Broadcom: El optimismo de UBS se afianza en la demanda de chips para IA

La firma de inversi UBS mantiene una perspectiva favorable sobre Broadcom, sustentando su recomendación en la sólida trayectoria del negocio de inteligencia artificial. El banco ha reafirmado su opinión de 'Compra' para el valor, destacando que la solicitud de semiconductores personalizados está creciendo a un ritmo más acelerado de lo previsto inicialmente. El motor principal de este dinamismo es la velocidad con la que los grandes proveedores de servicios en la nube están ampliando sus infraestructuras de centros de datos dedicados a la IA.

Los datos clave del análisis de UBS:
- La recomendación es 'Compra' con un objetivo de precio de 475 dólares por acción.
- Estimaciones de ganancias por acción (EPS): ~12,70 $ para 2026, ~18,00 $ para 2027 y ~22,50 $ para 2028.
- Proyecciones de unidades TPU: aproximadamente 3,7 millones en 2026 y más de 5 millones en 2027.
- Cotización actual: en la zona de los 340 dólares.
- Próximo catalizador: la publicación de resultados a principios de marzo, que incluirá perspectivas sobre IA y la integración de VMware.

El análisis de UBS subraya que el ciclo de ingresos generado por la inteligencia artificial para Broadcom tiene carácter estructural y se extenderá durante varios ejercicios, no siendo un fenómeno meramente puntual. Este optimismo se refleja en el significativo aumento de las estimaciones de beneficio por acción para los próximos años, revisadas al alza tras un examen de los datos de la cadena de suministro y las hojas de ruta de los clientes.

Aunque se reconoce la existencia de ciertos vientos en contra en segmentos cíclicos fuera de la IA, como el de banda ancha, se espera que la fortaleza del área de computación personalizada (Custom Compute) compense estas debilidades.

La aceleración en TPU y ASIC personalizados

Un punto central del informe es la identificación de una curva de adopción más pronunciada para las Unidades de Procesamiento Tensorial (TPU) y los Circuitos Integrados de Aplicación Específica (ASIC) hechos a medida. Timothy Arcuri, analista de UBS, señala que ha mejorado notablemente la visibilidad sobre los libros de pedidos de este 'silicio personalizado'.

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Los grandes hyperscalers, con Google a la cabeza, están impulsando esta demanda al expandir de forma agresiva sus planes de desarrollo de chips propios. El objetivo es respaldar la evolución de los modelos de lenguaje grande (LLM, por sus siglas en inglés). Esta dinámica es la base de las proyecciones de envíos de millones de unidades TPU para 2026 y 2027.

Wi-Fi 8 y la próxima cita con el mercado

Más allá de los chips para centros de datos, Broadcom también busca capitalizar la inversión en IA en el 'borde de la red'. A este respecto, UBS menciona que la compañía presentó a principios de febrero la que considera la primera solución de punto de acceso Wi-Fi 8 del sector, basada en el chip BCM49438. Esta plataforma está diseñada para ofrecer baja latencia y alto ancho de banda en entornos de red corporativos.

La acción cotiza actualmente cerca de los 340 dólares, en un contexto de volatilidad general para el sector de los semiconductores. La atención del mercado se centrará ahora en el informe trimestral previsto para principios de marzo. En él, los inversores buscarán, sobre todo, claridad sobre la previsión de ingresos por IA y los avances en el proceso de integración de VMware.

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