Cerebras Systems Aktie: 20-Milliarden-Deal mit OpenAI

Der KI-Spezialist Cerebras Systems steht an einem Wendepunkt zwischen technologischem Erfolg und wirtschaftlichen Herausforderungen. Während das Unternehmen mit einem massiven Auftragsbestand und neuen Großverträgen im Bereich der Künstlichen Intelligenz punktet, belasten anhaltende Verluste und rechtliche Untersuchungen die Stimmung am Markt. Die Aktie von Cerebras Systems (CBRS) reagierte zuletzt empfindlich auf die jüngsten Entwicklungen und beendete den Handel am Freitag bei 172,86 USD, was einem Tagesminus von 4,21 % entspricht.

Rekord-Auftragsbestand durch OpenAI-Vertrag

Im Zentrum des Interesses steht ein wegweisender Vertrag mit OpenAI, der ein Volumen von mehr als 20 Milliarden USD umfasst. Die Vereinbarung sieht vor, dass Cerebras bis zum Jahr 2028 eine KI-Inferenz-Kapazität von 750 Megawatt (MW) bereitstellt, wobei eine Option auf eine Erweiterung auf bis zu 2 Gigawatt besteht. OpenAI bezeichnete die Technologie des Unternehmens als die derzeit beste Hochgeschwindigkeits-Inferenz-Lösung am Markt. Diese Partnerschaft unterstreicht den Anspruch von Cerebras, im Wettbewerb um KI-Hardware eine führende Rolle einzunehmen.

Die Geschäftszahlen für das zweite Quartal 2026 spiegeln diesen Expansionskurs wider. Cerebras meldete einen GAAP-Umsatz von 193,4 Millionen USD, was einem Wachstum von 92 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum entspricht. Der Kernumsatz belief sich auf 191,3 Millionen USD. Besonders beeindruckend zeigt sich der gesamte Auftragsbestand, der inzwischen ein Volumen von 24,6 Milliarden USD erreicht hat. Parallel dazu gelang es dem Unternehmen, seine Abhängigkeit von Großkunden zu diversifizieren: Der Umsatzanteil des emiratischen Partners G42 sank von zuvor über 85 % auf nun 24 %.

Operative Verluste und sinkende Bruttomargen

Trotz der starken Umsatzdynamik bleibt die Profitabilität das Sorgenkind der Anleger. Im ersten Quartal 2026 verzeichnete Cerebras einen adjustierten Verlust von 0,22 USD pro Aktie und verfehlte damit die Markterwartung, die bei einem Minus von 0,16 USD gelegen hatte. Auch für das Gesamtjahr bleibt die Kostenstruktur unter Druck. Das Management gab eine Prognose für die Bruttomarge zwischen 38 % und 41 % ab. Dieser Wert liegt deutlich unter dem Niveau des Konkurrenten Nvidia, der Margen im Bereich von über 70 % erzielt.

CFO-Angaben zufolge sind die niedrigeren Margen auf hohe Investitionen in Kapazitätserweiterungen, steigende Stromkosten und den aktuellen Produktmix zurückzuführen. Analysten bewerten die Lage unterschiedlich. Während Goldman Sachs die Aktie weiterhin mit "Buy" einstuft, vergeben die Experten von Morgan Stanley lediglich ein "Hold"-Rating. Kritisch wird vor allem die Konzentration auf wenige Großprojekte wie den OpenAI-Deal gesehen. Der Analyst Patrick Moorhead merkte an, dass sich die Klumpenrisiken lediglich von G42 zu OpenAI verschoben hätten, statt vollständig abgebaut zu werden.

Rechtliche Untersuchung belastet Anlegerstimmung

Zusätzliche Unsicherheit resultiert aus einer Untersuchung der Anwaltskanzlei Pomerantz LLP. Diese prüft derzeit Ansprüche im Namen von Investoren wegen des Verdachts auf Wertpapierbetrug. Im Fokus stehen dabei Angaben rund um den Börsengang (IPO) vom 14. Mai 2026, bei dem 30 Millionen Aktien zu einem Preis von je 185 USD ausgegeben wurden. Seit dem Börsendebüt hat das Papier erheblich an Wert verloren und notiert aktuell mit einem Abstand von -48,91 % weit unter seinem 52-Wochen-Hoch von 338,33 USD.

Für die kommenden Monate wird entscheidend sein, wie effizient Cerebras den gewaltigen Auftragsbestand in tatsächliche Gewinne ummünzen kann. Während technologische Kennzahlen – das Unternehmen wirbt mit einer bis zu 15-mal schnelleren Inferenz im Vergleich zu Standardlösungen – für Cerebras sprechen, muss das Unternehmen nun beweisen, dass sein Geschäftsmodell auch ökonomisch nachhaltig ist. Ein wichtiger Termin für Anleger ist der 23. Juli 2026, an dem ein signifikanter Teil der Haltefristen für Insider-Aktien nach dem IPO ausläuft.

de | US15675D1037 | CEREBRAS | boerse | 69799531 |