D-Wave Quantum: pedidos récord, ciencia cuestionada y una caja de 588 millones marcan el rumbo antes del Investor Day
01.06.2026 - 14:03:51 | boerse-global.de
D-Wave Quantum desembarca hoy en la Bolsa de Nueva York con su primer Investor Day, pero el telón de fondo no podría ser más contradictorio. Por un lado, la compañía acaba de recibir una carta de intenciones del Gobierno estadounidense por 100 millones de dólares en el marco del CHIPS Act; por otro, un estudio publicado en Science el 21 de mayo pone en entredicho su principal bandera: la supremacía cuántica. Y entremedias, unas cuentas que mezclan un hundimiento del 81% en los ingresos trimestrales con un récord histórico de pedidos por 33,4 millones de dólares.
El respaldo federal no es menor. La Administración Biden planea destinar 2.000 millones de dólares a nueve empresas punteras en computación cuántica, con IBM como principal beneficiaria (1.000 millones) y D-Wave en la lista con 100 millones. El programa, coordinado por el Instituto Nacional de Estándares y Tecnología (NIST), prevé tomar participaciones minoritarias en las firmas seleccionadas. La motivación es geopolítica: China ha invertido unos 15.300 millones de dólares en programas cuánticos estatales, Alemania 5.200 millones de euros, y Washington no quiere quedarse atrás en un mercado que los analistas cifran en hasta 850.000 millones de dólares para 2040.
Pero la lluvia de millones públicos contrasta con la tormenta científica que sacude a D-Wave. Investigadores del Flatiron Institute y la Universidad de Boston publicaron en Science un trabajo donde afirman que un algoritmo clásico basado en redes tensoriales tridimensionales iguala el rendimiento del procesador Advantage2 de 5.000 qubits de D-Wave. Las primeras simulaciones, aseguran, corrieron en un portátil convencional. El golpe es directo contra la reivindicación de supremacía cuántica que la empresa lanzó en marzo. D-Wave respondió con dureza: los científicos no calcularon los mismos observables, no cubrieron todas las geometrías ni probaron los problemas de mayor tamaño. La disputa queda abierta, pero el listón para demostrar una ventaja cuántica real se ha elevado.
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La reacción del mercado fue inmediata: las acciones cayeron un 5% tras conocerse el estudio, aunque venían de una rally de dos días que rozó el 50%. En lo que va de año, el título acumula una subida superior al 72% —muy por delante del S&P 500, que en el mismo periodo avanzó un 14%—. El último cierre se sitúa en 25,80 euros por acción, un 52% por encima de su media móvil de 50 sesiones. La volatilidad a 30 días anualizada alcanza el 134%, un nivel que invita a la prudencia.
En el frente operativo, los números del primer trimestre dibujan un panorama agridulce. Los ingresos se desplomaron a 2,9 millones de dólares, un 81% menos que el año anterior. Sin embargo, los pedidos acumulados —un indicador adelantado— marcaron un récord de 33,4 millones, abriendo una brecha inusual entre la cartera de contratos y la facturación real. La liquidez, al menos, es sólida: 588,4 millones de dólares en caja al cierre del trimestre, lo que según la compañía le da un margen de seis años sin necesidad de financiación adicional.
Los analistas de Wall Street, once en total, se muestran mayoritariamente optimistas. La recomendación media es de "comprar", con un precio objetivo de 36,11 dólares —un 30% por encima del último cierre estadounidense—. Para 2026 proyectan un crecimiento de ingresos del 63% y un salto en resultados superior al 70%. Pero el foco del Investor Day estará en la hoja de ruta tecnológica: D-Wave prevé lanzar un sistema de unos 175 qubits físicos para finales de 2028, otro de 1.000 qubits físicos y 10 lógicos en 2030, y alcanzar los 100 qubits lógicos en 2032 —el umbral considerado clave para la utilidad práctica de la computación cuántica.
Un detalle que no pasó desapercibido fue la venta de 329.000 acciones por parte del director financiero, John Markovich, el 22 de mayo a un precio medio de 27,70 dólares. El movimiento se produce justo cuando la acción cotiza en máximos de varios meses y antes de un evento que puede marcar su trayectoria. El Investor Day arranca a las 19:00 hora peninsular española y se prolongará hasta las 23:00. Queda por ver si D-Wave logra conciliar el respaldo político, las dudas científicas y la promesa de unos pedidos que aún no se traducen en ingresos.
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