D-Wave Quantum: el motor de los pedidos se acelera pero los ingresos se frenan en un trimestre de contrastes
Published on 05/15/2026 at 19:41 | Redaktion boerse-global.de
Los inversores de D-Wave Quantum asisten a un escenario poco habitual: la demanda se dispara a máximos históricos mientras los ingresos caen con fuerza. Esta paradoja marca los resultados del primer trimestre de 2026 y genera una reacción nerviosa en el mercado, que descuenta que las cuantiosas reservas de pedidos tardarán en convertirse en facturación efectiva. El viernes, la acción cotizaba a 17,54 euros, con un descenso del 7%, y acumula una caída del 26,95% en lo que va de año, aunque en términos interanuales el balance sigue siendo positivo.
Las nuevas contrataciones alcanzaron los 33,4 millones de dólares, un incremento cercano al 2.000% respecto al mismo periodo del año anterior. Se trata de un hito para cualquier empresa de computación cuántica, pues indica que los clientes no solo prueban la tecnología, sino que firman acuerdos de mayor envergadura. El mayor contribuyente fue la Florida Atlantic University, que adquirió un sistema completo por 20 millones de dólares. A esto se suma un contrato plurianual de computación cuántica como servicio (QCaaS) con una gran corporación estadounidense por 10 millones de dólares, que incluye la creación de una Quantum Applications Academy.
Sin embargo, la foto fija de los ingresos muestra una realidad bien distinta. D-Wave facturó solo 2,9 millones de dólares, frente a los 15,0 millones del primer trimestre de 2025. El descenso se explica por la ausencia de una gran venta de sistemas como la registrada el año anterior, que no se repitió en este periodo. Esta volatilidad en los ingresos es inherente al modelo de negocio, donde los grandes pedidos institucionales se contabilizan en momentos puntuales.
Más allá del dato trimestral, lo que realmente importa para el futuro inmediato es la cartera de pedidos pendientes de ejecutar. Según la compañía, las obligaciones de desempeño remanentes alcanzaron al cierre de marzo los 42,4 millones de dólares, un 563% más que un año antes. D-Wave espera que algo más de la mitad de ese importe se reconozca como ingresos en los próximos doce meses. Esta cifra, respaldada por el sistema vendido a la Florida Atlantic University y el contrato de QCaaS, constituye el principal argumento alcista para los analistas.
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La posición financiera sigue siendo sólida. D-Wave contaba con 588,4 millones de dólares en efectivo y valores negociables, un 93% más que en el ejercicio precedente. La adquisición de Quantum Circuits aportó además un beneficio fiscal de 28,5 millones de dólares que ayudó a contener la pérdida neta, situada en 18,4 millones de dólares (0,05 dólares por acción), por debajo de lo que esperaba el consenso de analistas. El director financiero, John Markovich, subrayó que la liquidez es suficiente para financiar el camino hacia la rentabilidad.
En el frente tecnológico, D-Wave avanza con su hoja de ruta de doble plataforma. Para 2026 planea un sistema Dual-Rail con 17 qubits físicos y una demostración de corrección de errores, paso crítico para ampliar el uso comercial. Tras la compra de Quantum Circuits, la compañía también ha detallado sus objetivos en computación cuántica de puerta lógica: 175 qubits físicos a finales de 2028, y para la era de tolerancia a fallos, 10 qubits lógicos en 2030 y 100 en 2032. La tecnología Dual-Rail ya ha alcanzado precisiones superiores al 99,9% en pequeños sistemas.
Los analistas han revisado al alza sus previsiones ante este panorama. Según las estimaciones del 15 de mayo, el mercado espera para el conjunto de 2026 unos ingresos de 43,4 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 248% respecto a los últimos doce meses. También proyectan una mejora en la pérdida por acción, que se situaría en 0,39 dólares según el criterio contable GAAP. Sin embargo, el precio de la acción se mantiene por debajo de su media móvil de 200 sesiones (20,01 euros), aunque por encima de la de 50 sesiones (15,68 euros), reflejo de una volatilidad elevada y de la elevada carga de expectativas.
El próximo hito relevante será la conferencia de usuarios "Qubits Europe 2026: Quantum Realized", que D-Wave organizará el 18 de junio en Londres. Allí se espera que el foco recaiga en aplicaciones reales y actualizaciones tecnológicas. Pero, en el corto plazo, el verdadero examen para la compañía no será la hoja de ruta, sino la capacidad de transformar el récord de pedidos en ingresos recurrentes y predecibles durante los próximos trimestres.
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