Comp deutliche Konsensluecke, polnische IT-Aktie mit Bewertungsabschlag

Von Anna Wagner, Fachredaktion Analysten & Konsens. Vor der Veroeffentlichung am 26.06.2026, 08:37 Uhr geprueft.

Comp S.A. (PLCOMP000010) ist an der Warschauer Boerse im Segment WSE notiert und adressiert mit IT-Sicherheits- und Infrastrukturdienstleistungen auch Kunden in der DACH-Region ueber Partnerprojekte mit Unternehmen wie Atos und T-Systems. Die Bewertung zeigt laut aktuellen Konsensdaten steigende Gewinne bei einem Kurs-Gewinn-Verhaeltnis unter Branchenmittel, wie ein Ueberblick auf einem polnischen Boersenportal belegt.

Analysten schaetzen Comp vorsichtig ein

Comp erloeste 2024 nach Unternehmensangaben rund 1,3 Milliarden PLN aus dem Geschaeft mit IT-Infrastruktur, Sicherheitsloesungen und Fiskalkassensystemen, vor allem im Heimatmarkt Polen. Das bereinigte EBITDA lag 2024 laut einem englischsprachigen Unternehmensbericht bei knapp 120 Millionen PLN, was einer EBITDA-Marge von rund 9 Prozent entspricht.

Der Gewinn je Aktie soll laut einem von einem Warschauer Research-Haus publizierten Konsensusdokument 2025 im mittleren einstelligen Prozentbereich wachsen, ausgehend von einem Ergebnisniveau von rund 10 PLN je Aktie. Das Research-Haus verweist dabei auf die stabile Nachfrage aus dem oeffentlichen Sektor und von Finanzinstituten, die in Polen zunehmend auf lokalisierte Sicherheits- und Kryptografie-Loesungen setzen. Ein polnischer Marktkommentar betont zudem, dass Comp im Bereich fiskaler Kassenloesungen von regulatorischen Vorgaben zur Digitalisierung des Rechnungswesens profitiert.

Ein Analystenkommentar von Erste Group zu osteuropaeischen Small Caps hebt die IT- und Technologiesparte Polens als strukturellen Wachstumsmarkt hervor, in dem spezialisierte Anbieter wie Comp von steigenden Sicherheitsanforderungen profitieren. Erste Group Research zu CEE-Aktien verweist auf guenstige Bewertungen in Polen gegenueber Westeuropa, was fuer Value-orientierte Investoren von Interesse sein kann.

Konsens, Bewertung und Peer-Vergleich

Laut Konsensdaten eines polnischen Finanzportals wird Comp derzeit mit einem KGV von rund 10 auf Basis der erwarteten Gewinne 2025 gehandelt, waehrend vergleichbare IT- und Sicherheitsdienstleister in Westeuropa teils mit KGVs zwischen 15 und 20 bewertet werden. Die Dividendenrendite liegt laut derselben Quelle im Bereich von 3 bis 4 Prozent, basierend auf der im Jahr 2024 ausgeschuetteten Dividende und aktuellen Kursen.

Ein Vergleich mit dem deutschen IT-Sicherheitsanbieter Secunet, der im SDAX gelistet ist und vor allem behördliche Kunden bedient, zeigt einen deutlichen Bewertungsunterschied, da Secunet laut Boersendaten mit einem KGV im mittleren 20er-Bereich gehandelt wird. Boerse Frankfurt Daten zu Secunet unterstreichen den Aufschlag, den der Markt fuer deutsche IT-Sicherheitswerte gegenueber kleineren polnischen Titeln akzeptiert.

Ein polnischer Marktkommentar weist darauf hin, dass die Liquiditaet der Comp-Aktie begrenzt ist und vor allem lokale institutionelle Anleger sowie einige spezialisierte CEE-Fonds aktiv sind, was die Kursentwicklung phasenweise dämpfen kann. Gleichzeitig verweisen die Autoren auf das stabile Geschaeft mit staatlichen Institutionen und Finanzdienstleistern, das auch in Zeiten schwächerer Investitionstaetigkeit private IT-Projekte ausgleichen kann.

Comp mit Fokus auf IT-Sicherheit

Comp bietet ein Spektrum an IT-Sicherheits- und Infrastrukturdienstleistungen, darunter Netzwerksicherheit, Kryptografie, Datenzentren und Outsourcing-Services fuer Unternehmen und oeffentliche Institutionen. Das Unternehmen ist in mehreren Segmenten aktiv, etwa Integrated Security Solutions, IT Infrastructure und Fiscal Devices, wobei insbesondere Sicherheitsloesungen fuer Banken und Behoerden eine zentrale Rolle spielen.

Zu den Produkten zaehlen unter anderem Hardware-Sicherheitsmodule und Verschluesselungssysteme, die sensible Transaktionen im Zahlungsverkehr und im staatlichen Bereich absichern sollen. Comp entwickelt und implementiert zudem Kassensysteme und fiskale Drucker, die steuerliche Anforderungen der Finanzverwaltungen erfuellen, was im Zuge der zunehmenden Digitalisierung des Rechnungswesens zusätzliche Nachfragefelder erschliesst. Kooperationen mit internationalen Technologiepartnern ermoeglichen es Comp, neue Loesungen schneller in den Markt zu bringen und Kunden mit komplexen Hybridarchitekturen zu bedienen.

Comp-Aktie an der Warschauer Boerse

Die Comp-Aktie wird an der Warschauer Boerse (WSE) in polnischen Zloty gehandelt; ein Handel an Xetra oder an der SIX ist laut Boersenuersichten derzeit nicht verzeichnet. Ein aktueller Kurs fuer Comp lag am 25.06.2026 laut einem polnischen Kursportal bei rund 110 PLN je Aktie, wobei das Tagesvolumen im mittleren vierstelligen Bereich lag.

Dieser Artikel wurde a.i.-gestuetzt erstellt und redaktionell geprueft. Kurs- und Unternehmensangaben ohne Gewaehr; Kurse und Termine koennen sich kurzfristig aendern. Keine Anlageberatung, keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Boersengeschaefte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.