Broadcom: el pacto con Apple hasta 2031 choca con la amenaza china y las dudas sobre el precio
Published on 07/08/2026 at 08:41 | Redaktion boerse-global.de
La ampliación del acuerdo con Apple hasta 2031 inyectó aire fresco a la cotización de Broadcom. El fabricante de chips personalizados seguirá suministrando procesadores a medida al gigante tecnológico, y la noticia impulsó el valor un 4% en la sesión, hasta situarlo en 324,55 euros (unos 374 dólares). Sin embargo, ese respiro no ha logrado borrar las sombras que planean sobre la compañía: la elevada valoración, los movimientos de sus propios directivos y el creciente interés de los clientes por fabricar sus propios semiconductores.
La sombra de DeepSeek y el riesgo de perder a grandes clientes
Apenas un día antes del anuncio del pacto con Apple, un informe de Reuters reveló que el desarrollador chino de inteligencia artificial DeepSeek está diseñando su propio chip. La noticia, sumada a un recorte de recomendación por parte de Erste Group, había hecho caer el título casi un 1%. El analista Hans Engel rebajó la calificación de "comprar" a "mantener", no por el negocio operativo —que sigue calificando de sobresaliente—, sino por el elevado múltiplo de valoración. La acción cotiza con un ratio precio/ventas superior a 23, y Engel considera que el potencial de subida es limitado incluso con un crecimiento robusto.
El caso de DeepSeek no es aislado. Cada vez más grandes cuentas buscan independizarse de proveedores externos. Si esa tendencia se acelera, Broadcom y otros diseñadores de chips a medida verían erosionados sus márgenes y su volumen de ingresos.
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Insiders que venden mientras el mercado duda
A la presión externa se suma la interna. A finales de junio, el consejero Henry Samueli vendió un importante paquete de acciones. Poco antes, el propio consejero delegado, Hock Tan, se había desprendido de participaciones; en abril, además, transfirió 22.000 títulos como donación. Aunque estas operaciones son habituales en compañías tecnológicas con valoraciones altas, su efecto sobre el sentimiento inversor es palpable y frena la euforia que podría desatar el nuevo contrato con Apple.
Valoración relativa: ¿oportunidad o trampa?
Pese a que el PER de Broadcom ronda las 60 veces, la comparación con competidores como AMD —que presenta múltiplos aún más elevados— hace que el valor parezca casi barato en el sector. Los analistas de Wall Street fijan un precio objetivo medio de 524 dólares, muy por encima de los niveles actuales. Con todo, el mercado ha sido implacable: desde enero, Broadcom acumula una subida del 9%, muy lejos del rally de AMD o Intel.
La volatilidad, una constante
La acción ha mostrado una elevada volatilidad. Solo en el último ejercicio registró 16 movimientos superiores al 5%. Actualmente cotiza un 22% por debajo del máximo alcanzado en junio de 2026 —con mención al año señalado en la fuente original—, y un 6% por debajo del nivel de hace un mes.
Cifras que apuntalan la tesis alcista
El negocio, sin embargo, va viento en popa. En el último trimestre fiscal, Broadcom facturó 22.000 millones de dólares, un 48% más interanual, y su división de inteligencia artificial disparó los ingresos un 143%. Una dinámica que el equipo directivo tendrá que confirmar a principios de septiembre, cuando presente los resultados del tercer trimestre. Si el crecimiento operativo sigue firme, la brecha de valoración frente al sector podría empezar a cerrarse. Pero mientras los clientes amenacen con fabricar sus propios chips y los insiders sigan vendiendo, la confianza del mercado seguirá puesta a prueba.
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