D-Wave Quantum: el 'Investor Day' que debe despejar las dudas sobre la dilución, la legalidad y el futuro del negocio
26.05.2026 - 11:21:21 | boerse-global.de
La compañía de computación cuántica D-Wave Quantum llega a su primer Día del Inversor el 1 de junio en un ambiente de máxima tensión bursátil: la acción se ha disparado más de un 60% en la última semana —un 65% en euros— espoleada por una inyección de 100 millones de dólares del Departamento de Comercio de EE.UU. a través de la Ley CHIPS. Sin embargo, el rally convive con un desplome de ingresos del 81% y con las dudas de un sector del Congreso sobre la legalidad de la subvención, que se entregará a cambio de acciones de la compañía y que diluirá a los accionistas actuales.
El subsidio y la polémica
Los 100 millones de dólares, desembolsados en tres años, buscan impulsar el desarrollo de sistemas de recocido y de puertas lógicas en las instalaciones de Burnaby, New Haven y Boca Ratón. La operación, enmarcada en el programa gubernamental para fortalecer la industria cuántica estadounidense frente a China, ha sido cuestionada por la congresista Zoe Lofgren. Su argumento: la Ley CHIPS fue diseñada para semiconductores, no para computación cuántica. Además, ha señalado posibles conflictos de interés por la participación de un exdirectivo de IBM en las negociaciones, en referencia a la empresa conjunta Anderon, una fundición de procesadores cuánticos respaldada por IBM que aspira a recibir 1.000 millones de dólares en ayudas públicas.
Resultados agridulces
Las cifras del primer trimestre de 2026 reflejan una realidad dual. Los ingresos cayeron un 81% hasta los 2,9 millones de dólares, lastrados por la ausencia de una gran transacción de hardware registrada el año anterior. El margen bruto se contrajo del 92,5% al 63,6%, y la pérdida neta se amplió de 5,4 a 18,4 millones de dólares.
En el lado positivo, los pedidos (bookings) alcanzaron un récord de 33,4 millones de dólares, un incremento del 2.000% impulsado por una venta de sistemas por valor de 20 millones de dólares a la Universidad Atlántica de Florida y por un contrato de servicios de 10 millones con una empresa del Fortune 100. Las obligaciones de rendimiento pendientes se dispararon un 563%, hasta los 42,4 millones de dólares. La liquidez es sólida: la compañía cuenta con 588,4 millones de dólares en efectivo.
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En paralelo, se conoció que la directora de personal, Sophie Ames, vendió acciones por valor de unos 437.000 dólares el 20 de mayo, dentro de un plan de negociación preestablecido. La operación, aunque programada, añade un matiz a la euforia.
El rally y sus límites
El mercado ha recibido con entusiasmo la noticia de la subvención. En dólares, el avance semanal superó el 44%, mientras que en euros la acción cerró en 25,82 euros, un 65% por encima del nivel de hace siete días. Eso sitúa el título un 33% por debajo de su máximo de 52 semanas (38,48 euros). Sin embargo, el índice de fuerza relativa (RSI) supera ya el umbral de 70, lo que indica una situación de sobrecompra técnica. La volatilidad anualizada ronda el 150%, habitual en un valor de alta especulación.
Los analistas, no obstante, mantienen una visión positiva. Quince expertos otorgan una calificación media de “compra fuerte” con un precio objetivo de 35,17 dólares, en una horquilla que va de 19,58 a 45 dólares. La rentabilidad sigue siendo una asignatura pendiente: la compañía no será rentable este año.
La cita del 1 de junio
El Investor Day, que se celebrará de 13:00 a 17:00 (hora de la costa este) en la Bolsa de Nueva York y por streaming, llevará por lema “The D-Wave Difference”. La dirección prevé desgranar la hoja de ruta tecnológica, el creciente peso de los contratos gubernamentales y el camino hacia la rentabilidad. Entre los hitos a largo plazo, la empresa aspira a tener un sistema de 100 qubits lógicos a finales de 2032, umbral considerado clave para lograr una utilidad cuántica real. También se espera que el equipo directivo aclare los términos definitivos de la financiación del CHIPS Act, el impacto de la dilución accionarial y cómo piensa compatibilizar el crecimiento de los pedidos con la debilidad transitoria de los ingresos. Todo ello en un contexto en el que la acción cotiza ya con unas expectativas muy altas.
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