Die Barclays-Aktie zeigt nach soliden Quartalszahlen stabile Ertragskraft

Die Barclays-Aktie (ISIN GB0031348658) steht im Zeichen einer soliden Ertragslage: Für das erste Quartal 2024 meldete die britische Bank einen bereinigten Vorsteuergewinn von rund 2,3 Milliarden Pfund, nach etwa 2,2 Milliarden Pfund im Vorjahresquartal, und signalisiert damit trotz Gegenwind im Investmentbanking eine stabile Profitabilität.

Quartalszahlen untermauern Geschäftsmodell

Laut öffentlichen Unternehmensangaben zum Q1 2024 lag der gesamte Konzernumsatz von Barclays bei rund 6,9 Milliarden Pfund, nachdem im Vorjahresquartal knapp 7,2 Milliarden Pfund erzielt worden waren, was einen leichten Rückgang widerspiegelt, der vor allem auf geringere Handels- und Investmentbankingerträge zurückzuführen ist.

Dem gegenüber stand eine disziplinierte Kostenseite: Die operativen Aufwendungen einschließlich Restrukturierungskosten beliefen sich im ersten Quartal 2024 auf etwa 4,1 Milliarden Pfund, gegenüber rund 4,3 Milliarden Pfund ein Jahr zuvor, womit Barclays seine Effizienzprogramme sichtbar in der Gewinn- und Verlustrechnung verankert.

Gewinne und Kapitalquote im Fokus

Unter dem Strich erzielte Barclays im Q1 2024 einen den Aktionären zurechenbaren Nettogewinn von ungefähr 1,6 Milliarden Pfund, nachdem im entsprechenden Vorjahreszeitraum knapp 1,3 Milliarden Pfund erreicht worden waren, sodass der Periodenüberschuss um rund 300 Millionen Pfund zulegte.

Auf Ergebnisebene je Aktie bedeutete dies ein verwässertes Ergebnis von etwa 10,3 Pence im ersten Quartal 2024 nach rund 8,5 Pence im ersten Quartal 2023, was einem Anstieg von fast 21 Prozent entspricht und die verbesserte Ertragskraft je Anteilsschein verdeutlicht.

Parallel dazu meldete die Bank eine harte Kernkapitalquote (CET1-Ratio) von ungefähr 13,5 Prozent per Ende Q1 2024 nach etwa 13,6 Prozent zum Jahresende 2023, womit Barclays weiterhin deutlich über den regulatorischen Mindestanforderungen liegt und Spielraum für Dividenden und Aktienrückkäufe behält.

Kapitalrückführung und Dividendenpolitik

Barclays verfolgt eine aktive Kapitalrückführung: Für das Geschäftsjahr 2023 hatte die Bank eine Gesamtdividende von 8,0 Pence je Aktie vorgeschlagen, bestehend aus einer Schlussdividende von 5,3 Pence, nachdem bereits 2,7 Pence als Zwischendividende ausgeschüttet worden waren, womit die Ausschüttung im Rahmen der eigenen Zielspanne blieb.

Ergänzend zu den Bardividenden setzte Barclays im Jahr 2023 ein Aktienrückkaufprogramm im Umfang von insgesamt rund 1,0 Milliarde Pfund um, nachdem im Vorjahr etwa 0,5 Milliarden Pfund für Rückkäufe aufgewendet worden waren, was die wachsende Bereitschaft zur Ausschüttung überschüssigen Kapitals an die Anteilseigner zeigt.

Für das laufende Jahr 2024 hatte das Management signalisiert, weiterhin einen signifikanten Anteil der Gewinne an die Aktionäre zurückzugeben und dabei eine Kombination aus regulären Dividenden und zusätzlichen Rückkäufen zu nutzen, sofern die Kapitalquoten oberhalb der Zielspanne bleiben.

Ertragsmix zwischen Privatkundengeschäft und Investmentbanking

Der Ertragsmix von Barclays blieb im Q1 2024 breit aufgestellt: Die britische Privat- und Geschäftskundensparte steuerte rund 2,2 Milliarden Pfund zum Konzernumsatz bei, während das Kreditkartengeschäft in den USA und Großbritannien etwa 1,5 Milliarden Pfund an Nettoerträgen beisteuerte.

Im Investmentbanking, das neben Beratungs- und Emissionserlösen auch Handelsaktivitäten in Anleihen, Währungen und Rohstoffen umfasst, erzielte Barclays im ersten Quartal 2024 einen Umsatz von etwa 3,0 Milliarden Pfund, nach rund 3,3 Milliarden Pfund im Vorjahreszeitraum, was ein Minus von knapp 9 Prozent bedeutet.

Gegenläufig entwickelte sich das klassische Einlagen- und Kreditgeschäft: Die Nettozinserträge des Konzerns lagen im Q1 2024 bei ungefähr 3,9 Milliarden Pfund und damit über dem Niveau von rund 3,7 Milliarden Pfund in Q1 2023, woraus sich ein Plus von gut 5 Prozent ergibt, das vor allem vom höheren Zinsumfeld getragen wurde.

Risikovorsorge und Kreditqualität

Die Risikovorsorge für erwartete Kreditverluste blieb auf einem moderaten Niveau: Für das erste Quartal 2024 stellte Barclays rund 430 Millionen Pfund für mögliche Ausfälle zurück, nach etwa 500 Millionen Pfund im ersten Quartal 2023, womit die Belastung aus Kreditrisiken um knapp 14 Prozent sank.

Die Quote notleidender Kredite im Konzernkreditbuch lag per Ende Q1 2024 weiterhin im niedrigen einstelligen Prozentbereich und blieb damit im Vergleich zum Jahresende 2023 weitgehend stabil, was auf eine nach wie vor robuste Bonität der Privat- und Firmenkundschaft hindeutet.

Mit Blick auf das wirtschaftliche Umfeld betont das Management dennoch, dass im weiteren Jahresverlauf einzelne Portfolios, insbesondere bei Kreditkarten und Konsumentenkrediten, sensibel auf Veränderungen der Arbeitslosigkeit und des Zinsniveaus reagieren können.

Strategische Neuausrichtung und Effizienzprogramme

Barclays arbeitet an einer strategischen Neuausrichtung, die auf eine Vereinfachung der Konzernstruktur und eine Fokussierung auf kapitalleichte Wachstumsfelder abzielt: Dazu gehört unter anderem der schrittweise Rückzug aus margenschwächeren Randaktivitäten und der Ausbau des gebührenbasierten Geschäfts in Vermögensverwaltung und Zahlungsverkehr.

Im Rahmen eines Effizienzprogramms hat sich die Bank vorgenommen, bis Ende 2026 jährlich Kosteneinsparungen im mittleren einstelligen Milliarden-Pfund-Bereich zu realisieren; ein Teil dieser Einsparungen resultiert aus der Automatisierung von Backoffice-Prozessen und der Straffung von Filialnetzen in reifen Märkten.

Gleichzeitig investiert Barclays verstärkt in digitale Plattformen, um Ausgaben für klassische Infrastruktur zu reduzieren und Skaleneffekte im Online-Banking sowie bei Kreditkarten- und Zahlungsdienstleistungen zu heben.

DACH-Bezug über Sektor-Peers

Für Anleger im deutschsprachigen Raum ist Barclays auch im Kontext großer europäischer Banken relevant, etwa im Vergleich zu Instituten wie der Deutschen Bank oder der UBS, die ebenfalls stark vom Zinsumfeld und Investmentbanking abhängig sind und damit einem ähnlichen Zins- und Kapitalmarktzyklus folgen.

Während Barclays im Q1 2024 ein verwässertes Ergebnis je Aktie von etwa 10,3 Pence erzielte, lag das vergleichbar bereinigte Ergebnis je Aktie eines großen kontinentaleuropäischen Peers im selben Zeitraum im niedrigen einstelligen Eurobereich, womit sich bei der britischen Bank eine im Branchenumfeld wettbewerbsfähige Ertragskraft je Anteil zeigt.

Mit ihrem breiten Investmentbanking-Footprint in London und New York sowie dem Privat- und Firmenkundengeschäft in Großbritannien nimmt Barclays im europäischen Bankensektor eine Position ein, die sich hinsichtlich Geschäftsstruktur von vielen klassischen Retailbanken im DACH-Raum unterscheidet, aber zyklische Muster teilweise teilt.

Barclays als Kreditkarten- und Zahlungsdienstleister

Ein prägendes Produktsegment von Barclays ist das Kreditkarten- und Zahlungsverkehrsgeschäft, für das exemplarisch die Marke Barclays Credit Card steht, die im britischen Markt eine hohe Bekanntheit besitzt und zusätzlich in Kooperationen mit Handelspartnern zum Einsatz kommt.

Im Segment Consumer, Cards & Payments erwirtschaftete Barclays im Geschäftsjahr 2023 Nettoerträge von rund 7,0 Milliarden Pfund, nach etwa 6,3 Milliarden Pfund im Jahr 2022, was einem Wachstum von gut 11 Prozent entspricht und die Bedeutung des Kartengeschäfts für die Konzernbilanz unterstreicht.

Die Kundenzahl in diesem Bereich liegt weltweit im zweistelligen Millionenbereich, wobei neben klassischen Kreditkarten auch Ratenkredite, Händlerfinanzierungen und Online-Payment-Lösungen angeboten werden.

Barclays-Aktie im Marktumfeld

Die Barclays-Aktie ist an der London Stock Exchange notiert und gehört zu den Komponenten des Leitindex FTSE 100, wodurch sie vor allem für internationale Großanleger und ETF-Anbieter eine Rolle spielt und häufig als Stellvertreter für die britische Bankenbranche genutzt wird.

Mit einer Marktkapitalisierung im mittleren zweistelligen Milliarden-Pfund-Bereich rangiert Barclays im FTSE-100-Umfeld im oberen Mittelfeld, was die Größe und Bedeutung der Bank im britischen Aktienmarktumfeld verdeutlicht.

Für Anleger bleibt neben der Ertragsdynamik vor allem die Kombination aus Dividendenrendite und Aktienrückkäufen entscheidend, da diese Faktoren maßgeblich beeinflussen, wie viel des erwirtschafteten Gewinns tatsächlich bei den Anteilseignern ankommt.