Dänemark debattiert Vermögenssteuer – Unternehmer warnen vor Kapitalflucht

Die geplante Wiedereinführung einer Vermögenssteuer spaltet Dänemark und treibt die Unternehmerschaft auf die Barrikaden. Die von Ministerpräsidentin Mette Frederiksen vorgeschlagene Abgabe könnte nach Ansicht von Gründern und Konzernlenkern Investitionen abwürgen und die Wettbewerbsfähigkeit des Landes beschädigen. Nach der Parlamentswahl vom 24. März 2026 hängt das Schicksal des Vorhabens nun von schwierigen Koalitionsverhandlungen ab.

Die sozialdemokratische Regierung begründet den Vorstoß mit der wachsenden Vermögensungleichheit und dem Bedarf an Mitteln für Bildung und Sozialsysteme. Die Wirtschaft hingegen warnt vor einem Abfluss von Kapital aus privaten Unternehmen, der Innovation und Jobschaffung bremsen würde.

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Politisches Patt nach historisch schlechter Wahl

Im Wahlkampf schlugen die Sozialdemokraten eine jährliche Abgabe von 0,5 Prozent auf Nettovermögen über 25 Millionen Dänischen Kronen (rund 3,35 Millionen Euro) pro Person vor. Für Ehepaare sollte die Schwelle bei 50 Millionen Kronen liegen. Das Finanzministerium schätzt die möglichen Einnahmen auf umgerechnet etwa 950 Millionen Euro jährlich ab 2028 – mit großer Unsicherheit vor allem bei der Bewertung nicht börsennotierter Unternehmensanteile.

Zwar wurden die Sozialdemokraten bei der Wahl stärkste Kraft, erzielten aber ihr schlechtestes Ergebnis seit 1903. Das Parlament ist zersplittert, und weder linke noch rechte Blöcke kommen ohne die gemäßigten Moderaterne an eine Mehrheit. Diese Partei lehnt eine Vermögenssteuer grundsätzlich ab, was die Regierungsbildung und das Steuervorhaben in der Schwebe hält.

Gründer fürchten um ihre liquiden Mittel

Besonders heftig kritisiert wird der Plan von der Startup-Szene. Das Problem: Das Vermögen von Gründern steckt oft illiquide in ihren Unternehmen, nicht in leicht verkäuflichen Finanzprodukten. Eine jährliche Steuer könnte sie zwingen, Dividenden auszuschütten oder Anteile zu verkaufen, nur um die Steuerlast zu bedienen. Das würde Wachstumsinvestitionen, Forschung und Personalausbau ausbremsen.

„Das wäre für Gründer sehr schwierig“, warnt Thea Messel, Gründungspartnerin bei Unconventional Ventures. Steuern auf nicht realisierte Gewinne bei Startup-Anteilen könnten die dringend benötigte Liquidität aus jungen Firmen saugen – besonders in Zukunftsbranchen wie Klimainnovation, Biotech und Gesundheit. Diese regulatorische Unsicherheit könnte künftige Gründungen in Dänemark unattraktiv machen.

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Norwegen als abschreckendes Beispiel

Führende Köpfe der dänischen Wirtschaft, darunter von Lego, Maersk, Danfoss und Vestas, schlagen Alarm. Sie fürchten, dass Kapital aus produktiven Investitionen abgezogen und die internationale Wettbewerbsfähigkeit geschwächt wird. Robert Mærsk Uggla (Maersk) und Henrik Andersen (Vestas) haben sogar angedeutet, Vermögen oder Teile ihrer Operationen zu verlegen, sollte die Steuer kommen.

Als warnendes Beispiel dient vielen Norwegen. Nach einer Anhebung der Vermögenssteuer 2022 verließen zahlreiche vermögende Unternehmer und Unternehmen das Land. Die jährliche Besteuerung geschätzter Werte illiquider Unternehmensanteile hat dort laut Analysen dazu geführt, dass Risikokapital für Frühphasenfinanzierungen stattdessen für Steuerzahlungen verwendet wird. Dänemark selbst hatte die Vermögenssteuer 1997 unter einer sozialdemokratischen Regierung abgeschafft, um Investitionen in Familienunternehmen zu fördern und das Steuersystem zu vereinfachen.

Zwischen Umverteilung und Wachstum

Die Debatte offenbart ein grundsätzliches Dilemma: Wie lassen sich soziale Gerechtigkeit und wirtschaftliche Dynamik vereinbaren? Befürworter wie Frederiksen verweisen auf Daten, wonach das reichste Prozent der Dänen rund ein Viertel des Gesamtvermögens hält. Dieses Vermögen wuchs zwischen 2020 und 2024 um 31 Prozent, während der Zuwachs beim Bevölkerungsdurchschnitt bei nur 3,3 Prozent lag.

Die heftige Gegenwehr aus der Wirtschaft zeigt jedoch, dass die möglichen Vorteile höherer Staatseinnahmen gegen die Risiken von Kapitalflucht und Innovationsschwäche abgewogen werden müssen. Die Sozialdemokraten signalisieren Gesprächsbereitschaft mit der Wirtschaft, um den Entwurf gegebenenfalls anzupassen. Die kommenden Koalitionsverhandlungen werden entscheiden, ob Dänemark einen steuerpolitischen Kurswechsel vollzieht – mit weitreichenden Folgen für den Standort.

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