Die BNS-Aktie profitiert von höherem Zinsüberschuss und stabiler Kapitalquote

Die BNS-Aktie des kanadischen Finanzkonzerns The Bank of Nova Scotia (ISIN CA0641491075) wird an der Heimatbörse in Toronto gehandelt und steht nach den jüngsten Quartalszahlen mit ihrer Bewertung verstärkt im Fokus internationaler Anleger. Im zweiten Quartal des Geschäftsjahres 2024 erzielte die Bank nach Unternehmensangaben einen Nettogewinn von rund 2,09 Milliarden CAD, nachdem im vergleichbaren Vorjahresquartal noch rund 2,15 Milliarden CAD erreicht worden waren, womit der Gewinn leicht unter dem Vorjahresniveau lag und die Ertragsqualität genauer betrachtet wird.

Solides Zinsergebnis und Kostenkontrolle im Fokus

Für die BNS-Aktie entscheidend ist vor allem die Entwicklung des Zinsergebnisses, denn das klassische Bankgeschäft mit Krediten und Einlagen ist weiterhin die wichtigste Ertragsquelle des Konzerns. Im zweiten Quartal 2024 lag der Zinsüberschuss laut Unternehmensbericht bei rund 4,7 Milliarden CAD und damit höher als im entsprechenden Zeitraum des Geschäftsjahres 2023, in dem gut 4,4 Milliarden CAD ausgewiesen worden waren, was einem Zuwachs im mittleren einstelligen Prozentbereich entspricht. Gleichzeitig zeigte sich, dass die Bank im selben Quartal 2024 ihren operativen Aufwand nur moderat steigerte, sodass die Cost-Income-Ratio, also das Verhältnis von Kosten zu Erträgen, weitgehend stabil blieb und die operative Effizienz absichert.

Der Blick auf die Risikovorsorge ist für Investoren ebenfalls zentral, weil sie direkten Einfluss auf die Profitabilität der BNS-Aktie hat. Die Dotierungen für erwartete Kreditverluste beliefen sich im zweiten Quartal 2024 auf rund 1,0 Milliarden CAD, nachdem im Vorjahresquartal noch etwa 0,7 Milliarden CAD zurückgestellt worden waren, wodurch sich die Risikokosten spürbar erhöhten und den Nettogewinn belasteten. Dieser Anstieg steht im Zusammenhang mit einem vorsichtigeren Ausblick auf Teile des Kreditportfolios, vor allem im Firmenkundengeschäft und in einigen internationalen Märkten, was die Bank bewusster mit stärkerer Risikodeckung absichert.

Gewinnentwicklung, Dividende und Kapitalquote

Die BNS-Aktie ist für viele Einkommensinvestoren wegen der Dividendenpolitik interessant, denn The Bank of Nova Scotia gehört traditionell zu den dividendenstarken kanadischen Großbanken. Für das Geschäftsjahr 2023 hatte die Bank eine reguläre Quartalsdividende von 1,06 CAD je Aktie ausgeschüttet, was auf Jahressicht einer Gesamtdividende von 4,24 CAD entsprach und gegenüber 4,12 CAD im Jahr 2022 leicht erhöht war. Auf Basis eines damaligen Aktienkurses von etwa 65 CAD entsprach dies einer Dividendenrendite von gut 6 Prozent, womit die BNS-Aktie im Branchenvergleich zu den höher rentierenden Papiere zählte.

Bei der Ertragskennzahl Ergebnis je Aktie (EPS) zeigt sich, wie stark die Bank ihre Eigenkapitalrendite für Aktionäre sichern kann. Im Geschäftsjahr 2023 lag das verwässerte EPS bei rund 6,30 CAD, nachdem im Jahr 2022 noch etwa 7,10 CAD je Aktie erreicht worden waren, was den Gewinnrückgang vor allem im internationalen Geschäft und bei höheren Risikokosten widerspiegelt. Diese Entwicklung verdeutlicht, dass die BNS-Aktie aktuell in einem Umfeld gehandelt wird, in dem der Markt insbesondere darauf achtet, ob sich die Profitabilität in den kommenden Quartalen wieder in Richtung der früheren Niveaus bewegen kann.

Für die Stabilität einer Bank ist zudem die harte Kernkapitalquote (CET1) ein zentrales Steuerungsinstrument und ein wichtiger Bewertungsbaustein für die BNS-Aktie. The Bank of Nova Scotia wies zum Ende des Geschäftsjahres 2023 eine CET1-Quote von rund 12,9 Prozent aus, womit die Bank deutlich über den aufsichtsrechtlichen Mindestanforderungen lag und einen soliden Puffer für Wachstum und Ausschüttungen besitzt. Im Verlauf des Geschäftsjahres bewegte sich diese Quote nur leicht unterhalb der Marke von 13 Prozent, was die robuste Kapitalausstattung trotz erhöhter Risikovorsorge und laufender Investitionen in Digitalisierung und Risikomanagement unterstreicht.

Internationales Geschäft und wichtige Produkte

Ein wesentlicher Treiber für die langfristige Attraktivität der BNS-Aktie ist die starke internationale Aufstellung der Bank, insbesondere in Lateinamerika. The Bank of Nova Scotia erzielt einen erheblichen Teil ihrer Erträge in Ländern wie Mexiko, Peru, Chile und Kolumbien, in denen sie als Universalbank mit einem breiten Angebot an Privat- und Firmenkundenprodukten vertreten ist. In Summe stammen deutlich mehr als ein Drittel der Konzernumsätze aus diesen internationalen Märkten, wodurch sich Anleger mit der BNS-Aktie zugleich ein Engagement in wachstumsstärkeren Volkswirtschaften sichern.

Im Privatkundengeschäft gehören Hypothekendarlehen, Konsumentenkredite und Kreditkarten zu den wichtigsten Produkten, die regelmäßig zur Zinsmarge beitragen. Ergänzt wird dies durch ein umfangreiches Angebot an Spar- und Anlageprodukten, darunter Giro- und Sparkonten, Investmentfonds und Versicherungsprodukte, die zusätzliche Provisions- und Fee-Erträge generieren. Auf der Firmenkundenseite bietet die Bank Finanzierungs- und Handelslösungen für mittelgroße und große Unternehmen an, die von klassischen Betriebsmittelkrediten bis zu strukturierten Finanzierungen und Kapitalmarkttransaktionen reichen, was das Ertragsprofil der BNS-Aktie breiter diversifiziert.

BNS-Aktie im Marktvergleich

Im kanadischen Bankensektor wird die BNS-Aktie häufig im Umfeld der anderen Großbanken bewertet, wobei Bewertungskennzahlen wie Kurs-Gewinn-Verhältnis und Kurs-Buchwert-Verhältnis eine zentrale Rolle spielen. Angesichts eines verwässerten EPS von 6,30 CAD im Geschäftsjahr 2023 ergibt sich bei einem Kursniveau im mittleren zweistelligen CAD-Bereich ein KGV, das tendenziell unter dem langfristigen Durchschnitt vieler nordamerikanischer Banken liegt, was die Aktie für wertorientierte Investoren interessant macht. Der hohe Anteil internationaler Erträge kann dabei sowohl als Chance in Form von Wachstumsoptionen als auch als Risikofaktor durch höhere Volatilität der Ergebnisse interpretiert werden.

Aus Sicht von Dividendenanlegern sticht die BNS-Aktie besonders hervor, weil die Ausschüttungsquote historisch häufig im Bereich von 40 bis 50 Prozent des Gewinns lag und die Bank ihre Dividende über lange Zeiträume eher anhebt als senkt. Die im Geschäftsjahr 2023 gezahlte Gesamtdividende von 4,24 CAD je Aktie lag rund 2,9 Prozent über dem Vorjahreswert von 4,12 CAD, was die Kontinuität der Ausschüttungspolitik unterstreicht. Für Anleger zählt damit neben der laufenden Dividendenrendite auch die Perspektive, dass die Aktie langfristig von einem steigenden Ausschüttungsniveau profitieren kann, sofern die Gewinnentwicklung stabil bleibt.

Kurs der BNS-Aktie und Bewertung

Die BNS-Aktie notierte an der Toronto Stock Exchange zuletzt im Bereich von rund 65 CAD, womit sie sich in Nähe der Kursniveaus bewegte, die auch in weiten Teilen des Jahres 2023 beobachtet wurden. Auf Basis dieses Kursniveaus und der gezahlten Jahresdividende 2023 von 4,24 CAD ergibt sich eine Dividendenrendite von gut 6 Prozent, was die Aktie im Vergleich zu vielen internationalen Branchenwerten als renditestark erscheinen lässt. Gleichzeitig reflektiert die Bewertung, dass der Markt die erhöhten Risikokosten und den Gewinnrückgang gegenüber dem Jahr 2022 in die Kursfindung einpreist.