BioNTech: el pulso entre Bruselas y la tijera interna sacude la estrategia del gigante alemán

La misma jornada que la Unión Europea aprobaba una ley para repatriar la producción de fármacos críticos, BioNTech cerraba plantas y despedía a casi dos mil empleados. La paradoja ilustra la compleja transición del grupo de Maguncia, que sacrifica su pasado covid para abrazar la oncología. La semana deja tres grandes titulares: un marco regulatorio favorable, una reestructuración de calado y una rebaja de valoración por parte de Berenberg.

El "Critical Medicines Act" abre la puerta a la relocalización

Los negociadores europeos alcanzaron un acuerdo el martes sobre el denominado Critical Medicines Act. La norma pretende reducir la dependencia exterior: entre el 80% y el 90% de los principios activos que se consumen en Europa proceden de China o India. A partir de ahora, las licitaciones públicas ya no se decidirán solo por el precio más bajo, sino que puntuarán la seguridad de suministro y la capacidad productiva local. El objetivo es que al menos la mitad de los principios para medicamentos esenciales se fabriquen dentro de la UE. Los proyectos estratégicos gozarán de una tramitación acelerada y de acceso a fondos comunitarios. El Parlamento Europeo y el Consejo deben ratificar formalmente el texto.

Marburg, Tübingen, Singapur: el cierre de cinco plantas

Mientras Bruselas impulsa la producción doméstica, BioNTech desmantela su red fabril. La compañía echa el cierre a sus instalaciones de Marburg, Tübingen, Wiesbaden, Idar-Oberstein y Singapur. Un total de 1.860 puestos de trabajo desaparecen —540 solo en Marburg—, en el marco de un ahorro anual de 500 millones de euros. La dirección justifica la medida por la necesidad de reorientar recursos desde la menguante división de vacunas contra la covid hacia su cartera oncológica.

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El músculo financiero para esta metamorfosis sigue siendo colosal. BioNTech dispone de una reserva de efectivo cercana a los 15.000 millones de euros. En el último trimestre registró unas pérdidas netas de 532 millones, mientras los ingresos se desplomaban. Pese a todo, el consejo mantiene la previsión de facturación para el año en un mínimo de 2.000 millones.

Recompra de acciones y la mirada puesta en la oncología

Para sostener la cotización y financiar remuneraciones basadas en títulos, el grupo aprobó un programa de recompra de acciones por un importe de hasta 1.000 millones de dólares, que se ejecutará en los próximos doce meses. En paralelo, la alianza con Bristol Myers Squibb para desarrollar el anticuerpo Pumitamig avanza; la tecnología de ARN mensajero se está redirigiendo de los virus a los tumores.

El precio de la acción ronda los 79,85 euros, un 21% por debajo de su máximo de 52 semanas y claramente rezagado respecto a la media móvil de 200 días. Desde enero acumula una caída de algo más del 3%.

Berenberg recorta el precio objetivo, pero mantiene el optimismo

El analista Harry Gillis, de Berenberg, rebajó el martes su valoración de 155 a 140 dólares. Sin embargo, reiteró la recomendación de "comprar". En su opinión, la compañía está "claramente infravalorada" en relación con su pipeline oncológico y alaba la disciplina de costes impuesta por la directiva. El nuevo objetivo queda muy por encima del nivel actual, aunque su cumplimiento dependerá de la velocidad con que los candidatos oncológicos avancen en los ensayos clínicos.

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