Bitcoin: Rallye ohne Rückhalt

Bitcoin klettert zum Wochenstart zurück über die Marke von 65.000 Dollar. Unter der Oberfläche zeigen sich jedoch deutliche Risse: ETF-Anleger ziehen Kapital ab, Großinvestor Strategy kauft seit Wochen keine Coins mehr, und Miner kämpfen ums Überleben. Die Erholung wirkt fragiler, als der Kurscharts vermuten lässt.

Waffenruhe treibt den Kurs, Zweifel bleiben

Auslöser der Erholung ist eine Angriffspause zwischen den USA und dem Iran, die inzwischen bereits den dritten Tag anhält. Der dadurch gefallene Ölpreis dämpft kurzfristige Inflationssorgen und macht risikobehaftete Anlagen wieder attraktiver. Am Devisenmarkt sank die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung laut CME-FedWatch-Tool zuletzt auf 30,5 Prozent, nach zuvor 37,4 Prozent.

Im Kryptomarkt stiehlt Ethereum dem Platzhirschen zeitweise die Show: Der Altcoin legte binnen 24 Stunden um knapp vier Prozent zu und übertraf damit Bitcoins eigene Erholung. Ob die Waffenruhe hält, ist offen — es ist bereits die vierte Phase aus Eskalation und Entspannung seit Beginn des Konflikts im Februar.

ETF-Investoren bleiben vorsichtig

Die US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten zuletzt zwei Tage in Folge Nettoabflüsse und beendeten damit eine siebentägige Zuflussserie. BlackRocks IBIT war für den Großteil der rund 465 Millionen Dollar verantwortlich, die in dieser Phase abflossen. Ein Marktbeobachter von HashKey wertete die schnelle Kehrtwende als Zeichen dafür, dass Institutionen nur taktisch nahe einem vermuteten Tiefpunkt zukaufen, nicht aus Überzeugung.

Nicht alle teilen diese skeptische Lesart. Grayscales Forschungschef Zach Pandl argumentierte zuletzt, der Boden könnte bereits erreicht sein, sollte die Fed von weiteren Zinserhöhungen absehen.

Strategy tritt auf die Bremse

Bitcoin-Treasury-Firma Strategy hat inzwischen die fünfte Woche in Folge keine Coins gekauft — die längste Pause seit zwei Jahren. Stattdessen stockte das Unternehmen seine Barreserve um 525 Millionen Dollar auf 3,75 Milliarden Dollar auf und deckt damit rechnerisch 2,1 Jahre an Dividendenzahlungen ab. Der Bitcoin-Bestand verharrt bei 843.775 BTC.

Parallel kaufte Strategy erstmals eigene Vorzugsaktien der Gattung STRC im Wert von 25 Millionen Dollar zurück. Die Quartalszahlen für das zweite Quartal stehen am Donnerstag an.

Miner unter Dauerdruck

Auf der Produktionsseite spitzt sich die Lage weiter zu. Der Hashprice, die zentrale Kennziffer für die Mining-Rentabilität, ist auf rund 28 Dollar pro PH/Tag gefallen — ein Rückgang von etwa 50 Prozent gegenüber dem Hoch im Oktober 2025. Als Reaktion auf die angespannte Lage hat der Mining-Pool-Betreiber EMCD ein Unterstützungsprogramm mit einem Volumen von bis zu 30 Millionen Dollar aufgelegt, das betroffenen Minern Finanzierung, Gebührenerlass und Partnerkonditionen bietet.

Die kommende Fed-Sitzung am Mittwoch dürfte zum nächsten Testfall für die aktuelle Erholung werden. Bleibt die Waffenruhe im Nahen Osten bestehen und stabilisiert sich der Ölpreis, könnte das den ETF-Zuflüssen wieder Rückenwind geben. Der August gilt in der Kryptobranche traditionell als ruhiger Monat — größere Kursausschläge dürften also eher die Ausnahme bleiben.

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