COPX: El cobre se desploma un 10,6% en una semana marcada por el empleo, los aranceles y la agenda macro
Published on 06/08/2026 at 05:26 | Redaktion boerse-global.de
El Global X Copper Miners ETF cerró la sesión del viernes en 80,64 dólares, con un desplome semanal del 10,46% y una caída intradía del 10,62%. El recorte borra buena parte de las ganancias acumuladas, aunque el fondo aún conserva un avance del 10,38% en lo que va de año. En los últimos doce meses, la rentabilidad sigue siendo espectacular: un 90,51%. Sin embargo, la volatilidad reciente —con una desviación anualizada del 57,77%— refleja la nerviosidad que domina al sector.
Dos fuerzas confluyeron para desatar la tormenta. Por un lado, el informe de empleo de mayo en Estados Unidos superó todas las previsiones: se crearon 172.000 puestos de trabajo frente a los 80.000 esperados. La reacción de los mercados fue inmediata: el rendimiento del bono estadounidense a dos años saltó al 4,16%, el dólar se fortaleció (el índice DXY rebotó hacia 100,50) y los metales preciosos se tiñeron de rojo —el oro cayó un 4% y la plata un 7%—. El mensaje para la Reserva Federal es claro: con la economía aún caliente, no hay prisa por recortar tipos. Bajo la presidencia de Kevin Warsh, algunos inversores incluso barajan la posibilidad de que el banco central mantenga una postura restrictiva durante más tiempo.
Por otro lado, el fantasma arancelario vuelve a sobrevolar el cobre. El Departamento de Comercio de EE.UU. analiza si las importaciones del metal rojo suponen una amenaza para la seguridad nacional. El informe definitivo debe presentarse antes del 30 de junio de 2026. Mientras tanto, las especulaciones sobre nuevas tasas a las importaciones generan un vaivén que los analistas describen como una ruleta arancelaria. Aunque unas hipotéticas restricciones podrían apuntalar el precio interno del cobre, también amenazan con desorganizar el comercio global de cobre refinado y encarecer las operaciones de las mineras internacionales que integran el ETF.
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El calendario de la semana que viene añade más incertidumbre. El miércoles se conocerán los datos de inflación de China y Estados Unidos, y el Banco de Canadá decidirá sobre sus tipos de interés. El jueves será el turno del Banco Central Europeo y de los precios de producción estadounidenses. Alemania cerrará el viernes con su inflación final. En un contexto de demanda frágil —especialmente si el consumo chino sigue flojo—, cualquier señal de debilidad macro podría presionar aún más al cobre.
Pese al varapalo, el argumento estructural sigue intacto. Ejecutivos como Rohit Mehta, consejero delegado de Global X Canada, consideran que el cobre y el uranio son dos de los segmentos más infravalorados del ciclo de la inteligencia artificial. Los centros de datos requieren cantidades ingentes de electricidad, redes y equipamiento, y el cobre es un material insustituible en ese proceso. A ello se suman la electrificación del transporte, las redes eléctricas y la transición energética. Pero a corto plazo, el ruido macro y comercial domina la narrativa.
En el frente de la oferta, el déficit estructural sigue siendo un sostén a largo plazo. Bancos como J.P. Morgan y Goldman Sachs señalan que la producción minera no logra seguir el ritmo de la demanda. En Chile, la extracción de cobre cayó un 9% en marzo. Grandes pesos pesados del ETF —BHP Group, Teck Resources— sufren los efectos de estos cuellos de botella. El gigantesco proyecto Grasberg, en Indonesia, no alcanzará su capacidad plena hasta 2028.
Los niveles técnicos reflejan el castigo recibido. El ETF cotiza por debajo de su media móvil de 50 días, situada en 82,90 dólares, y se aleja un 19,35% del máximo anual de 99,99 dólares registrado en enero. El RSI se sitúa en 42,8, una lectura que indica una clara descompresión sin llegar al pánico extremo. La zona de 80 dólares se perfila como el primer soporte psicológico; si cede, el siguiente escalón sería la media de 200 días, en 72,48 dólares. Por arriba, superar los 82,90 dólares de forma sostenida sería la primera señal de que el viento macroempieza a amainar.
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