Bloom Energy: el vertiginoso viaje de la corrección del 42% a la espera del 28 de julio
Published on 07/25/2026 at 03:32 | Redaktion boerse-global.de
La cotización de Bloom Energy ha vivido un auténtico terremoto en las últimas semanas. Tras alcanzar un récord histórico de 308,50 euros el pasado 25 de junio, el valor ha corregido más de un 42%, hasta situarse en los 178,60 euros al cierre del viernes. Sin embargo, quienes solo observan el corto plazo se pierden una realidad más compleja: en lo que va de año, la acción acumula una revalorización cercana al 138%, y en los últimos doce meses el avance supera el 534%. La pregunta que sobrevuela el mercado es si esta corrección representa una pausa necesaria tras una subida meteórica o el principio del fin de una historia de crecimiento excepcional.
El viernes fue especialmente duro para el sector de pilas de combustible. Bloom Energy cayó un 14,33%, hasta los 163,80 euros, arrastrando consigo a FuelCell Energy y Plug Power, mientras el ETF HYDR, especializado en el sector, también registraba pérdidas significativas. El contexto macro no ayudó: las preocupaciones sobre el gasto de capital de los grandes gigantes tecnológicos golpearon al Nasdaq, después de que Alphabet elevara su previsión de inversión y Tesla presentara débiles resultados trimestrales. En ese entorno, los valores de alto crecimiento pero aún no rentables, como Bloom Energy, sufrieron una presión vendedora especialmente intensa.
Señales contradictorias en el mercado de opciones y entre los insiders
El mercado de opciones reflejó la creciente nerviosidad. El volumen de opciones put sobre Bloom Energy se disparó hasta los 179.305 contratos, un 84% por encima de la media habitual. Paralelamente, se conoció que el director de contabilidad de la compañía vendió 2.259 acciones a 288,62 dólares el 16 de junio, mientras que otro directivo interno se desprendió de 2.837 títulos a 289,11 dólares. Aunque ambas operaciones se realizaron para cubrir obligaciones fiscales, en un entorno de mercado ya de por sí tenso, estas transacciones alimentan dudas adicionales entre los inversores.
El detonante más reciente de la corrección tiene que ver con las acusaciones de los vendedores en corto, que han puesto el foco en la cadena de suministro de escandio de la compañía. Estas denuncias han logrado eclipsar incluso una noticia positiva de calado: la financiación de 1.700 millones de dólares obtenida de Infrastructure Data Finance y Oaktree para equipar centros de datos de inteligencia artificial para Nebius. En resumen, el panorama fundamental sigue siendo sólido, pero el ruido generado por los críticos pesa más en estos momentos.
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La velocidad como ventaja competitiva frente a la incertidumbre regulatoria
Bloom Energy ha logrado posicionarse como una respuesta a un problema que frena a toda la industria tecnológica: la disponibilidad de electricidad para alimentar los centros de datos. Mientras que las conexiones a la red en Estados Unidos requieren a menudo años de espera, la compañía construyó una instalación funcional para Oracle en solo 55 días. Esa velocidad, más que el precio del kilovatio hora, se ha convertido en su principal argumento de venta.
Las cifras que respaldan esta tesis son contundentes. Oracle amplió su asociación en abril de 2026 hasta una capacidad potencial de 2,8 gigavatios. A finales de junio, el inversor institucional Brookfield multiplicó por cinco su volumen de financiación para proyectos de Bloom, pasando de 5.000 a 25.000 millones de dólares en apenas unos meses. Cuando el capital fluye a ese ritmo, indica una confianza estructural en el modelo de negocio, no una mera especulación a corto plazo.
Además, la compañía ha difundido un informe propio sobre el suministro eléctrico a centros de datos, según el cual el 61% de los desarrolladores encuestados planea generar su propia electricidad cuando la capacidad de red sea insuficiente. La demanda de potencia de cálculo para inferencia de IA ya representa más de la mitad de toda la carga de trabajo de inteligencia artificial, un viento de cola estructural que ni siquiera la reciente debilidad bursátil pone en cuestión.
La brecha entre JPMorgan y el consenso del mercado
Las visiones de los analistas sobre Bloom Energy distan de ser unánimes. JPMorgan elevó esta semana su precio objetivo hasta los 346 dólares, manteniendo la recomendación de "sobreponderar". Sin embargo, el consenso medio del mercado sitúa el valor en 254 dólares —unos 251,64 euros—, con una calificación general de "mantener". Esta divergencia entre un optimista destacado y la opinión mayoritaria refleja la incertidumbre sobre la capacidad de la compañía para sostener su crecimiento de ingresos.
En el primer trimestre, Bloom Energy logró aumentar sus ventas un 130,4%, hasta los 751,1 millones de dólares, respaldando su previsión anual de entre 3.400 y 3.800 millones de dólares. Para el segundo trimestre, que se presentará el próximo 28 de julio tras el cierre del mercado, el consenso espera 766,9 millones de dólares. Para alcanzar el punto medio de la guía anual, la compañía necesitaría generar unos 1.040 millones de dólares por trimestre en la segunda mitad del año, lo que supondría un salto de aproximadamente el 35,7% respecto a la estimación actual para el segundo trimestre. Es precisamente esta brecha la que alimenta las dudas que pesan sobre el valor desde que se publicó el informe de los vendedores en corto a principios de julio.
La cita del 28 de julio y el horizonte más allá de la corrección
El próximo martes, Bloom Energy presentará sus cuentas trimestrales. Con una capitalización bursátil cercana a los 56.000 millones de euros y una volatilidad anualizada superior al 120%, el informe marcará previsiblemente la dirección del valor en las próximas semanas. Los analistas de RBC consideran que la compañía es un candidato firme para dos proyectos de centros de datos de 1,2 gigavatios en Panamá, lo que supondría una expansión más allá de sus mercados tradicionales en Norteamérica y Asia.
El índice de fuerza relativa (RSI) se sitúa en 39,3, lo que técnicamente indica que la acción está sobrevendida, aunque los vendedores no muestran señales de hacer una pausa. El precio objetivo medio del consenso, muy por encima del nivel actual, sugiere que muchos observadores siguen confiando en la historia de crecimiento subyacente: la transición del mero entrenamiento de modelos de IA hacia la infraestructura física que los mantiene operativos. La pregunta que deberá responder el 28 de julio es si Bloom Energy puede convertir su cartera de pedidos récord en resultados operativos fiables, o si las dudas sobre su cadena de suministro y la presión de los cortos seguirán pesando más que los fundamentales.
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