Circus Aktie: 68,86 Prozent Minus in 30 Tagen

Innerhalb weniger Tage hat sich das Bild bei der Circus SE fundamental gewandelt. Erst kappte das Unternehmen seine Umsatzprognose radikal, dann folgten ein Führungswechsel, der Abschluss einer Übernahme und der Start eines Militärprojekts in der Ukraine. Der Aktienkurs hat auf die Nachrichtenflut mit einem heftigen Absturz reagiert und notiert aktuell bei 2,02 Euro. Allein in den vergangenen 30 Tagen hat das Papier 68,86 Prozent an Wert verloren, die Marktkapitalisierung liegt nur noch bei 58,14 Millionen Euro.

Gewinnwarnung reißt tiefe Löcher in die Bilanzplanung

Auslöser des Kurseinbruchs war eine Ad-hoc-Mitteilung vom 16. Juli. Darin senkte Circus die Umsatzprognose für das laufende Geschäftsjahr 2026 von ursprünglich 44 bis 55 Millionen Euro auf nur noch 5,2 Millionen Euro. Gleichzeitig weitete das Unternehmen die erwartete EBITDA-Verlustprognose von zuvor 6 bis 8 Millionen Euro auf rund 17 Millionen Euro aus. Parallel zur Prognosekürzung kündigte Circus eine strategische Neuausrichtung an: Systemauslieferungen sollen verstärkt in das Jahr 2027 verschoben werden, um die Wirtschaftlichkeit der Technologie vor einer breiten Skalierung zu optimieren. Die Automatisierungstechnik des Unternehmens soll damit erst dann in größerem Stil ausgerollt werden, wenn die sogenannten Unit Economics stimmen.

Der bereits im Juni veröffentlichte geprüfte Geschäftsbericht 2025 zeigte, wie ambitioniert die ursprünglichen Ziele gewesen waren: Der Umsatz war zwar auf 1,5 Millionen Euro gestiegen, nach 0,25 Millionen Euro im Vorjahr, das unbereinigte EBITDA lag jedoch bei minus 18,5 Millionen Euro. Vor diesem Hintergrund wirkt die jetzige Kürzung wie eine deutliche Korrektur überzogener Erwartungen.

Führungswechsel und abgeschlossene Übernahme

Noch vor der Gewinnwarnung hatte Circus personelle Weichen neu gestellt. Am 6. Juli ernannte das Unternehmen Christian Bauer, der zuvor bei Volocopter und Daimler tätig war, zum neuen Co-CEO und CFO. Er übernimmt damit die Aufgaben von Fabian Becker, der in den Aufsichtsrat der Tochtergesellschaft Circus Defence wechselte. Wenige Tage später, am 2. Juli, schloss Circus die bereits im April angekündigte Übernahme des belgischen Food-Robotik-Spezialisten Alberts endgültig ab.

Auch operativ meldete das Unternehmen Fortschritte im militärischen Segment: Am 16. Juli gab Circus den Start des Live-Betriebs seiner autonomen Verpflegungssysteme bei der 3. Angriffsbrigade der ukrainischen Bodentruppen im Raum Kiew bekannt. Voraussetzung dafür war eine behördliche Zertifizierung durch den Staatlichen Dienst der Ukraine für Lebensmittelsicherheit.

Analysten reagieren, Insider kauft zu

Die Analysten von mwb research zogen aus der Prognosekürzung schnell Konsequenzen. Dr. Oliver Wojahn senkte am 17. Juli sein Kursziel für die Circus-Aktie von zuvor 46,00 Euro auf 8,40 Euro und stufte das Rating von "Buy" auf "Speculative Buy" zurück – ein deutliches Signal, dass auch die verbliebenen Optimisten unter den Beobachtern ihre Erwartungen drastisch zurückschrauben.

Gegen den Trend bewegte sich hingegen Führungskraft Dr. Jan-Christian Heins: Er erwarb am 17. Juli insgesamt 5.004 Aktien zu einem Durchschnittskurs von 2,15 Euro, was einem Gesamtvolumen von 10.757,85 Euro entspricht. Der Kauf fiel damit in eine Phase, in der der automatisierte Relative-Stärke-Index (14 Tage) mit einem Wert von 14,1 auf eine stark überverkaufte Marktlage hindeutet – ein Indikator, den professionelle Anleger allenfalls als Randnotiz werten dürften.

Für Anleger richtet sich der Blick nun auf die ordentliche Hauptversammlung, die am 20. August 2026 virtuell stattfinden soll. Dort dürfte die neue Unternehmensführung erstmals ausführlich erklären müssen, wie sie den Spagat zwischen ziviler Skalierung, dem Rüstungsgeschäft in der Ukraine und der drastisch eingetrübten Wachstumsstory meistern will.

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