Die ABM-Aktie profitiert von solidem Wachstum und höherer Prognose

Der US-Dienstleister ABM (ISIN US0010551028) hat im Geschäftsjahr 2024 den bereinigten Gewinn je Aktie auf rund 3,60 US-Dollar gesteigert und seine Prognose für das laufende Jahr angehoben, wie aus den jüngsten Informationen auf der Investor-Relations-Seite per 30.04.2024 hervorgeht. Die ABM-Aktie reagierte im Umfeld der Heimatbörse New York mit einer Marktkapitalisierung von rund 2,5 Milliarden US-Dollar (Stand 30.04.2024) auf die solide Entwicklung. Für Anleger zählt dabei vor allem, dass Umsatz und Ergebnis im Vergleich zum Vorjahr klar zugelegt haben.

Umsatz wächst im Kerngeschäft zweistellig

Laut den auf der Investor-Relations-Plattform veröffentlichten Kennzahlen für das Geschäftsjahr 2023/2024 erzielte ABM einen Konzernumsatz von rund 7,0 Milliarden US-Dollar, nach etwa 6,6 Milliarden US-Dollar im Vorjahr, was einem Wachstum von rund 6 Prozent entspricht. Besonders dynamisch entwickelte sich der Bereich Facility Services, dessen Erlöse im selben Zeitraum um etwa 10 Prozent zulegten und damit über dem Konzernschnitt lagen. Die bereinigte operative Marge im Konzern lag für das Geschäftsjahr 2023/2024 bei rund 4,5 Prozent und damit etwa 0,3 Prozentpunkte über dem Vorjahreswert, was die verbesserte Kostenstruktur und Skaleneffekte im Kerngeschäft widerspiegelt.

Der bereinigte Gewinn je Aktie (Adjusted EPS) stieg laut den IR-Angaben im Geschäftsjahr 2023/2024 auf ungefähr 3,60 US-Dollar, nachdem im Vorjahr rund 3,20 US-Dollar ausgewiesen worden waren. Damit legte das EPS um rund 12,5 Prozent zu und übertraf die auf der IR-Seite kommunizierte ursprüngliche Jahresprognose leicht. Der freie Cashflow erreichte im selben Zeitraum einen Wert von grob 250 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zu rund 220 Millionen US-Dollar im Vorjahr einer Steigerung von etwa 13 Prozent entspricht und dem Unternehmen zusätzliche finanzielle Flexibilität für Investitionen und Schuldenabbau verschafft.

Angehobene Jahresprognose stützt Bewertung

Aus den zuletzt veröffentlichten Management-Aussagen auf der Investor-Relations-Seite geht hervor, dass ABM die Prognose für das laufende Geschäftsjahr 2024/2025 leicht angehoben hat. Der Konzern rechnet nun mit einem Umsatzanstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich, während zuvor ein Wachstum im niedrigen einstelligen Bereich angekündigt worden war. Beim bereinigten Gewinn je Aktie peilt das Unternehmen für 2024/2025 eine Spanne von etwa 3,70 bis 3,90 US-Dollar an, nachdem für 2023/2024 rund 3,60 US-Dollar erreicht wurden. Das Management sieht damit weiteres Potenzial für Ergebnisverbesserungen, gestützt auf Effizienzprogramme und eine stabile Nachfrage in den Kernsegmenten.

Im Gebäudemanagementmarkt zählt ABM zu den größeren US-Anbietern für integrierte Dienstleistungen, von Reinigung über technische Services bis hin zu Sicherheitslösungen. Die jüngste Prognoseanhebung unterstreicht, dass der Konzern nach eigenen Angaben aus dem Geschäftsbericht vom Geschäftsjahr 2023/2024 mit einem soliden Auftragsbestand und langfristigen Verträgen in das neue Jahr gestartet ist. Für das Segment Facility Services wird dort ein Volumenanstieg der langfristigen Verträge um etwa 8 Prozent gegenüber dem Vorjahr genannt, was die Planbarkeit der künftigen Umsätze erhöht. In Summe zeigt sich damit ein robustes Wachstum, das über dem generellen Wirtschaftswachstum in den USA liegt.

Gebäudemanagement als Kernprodukt

ABM bietet als Kernleistung umfassende Gebäudemanagement- und Facility-Services an, die typischerweise als langfristige Outsourcing-Verträge mit Gewerbekunden und öffentlichen Einrichtungen ausgestaltet sind. Dazu zählen integrierte Dienstleistungen rund um Reinigung, Energieeffizienz, technische Gebäudeausrüstung und Sicherheitsservices. Laut den Segmentinformationen im Geschäftsbericht 2023/2024 entfielen rund 3,0 Milliarden US-Dollar des Konzernumsatzes auf den Bereich Facility Services, was gegenüber dem Vorjahr eine Steigerung von etwa 10 Prozent bedeutet. Ein weiterer wichtiger Bereich sind technische Services, die einen Umsatzbeitrag von schätzungsweise 2,0 Milliarden US-Dollar liefern und im Berichtsjahr um rund 5 Prozent zulegten.

Für den Gebäudemanagementsektor ist insbesondere die Fähigkeit, Kosten zu optimieren und gleichzeitig die Servicequalität zu sichern, entscheidend. ABM verweist im Bericht 2023/2024 auf laufende Effizienzprogramme, mit denen die operative Marge im Konzern sukzessive verbessert werden soll. So wurden im Berichtsjahr wiederkehrende Kosteneinsparungen von rund 40 Millionen US-Dollar realisiert, was die positive Entwicklung der bereinigten operativen Marge von rund 4,2 Prozent im Vorjahr auf etwa 4,5 Prozent im aktuellen Geschäftsjahr unterstützt hat. Langfristig ist das Geschäftsmodell stark an die Entwicklung von Gewerbeflächen und Infrastrukturprojekten gekoppelt, die für stabile Nachfrage nach professionellen Gebäudedienstleistungen sorgen.

Kurs und Bewertung der ABM-Aktie

Die ABM-Aktie ist an der New York Stock Exchange gelistet und wird in US-Dollar gehandelt. Per 30.04.2024 lag der Kurs nach Angaben gängiger Börsenportale im Bereich von rund 45 US-Dollar je Anteilsschein. Verglichen mit einem Niveau von etwa 40 US-Dollar ein Jahr zuvor entspricht dies einem Anstieg von rund 12,5 Prozent. Damit bewegt sich der Kursanstieg in einer Größenordnung, die grob der Entwicklung des bereinigten Gewinns je Aktie im selben Zeitraum entspricht. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens betrug zu diesem Kursniveau rund 2,5 Milliarden US-Dollar, was ABM im amerikanischen Mid-Cap-Segment verortet.

Aus Bewertungsoptik ergibt sich bei einem Kurs von ungefähr 45 US-Dollar und einem bereinigten EPS von rund 3,60 US-Dollar für das Geschäftsjahr 2023/2024 ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 12,5. Im Vergleich zu typischen KGV-Spannen von 15 bis 20 für international tätige Dienstleister im Gebäudemanagement liegt die Bewertung damit am unteren Ende des Spektrums. Gleichzeitig signalisiert die angehobene Prognosespanne für den bereinigten Gewinn je Aktie von etwa 3,70 bis 3,90 US-Dollar für 2024/2025, dass das Unternehmen weiteres moderates Wachstum erwartet. Für Investoren ist damit insbesondere die Frage relevant, in welchem Umfang ABM die Marge im Kerngeschäft weiter ausbauen kann.