungen sind an spezifische klinische und regulatorische Fortschritte gebunden.

Die CVR-Struktur umfasst drei wesentliche Etappen: Eine Zahlung von 1,00 US-Dollar pro Aktie wird fällig, sollte die Phase-3-Studie für den Wirkstoff VLS-01 innerhalb von vier Jahren gestartet werden. Weitere 0,50 US-Dollar sind an die US-Zulassung und die Neueinstufung durch die Drogenvollzugsbehörde DEA für den Lead-Kandidaten BPL-003 geknüpft. Den Abschluss bildet eine Zahlung von 1,00 US-Dollar bei einer entsprechenden Zulassung für VLS-01 innerhalb eines Zeitraums von sieben Jahren. Der Abschluss der gesamten Übernahme wird für das dritte Quartal 2026 erwartet.

Klinische Pipeline und Marktpotenzial

Im Zentrum des Interesses steht BPL-003, ein intranasales 5-MeO-DMT-Präparat. In klinischen Untersuchungen der Phase 2a zeigte der Wirkstoff bereits nach zwei Tagen bei 66,7 % der Patienten mit therapieresistenten Depressionen eine antidepressive Wirkung. Ein wesentlicher Vorteil gegenüber Konkurrenzprodukten ist die kurze Überwachungszeit in der Klinik von etwa 90 bis 120 Minuten. Damit lässt sich die Therapie effizient in bestehende Infrastrukturen integrieren, wie sie bereits für Präparate wie Spravato von Johnson & Johnson genutzt werden.

Neben BPL-003, für das bereits eine Phase-3-Studie initiiert wurde, befindet sich VLS-01 (ein bukkal verabreichtes DMT) in der Phase 2b der klinischen Erprobung. Analysten von Jefferies schätzen, dass bei einem Erfolg der Phase-3-Studie bis Anfang 2029 ein jährliches Umsatzpotenzial von ein bis zwei Milliarden US-Dollar entstehen könnte. Die FDA hat BPL-003 bereits den Status einer "Breakthrough Therapy" verliehen, was den Entwicklungsprozess beschleunigen kann.

Analystenreaktionen und Marktumfeld

Trotz der massiven Bewertung und der strategischen Bedeutung reagierten Analysten mit einer Herabstufung des Aktienratings. Das Analysehaus H.C. Wainwright senkte die Einstufung auf "Neutral" mit einem Kursziel von 7,50 US-Dollar, da das Aufwärtspotenzial nun durch den vereinbarten Übernahmepreis begrenzt sei. Auch Berenberg stufte das Papier auf "Hold" herab. Die Investorengemeinschaft sieht den Deal dennoch als Validierung des Sektors, nachdem zuvor bereits AbbVie und Otsuka ähnliche Zukäufe im Bereich der psychedelischen Medizin getätigt hatten.

An der Börse spiegelte sich die Übernahmeofferte in einer deutlichen Neubewertung wider. Die Aktie von ATAI Life Sciences verzeichnete seit Jahresanfang ein Plus von 78,09 %. Mit einem Schlusskurs von 7,20 USD am Dienstag notiert das Papier derzeit nur 0,35 % unter seinem 52-Wochen-Hoch von 7,22 USD. Auf Sicht von 12 Monaten summieren sich die Kursgewinne damit auf 103,82 %. Cathie Wood bezeichnete den Deal als "wohlverdiente Rendite" für die Aktionäre, wobei ihr ARK Genomic Revolution ETF zuletzt bereits Positionen reduzierte, aber weiterhin signifikante Bestände hält.

de | NL0015000DX5 | ATAI | boerse | 69828769 |