BayWa Aktie: Sanierung unter Druck

Der Verkauf der Ökostromtochter BayWa r.e. war als Herzstück der Entschuldungsstrategie geplant. Nun droht der Erlös deutlich hinter den Erwartungen zurückzubleiben — und damit gerät der gesamte Sanierungsrahmen ins Wanken.

Warum der BayWa r.e.-Verkauf stockt

Als Hauptursache für die gesunkene Bewertung nennt das Unternehmen die veränderten politischen Rahmenbedingungen in den USA, die den dortigen Markt für erneuerbare Energien belasten. Zusätzlich hat BayWa r.e. ihre mittelfristige Ergebnisplanung spürbar nach unten korrigiert — was den erzielbaren Verkaufspreis weiter drückt und die Entschuldungspläne des Mutterkonzerns direkt trifft.

BayWa muss den Sanierungsrahmen nun neu verhandeln. Wie tief die Abschreibungen in der Energiesparte tatsächlich ausfallen, sollen die Zahlen zum vierten Quartal 2025 zeigen, die für den 26. März angekündigt sind.

BaFin prüft seit Oktober 2024

Erschwerend kommt eine laufende Prüfung der Finanzaufsicht BaFin hinzu. Seit Oktober 2024 untersucht die Behörde den Jahresabschluss 2023 — konkret geht es um unzureichend dargestellte Finanzierungsrisiken im Lagebericht. Eine Stillhaltevereinbarung mit den finanzierenden Banken sichert bis Herbst 2026 die finanzielle Stabilität des Konzerns.

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Als weiterer Sanierungsbaustein ist der Verkauf der neuseeländischen Tochter T&G Global geplant. Ob dieser Schritt ausreicht, um den stockenden BayWa r.e.-Prozess zu kompensieren, werden die Quartalszahlen Ende März zumindest teilweise beantworten.

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