D-Wave Quantum: dos mil millones de dólares públicos para un sector que sangra en bolsa
Published on 07/27/2026 at 02:42 | Redaktion boerse-global.de
La paradoja de D-Wave Quantum se agudiza por momentos. Mientras el presidente de la compañía, Alan Baratz, hacía sonar esta mañana la campana de apertura en el Nasdaq MarketSite de Times Square para celebrar el traslado desde la NYSE al Nasdaq Global Select Market, las cifras que definen al valor cuentan una historia muy distinta. El cambio de sede bursátil, efectivo desde el 27 de julio, coincide con una corrección que ha borrado más de un tercio del valor de la acción en lo que va de año.
El viernes, los títulos cerraron en 14,27 euros, un 5,15% menos en una sola jornada. En los últimos treinta días, el desplome alcanza el 29,53% —la primera fuente lo cifraba en un 28,72%, pero el dato más reciente es el que prevalece— y desde enero el retroceso acumulado es del 37,03%. Respecto al máximo de 52 semanas, los 38,48 euros que marcó a mediados de octubre del año pasado, la caída supera el 62%. El índice de fuerza relativa a catorce días se sitúa en 32,3, rozando el umbral de sobreventa, un territorio que técnicamente suele preceder a movimientos de rebote, aunque nada garantiza que se materialicen.
La brecha entre los pedidos y la facturación real
El verdadero dilema de D-Wave no es técnico, sino estructural. En el primer trimestre, la compañía reportó un incremento del 1.994% en las contrataciones, hasta 33,4 millones de dólares, impulsado por dos operaciones de calado: la venta de un sistema valorado en 20 millones de dólares a la Florida Atlantic University y un acuerdo de 10 millones con una empresa del Fortune 100. Sin embargo, los ingresos efectivamente reconocidos en ese mismo periodo fueron de apenas 2,9 millones de dólares, un 81% menos que en el ejercicio anterior.
Esta divergencia entre el libro de pedidos y la cuenta de resultados es inherente al negocio del hardware cuántico y los contratos de servicio de larga duración, donde las entregas se producen de forma irregular. Pero el mercado castiga lo que ve en la línea de ingresos, no lo que prometen los contratos futuros. Y esa presión se ha intensificado en las últimas semanas.
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Dos mil millones para el sector, pero el mercado no se fía
En medio de este contexto bajista, la Administración estadounidense ha anunciado una inversión de 2.000 millones de dólares para nueve empresas de computación cuántica, con el objetivo de mantener la ventaja tecnológica frente a China. El reparto sitúa a IBM como principal beneficiaria, con 1.000 millones, seguida de GlobalFoundries con 375 millones. D-Wave figura entre los receptores, junto a su competidor Rigetti, aunque no se ha especificado la cuantía concreta que percibirá la compañía.
La noticia no ha logrado revertir el sentimiento negativo que envuelve al sector. Según datos del Seoul Economic Daily, los ETF coreanos centrados en computación cuántica han sufrido pérdidas significativas: el SOL U.S. Quantum Computing TOP10 se dejó un 32% en un mes, mientras que el PLUS-ETF retrocedió cerca del 30%. Los fondos con mayor concentración en valores puramente cuánticos, como D-Wave, fueron los más castigados, mientras que los productos más diversificados resistieron mejor el envite.
Analistas optimistas frente a una realidad tozuda
Pese al castigo bursátil, la mayoría de los analistas mantiene una visión positiva. De las trece firmas que cubren el valor, doce recomiendan comprar y una sugiere mantener, lo que arroja un consenso de "Strong Buy". El precio objetivo medio se sitúa en 38,27 dólares, muy por encima de los niveles actuales de cotización. Roth Capital, a través de Suji Desilva, mantiene su recomendación de compra, mientras que Mizuho elevó recientemente su objetivo hasta los 35 dólares con una calificación de "Outperform". La diferencia entre el consenso de analistas y la realidad del mercado es abismal: el precio medio objetivo equivale a un potencial alcista superior al 130%.
La cita clave está marcada en el calendario. El 6 de agosto, antes de la apertura del mercado, D-Wave presentará los resultados del segundo trimestre. El consenso espera unas pérdidas por acción de 0,09 dólares, frente a los 0,08 dólares del mismo periodo del año anterior, y unos ingresos de aproximadamente 4,03 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento interanual del 30%. El mercado de opciones descuenta un movimiento del 17,46% en el valor tras la publicación, reflejo de la elevada incertidumbre que rodea a la cita.
El colchón financiero como salvaguarda
Lo que protege a D-Wave de una situación más crítica es su balance. A 31 de marzo de 2026, la compañía disponía de 588,4 millones de dólares en efectivo y valores negociables, un colchón que, con una capitalización bursátil de 5.280 millones de euros, resulta considerable. Esa liquidez permite financiar la mudanza a Florida y los programas de investigación sin necesidad de acudir al mercado en busca de capital, evitando así la temida dilución que afecta a tantas compañías de crecimiento en esta fase del ciclo.
El valor se sitúa actualmente un 28,27% por encima de su mínimo de 52 semanas, los 11,12 euros que marcó a finales de marzo. Ese margen sugiere que, al menos, el desplome podría haber encontrado un suelo temporal. Pero la verdadera prueba llegará el 6 de agosto, cuando los inversores comprueben si la explosión de contrataciones se traduce por fin en ingresos reales o si la brecha entre el libro de pedidos y la cuenta de resultados se ensancha aún más. Hasta entonces, D-Wave navega entre la promesa de un futuro cuántico y la crudeza de un presente que no termina de despegar.
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