BioNTech desafía el escepticismo de Bernstein con una ofensiva oncológica de 13 estudios pivote en ASCO
26.05.2026 - 14:32:42 | boerse-global.de
A nueve días de la cita cumbre de la oncología mundial en Chicago, BioNTech se presenta con una carpeta de programas que abarca desde inmunomoduladores hasta conjugados anticuerpo-fármaco (ADC). La reunión anual de la Sociedad Americana de Oncología Clínica (ASCO) arranca el 29 de mayo y la compañía de Maguncia aprovechará para mostrar avances en varias líneas de cáncer, no solo en su medicamento estrella Pumitamig. Sin embargo, la sombra de una valoración conservadora por parte de Bernstein planea sobre el valor.
El analista Jeffrey Walch ha iniciado la cobertura de BioNTech con una recomendación de "Market Perform" y un precio objetivo de 96 dólares. Su principal argumento: las expectativas del mercado sobre la probabilidad de éxito y la cuota de mercado de la cartera —especialmente de Pumitamig— son excesivas. Walch estima que los ingresos máximos potenciales de toda la línea de investigación son un 43% inferiores al consenso. Con ese veredicto, Bernstein se sitúa en la acera opuesta a la de Deutsche Bank, Goldman Sachs y Jefferies, que siguen aconsejando comprar, mientras que HC Wainwright incluso mantiene un objetivo de 130 dólares.
El arsenal que BioNTech llevará a Chicago
La estrategia de la compañía para diversificar su dependencia del éxito de Pumitamig se apoya en los ADC. En ASCO presentará datos actualizados de tres programas: BNT326/YL202 contra HER3; BNT324/DB-1311 dirigido a B7H3 en cáncer de próstata metastásico resistente a la castración; y Trastuzumab Pamirtecan para carcinoma de endometrio recurrente con HER2 positivo. Este último ya ha cosechado resultados positivos en el análisis primario de una cohorte de fase 2, y en Chicago se esperan nuevas actualizaciones, acompañadas de cuatro presentaciones en póster sobre estudios en curso.
Pumitamig, el inmunomodulador que sigue siendo el buque insignia, también tendrá su momento. BioNTech comunicará los resultados intermedios del estudio de fase 2/3 en cáncer de pulmón, donde anteriores datos mostraron una actividad antitumoral alentadora. Además, se darán a conocer las cifras de supervivencia de Gotistobart en cáncer de ovario resistente al platino, un posible alternativa libre de quimioterapia para esas pacientes.
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En paralelo, la compañía ha iniciado cinco nuevos estudios pivote con Pumitamig en cáncer de mama, colorrectal, gástrico y dos variantes de pulmón. Los resultados intermedios de esos ensayos tardíos se conocerán más adelante en el año.
Caja fuerte y gastos en I+D al alza
La solidez financiera de BioNTech sigue siendo un colchón innegable. Al cierre del primer trimestre de 2026, la caja alcanzó los 16.800 millones de euros (equivalentes a unos 19.600 millones de dólares), sin deuda significativa. Eso permite al grupo mantener una decena de programas oncológicos avanzados simultáneamente y un plan de recompra de acciones de hasta 1.000 millones de dólares en doce meses. Sin embargo, los costes de ese esfuerzo se reflejan en las cuentas: el resultado neto arrojó una pérdida de 622,3 millones de dólares, mientras que los gastos de I+D ascendieron a 651,6 millones, impulsados por Pumitamig, Gotistobart y los costes relacionados con BioNTech China y CureVac.
La previsión de ingresos para el ejercicio se mantiene entre 2.300 y 2.600 millones de dólares, lastrada por la caída de las ventas de la vacuna anticovid pero sostenida por los ingresos por licencias y colaboraciones.
Refuerzo en el consejo y señal técnica mixta
Poco antes de ASCO, los accionistas aprobaron ampliar el consejo de administración de seis a ocho miembros. Las nuevas incorporaciones, la profesora Iris Löw-Friedrich y Susanne Schaffert, aportan experiencia en oncología, desarrollo clínico y comercialización. El movimiento refuerza la hoja de ruta hacia 2030, cuando BioNTech aspira a ser una compañía con múltiples productos en el mercado, no solo con una cartera de promesas.
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En el parqué, las dudas persisten. La acción cerró el lunes en 79,80 euros, con una subida semanal del 5,42% pero un descenso mensual del 10,03%. El 200?días queda un 7,63% por encima, aunque el RSI —en 61,6— sugiere que la reciente recuperación tiene algo de fuelle. Desde enero, el título acumula una caída cercana al 4%, moviéndose justo por debajo de la media de 50 sesiones.
Lo que decidirán los datos
Bernstein no comparte el optimismo general, pero el mercado tendrá la última palabra a partir del 29 de mayo. Si los datos de Pumitamig, Gotistobart y los ADC confirman señales sólidas de eficacia, la tesis de la compañía como plataforma oncológica amplia ganará credibilidad. Un tropiezo, en cambio, avivaría la presión sobre los programas más tardíos y daría la razón a los escépticos. En Chicago se juega mucho más que un congreso: se dirime la confianza en el futuro post?COVID de BioNTech.
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