Broadcom: La Doble Estrategia de Google que Pone a Prueba el Liderazgo en Chips de IA
Published on 04/28/2026 at 13:31 | Redaktion boerse-global.de
El gigante de los semiconductores se prepara para presentar sus resultados del segundo trimestre fiscal el próximo 4 de junio, en un momento en que su dominio del mercado de chips personalizados para inteligencia artificial convive con una creciente presión competitiva. Google, su cliente más emblemático, ha renovado su contrato hasta 2031, pero al mismo tiempo negocia con Marvell Technology para diversificar sus fuentes de suministro. La paradoja no es casual: refleja la tensión entre la lealtad a un proveedor dominante y la necesidad estratégica de evitar la dependencia absoluta.
El pulso por el control del mercado de ASICs
Broadcom controla actualmente alrededor del 60% del mercado global de chips específicos para IA, aunque otras estimaciones elevan esa cifra hasta el 70%. Google, que lleva años confiando en la compañía para el diseño y fabricación de sus Tensor Processing Units, ha decidido ampliar su red de socios. Las conversaciones con Marvell Technology giran en torno a dos nuevos chips especializados, lo que convertiría a Marvell en el tercer gran diseñador asociado al buscador, junto a Broadcom y MediaTek.
Sin embargo, el acuerdo oficial firmado en abril —confirmado mediante una comunicación obligatoria— garantiza que Broadcom seguirá desarrollando las futuras generaciones de TPU y suministrando equipos de red para los centros de datos de Google al menos hasta 2031. La estrategia del gigante tecnológico no busca sustituir a Broadcom, sino escalar su capacidad de cómputo sin quedar atada a un único proveedor.
La cuenta atrás para el 4 de junio
Con las acciones cotizando en torno a los 349 euros, apenas por debajo del máximo histórico alcanzado en abril, el mercado espera con expectación los resultados del segundo trimestre. Los analistas proyectan un beneficio por acción de 2,02 dólares, lo que supondría un incremento cercano al 52% respecto al año anterior. La división de IA, por su parte, aspira a generar ingresos trimestrales de 10.700 millones de dólares, un crecimiento del 140% interanual.
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Cualquier desviación a la baja de estas cifras podría castigar con dureza un valor que ya cotiza con un PER de 80, muy por encima de la media sectorial de 51. Los modelos financieros apuntan a una sobrevaloración de aproximadamente el 22% en los niveles actuales. Un tropiezo en las cuentas del 4 de junio sería especialmente doloroso para una acción que se ha revalorizado un 107% en los últimos doce meses.
Más allá de Google: el ecosistema Broadcom
La cartera de clientes de Broadcom trasciende al buscador. Meta encargó recientemente chips propios a escala de gigavatios, mientras que Anthropic planea desplegar desde 2027 enormes capacidades de computación basadas en la tecnología de la compañía. Para el conjunto del año fiscal, la dirección prevé unos ingresos récord de 46.000 millones de dólares, y a medio plazo aspira a que los ingresos totales por IA superen los 100.000 millones.
En el trimestre anterior, los ingresos de la división de inteligencia artificial ya se duplicaron hasta los 8.400 millones de dólares. La demanda sigue siendo tan fuerte que el principal cuello de botella no es la competencia, sino la capacidad de fabricación: tanto Broadcom como Marvell dependen de las instalaciones más avanzadas de TSMC para producir sus diseños.
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Un nuevo perfil de inversor
La reciente decisión de Vanguard de realizar splits en cinco de sus ETFs ha abierto la puerta a un nuevo tipo de accionista. Broadcom tiene un peso significativo en cuatro de esos fondos, cuyas participaciones ahora pueden adquirirse por menos de 100 dólares. Este movimiento podría ampliar la base de inversores minoristas y proporcionar un soporte adicional al precio, aunque no elimina el riesgo que supone una valoración tan exigente.
Mientras Google equilibra su apuesta entre la fidelidad a Broadcom y la exploración de alternativas con Marvell, el mercado observa atento. La pregunta no es si Broadcom mantendrá su liderazgo, sino si ese liderazgo justifica el precio que los inversores están pagando por él. El 4 de junio dará una primera respuesta.
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