D-Wave Quantum: el dinero público apuntala el rally, pero los números rojos siembran dudas
23.05.2026 - 05:59:44 | boerse-global.de
El respaldo de Washington a la computación cuántica ha catapultado a D-Wave Quantum esta semana. La acción cerró el viernes en 25,04 euros (un avance del 13 % en la sesión) y acumula una subida de aproximadamente el 43 % en los últimos cinco días. Sin embargo, el fulgor del capital estatal no oculta unas cuentas que siguen en terreno negativo y una dilución que preocupa al mercado.
La inyección de 100 millones de dólares procedente del CHIPS Act —todavía en fase de carta de intenciones no vinculante— otorgará al Departamento de Comercio una participación minoritaria en la compañía. D-Wave planea destinar esos fondos a escalar su hardware hasta sistemas de 100.000 qubits. El consejero delegado, Alan Baratz, calificó el acuerdo como un punto de inflexión para la hegemonía tecnológica estadounidense.
Paralelamente, el Instituto Nacional de Estándares y Tecnología (NIST) distribuye más de 2.000 millones de dólares entre nueve empresas del sector. Además de D-Wave, se benefician IBM (1.000 millones para una fábrica de chips en Nueva York), GlobalFoundries (375 millones), Rigetti, PsiQuantum y Quantinuum (hasta 100 millones cada uno) y Diraq (38 millones).
Pedidos récord frente a unos ingresos que se desploman
Si el horizonte parece despejado con el apoyo público, el primer trimestre de 2026 ha dejado un sabor agridulce. Los ingresos cayeron de 15 millones de dólares hace un año a apenas 2,86 millones, mientras que la pérdida neta se disparó de 5,4 a 18,4 millones. La integración de Quantum Circuits —que ha permitido a D-Wave ofrecer tanto ordenadores cuánticos de annealing como de puertas— lastró el margen bruto, que pasó del 92,5 % al 63,6 % por los costes de integración y los cambios en el reconocimiento de ingresos.
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En el lado positivo, la compañía registró un récord de pedidos por 33,4 millones de dólares, impulsado por una venta de sistemas de 20 millones y un acuerdo corporativo de 10 millones. TD Cowen sitúa a D-Wave entre los tres grandes ganadores de la iniciativa gubernamental, junto a Rigetti y GlobalFoundries.
Dos ejecutivas venden en plena euforia
El rally no ha pasado desapercibido para la cúpula. Diane Nguyen, vicepresidenta, vendió 40.000 acciones el jueves, mientras que la directora de Personal, Sophie Ames, se desprendió de 23.025 títulos el 20 de mayo mediante un plan 10b5-1 preestablecido. Además, la empresa comunicó la posible venta de otras 328.000 acciones procedentes del ejercicio de opciones. Estas operaciones no son ilegales, pero añaden ruido al sentimiento alcista.
Analistas optimistas con matices
A pesar de las dudas, la mayoría de los analistas mantienen una visión positiva. El precio objetivo medio se sitúa en 34,67 dólares (según una fuente) o 35,17 dólares (según otra), con un rango que va de 19,58 a 45 dólares. Catorce de diecisiete expertos recomiendan comprar; ninguno sugiere vender. El RSI de la acción ronda los 47 puntos, en zona neutral, y el máximo de 52 semanas de 38,48 euros queda un 34 % por encima del precio actual.
Próximas citas para el catalizador
El mercado espera el investor day del 1 de junio, bajo el lema “The D-Wave Difference”. Además, el equipo directivo participará en conferencias de TD Cowen (28 de mayo), Baird (3 de junio) y Rosenblatt (10 de junio). El verdadero reto será demostrar que la explosión de los pedidos se traduce en ingresos reales y que la disciplina de capital no se resiente con la llegada del dinero público. De momento, la volatilidad anualizada supera el 148 %, y los 100 millones aún están pendientes de la revisión estatal.
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