Canopy Growth Aktie: 68 Prozent Wachstum, Kurs fällt weiter

Canopy Growth meldet ein Umsatzplus von 68 Prozent im internationalen Medizinalcannabis-Geschäft. Die Aktie fällt trotzdem weiter. Zwischen operativer Entwicklung und Börsenbewertung klafft bei dem kanadischen Cannabiskonzern derzeit eine deutliche Lücke.

Der Kurs schloss am Freitag bei 0,7866 Euro, ein Minus von 1,06 Prozent zum Vortag. Damit notiert das Papier nur noch knapp fünf Prozent über seinem 52-Wochen-Tief von 0,75 Euro. Seit Jahresbeginn hat die Aktie fast ein Viertel ihres Werts verloren.

Deutschland als Wachstumshebel

Im Zentrum der neuen Strategie steht der deutsche Medizinalmarkt. Nach der Übernahme von MTL Cannabis im Dezember 2025 startet Canopy Growth einen umfassenden Relaunch seiner Marke „Tweed" hierzulande. Das Unternehmen setzt dabei auf die Premium-Genetik von MTL, um die steigende Nachfrage zu bedienen.

Analysten erwarten, dass der deutsche Markt bis Ende 2025 ein Volumen von rund einer Milliarde Dollar erreicht. Die MTL-Integration hat Canopy Growth in Kanada bereits zum umsatzstärksten Medizinalcannabis-Anbieter gemacht. Dieses Modell will der Konzern nun auf Europa übertragen.

Das internationale Medizinalgeschäft trägt inzwischen fast die Hälfte des gesamten Cannabis-Umsatzes bei. Für Canopy Growth ist das ein wichtiges Polster. Die föderale Legalisierung in den USA kommt langsamer voran als ursprünglich erhofft.

Kostensynergien und der Weg zum positiven Ergebnis

Intern konzentriert sich das Management auf ein Ziel: ein positives bereinigtes EBITDA. Laut den jüngsten Geschäftszahlen soll dieser Meilenstein im Geschäftsjahr 2027 erreicht werden.

Die Plattform „Canopy USA" bündelt dafür Marken wie Wana, Jetty und Acreage unter einem Dach. CFO Thomas Stewart bezifferte allein aus der MTL-Übernahme bereits identifizierte jährliche Kostensynergien von rund 10 Millionen Dollar. Sechs Millionen Dollar davon sind nach seinen Angaben schon umgesetzt.

Hinzu kommt Rückenwind aus den USA. Das US-Justizministerium hat medizinisches Marihuana im April 2026 in die Schedule-III-Kategorie eingestuft. Diese Neueinstufung mildert die Beschränkungen von Section 280E, jener Steuerregel, die Cannabisunternehmen bislang den Abzug gewöhnlicher Betriebsausgaben verwehrte.

Die steuerlichen Entlastungen wirken sich zunehmend positiv auf das Medizinalsegment aus. Canopy Growth ging mit einer Netto-Cash-Position von 131,3 Millionen Dollar aus dem Geschäftsjahr, nach einer strategischen Rekapitalisierung Anfang des Jahres.

Was der Kurs noch nicht einpreist

Die technischen Signale zeigen weiter Verkaufsdruck. Der 14-Tage-RSI liegt bei 37,3 und nähert sich damit überverkauftem Terrain. Zum 200-Tage-Durchschnitt von 0,9746 Euro beträgt der Abstand fast 20 Prozent nach unten.

Diese Diskrepanz zwischen operativem Wachstum und Kursverlauf spiegelt eine grundsätzliche Marktskepsis. Investoren wollen belastbare Cashflow-Nachweise sehen, keine reinen Umsatzsteigerungen in einem Teilsegment. Die Marktkapitalisierung liegt aktuell bei rund 368 Millionen Euro.

Entscheidend wird, ob sich das 68-Prozent-Wachstum im internationalen Geschäft über das Geschäftsjahr 2027 fortsetzt. Nur dann dürfte Canopy Growth den Sprung in profitables Terrain tatsächlich schaffen.

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