Beiersdorf Aktie: Alarmstufe bei Nivea!

Der Hamburger Konsumgüterkonzern Beiersdorf steht vor einer echten Bewährungsprobe. Schwache Quartalszahlen treffen auf eine Aktie, die seit Jahresbeginn bereits knapp 17 Prozent an Wert verloren hat. Die heute vorgelegte Bilanz für die ersten drei Monate bestätigt die Befürchtungen der Anleger: Vor allem die wichtigsten Zugpferde des Unternehmens schwächeln spürbar.

Das Management hatte die Erwartungen im Vorfeld bereits gedämpft. Für das Gesamtjahr peilt der Unternehmensbereich Consumer lediglich eine flache bis leicht wachsende organische Umsatzentwicklung an. Im Auftaktquartal rutschte das Ergebnis nun explizit unter diese Ganzjahresspanne.

Steigende Rohstoffkosten und ungünstige Wechselkurse belasten das operative Geschäft. Parallel dazu hält der Konzern an intensiven Marketingaktivitäten fest, was die EBIT-Marge leicht unter das Vorjahresniveau drückt.

Luxus und Kernmarke unter Druck

Zwei Segmente bereiten dem Konzern besonderes Kopfzerbrechen. Das Luxuslabel La Prairie leidet massiv unter Störungen im US-Einzelhandel. Obendrein bricht das chinesische Reisegeschäft als wichtiger Absatzkanal weg. Analysten von Barclays rechnen hier mit einem zweistelligen Umsatzrückgang.

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Indes verliert auch das Massengeschäft an Zugkraft. Die Kernmarke Nivea büßte in Westeuropa zuletzt monatlich zwischen 20 und 120 Basispunkten an Marktanteil ein. Neue Produkte in der Gesichtspflege brachten bislang nicht die erhoffte Wende.

Historischer Abschlag lockt Analysten

An der Börse spiegelt sich die Skepsis der Investoren wider. Mit einem aktuellen Kurs von rund 77 Euro notiert das Papier nur knapp über seinem 52-Wochen-Tief. Auf Jahressicht steht ein sattes Minus von 35 Prozent auf der Kurstafel.

Durch den Preisverfall ist die fundamentale Bewertung drastisch gesunken. Die Aktie wird aktuell nur noch mit dem 17-fachen der geschätzten Gewinne für das laufende Jahr gehandelt. Das liegt rund ein Fünftel unter dem europäischen Sektorschnitt und weit unter dem eigenen Zehn-Jahres-Durchschnitt.

Bernstein Research reagierte auf den höheren Investitionsbedarf. Die Analysten senkten das Kursziel auf 95 Euro, raten aber weiterhin zur Outperformance. Barclays ruft ein Ziel von 86 Euro auf.

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Hauptversammlung bringt Dividende und Rückkauf

Der Fokus richtet sich nun auf die anstehende Hauptversammlung am 23. April. Vorstand und Aufsichtsrat schlagen eine Dividende von 1,00 Euro je Stückaktie vor. Der Ex-Dividenden-Tag folgt direkt am Tag darauf.

Hinzu kommt ein geplantes Aktienrückkaufprogramm. Beiersdorf will eigene Papiere für bis zu 750 Millionen Euro erwerben. Die fundamentale Trendwende entscheidet sich jedoch im operativen Geschäft. Am 5. August legt der Konzern seinen Halbjahresbericht vor — dann müssen die angekündigten Produktimpulse greifbare Resultate liefern.

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