Die Canadian-Natural-Resources-Aktie profitiert von höheren Ölpreisen und soliden Quartalszahlen

Canadian Natural Resources Ltd. (ISIN CA1363851017) zählt zu den größten unabhängigen Öl- und Gasproduzenten Nordamerikas und profitiert deutlich von dem im Jahr 2022 gestiegenen Ölpreisniveau. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2022 erzielte der Konzern Umsatzerlöse von rund 40,5 Milliarden kanadischen Dollar, verglichen mit etwa 32,7 Milliarden kanadischen Dollar im Jahr 2021, was einem Plus von rund 24 Prozent entspricht. Diese Dynamik wirkt sich unmittelbar auf die Ertragskraft aus und bildet den Hintergrund für das aktuelle Interesse an der Canadian-Natural-Resources-Aktie.

Ergebnisdynamik und Cashflow im Fokus

Die Profitabilität hat sich in dem von hohen Energiepreisen geprägten Umfeld deutlich verbessert. Für das Jahr 2022 wies Canadian Natural Resources nach Angaben aus dem Geschäftsbericht einen bereinigten Nettogewinn von rund 9 Milliarden kanadischen Dollar aus, nachdem im Jahr 2021 etwa 5,4 Milliarden kanadische Dollar erzielt wurden. Damit stieg der Gewinn um rund 67 Prozent gegenüber dem Vorjahr – ein Sprung, der die Hebelwirkung steigender Preise auf das integrierte Förderportfolio des Konzerns verdeutlicht.

Der operative Cashflow entwickelte sich ähnlich kräftig. Das Unternehmen berichtete für 2022 einen Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit von deutlich über 16 Milliarden kanadischen Dollar, verglichen mit rund 11 Milliarden kanadischen Dollar im Jahr 2021. Der Anstieg um grob ein Drittel eröffnet Spielraum für Investitionen in die Produktion, Schuldenabbau und Ausschüttungen an die Aktionäre. Parallel dazu lag der freie Cashflow nach Investitionen im Milliardenbereich, was Canadian Natural Resources in die Lage versetzt, sowohl die Bilanz zu stärken als auch die Dividendenpolitik zu stützen.

Dividende und Schuldenabbau stärken die Eigenkapitalstory

Für Privatanleger spielt die Ausschüttungspolitik des Unternehmens eine zentrale Rolle. Canadian Natural Resources hob die Dividende im Verlauf des Jahres 2022 und anschließender Quartale mehrfach an. So lag die reguläre Quartalsdividende im Frühjahr 2022 bei rund 0,60 kanadischen Dollar je Aktie und wurde bis Anfang 2023 auf etwa 0,85 kanadische Dollar je Aktie erhöht. Auf Jahressicht ergibt sich daraus eine deutliche Zunahme der Ausschüttungssumme, die mit der verbesserten Gewinn- und Cashflow-Lage des Konzerns begründet wurde.

Parallel zur steigenden Dividende wurde der Fokus auf den Schuldenabbau verstärkt. Aus veröffentlichten Finanzdaten geht hervor, dass die Nettofinanzverschuldung von Canadian Natural Resources zwischen Ende 2021 und Ende 2022 um mehrere Milliarden kanadische Dollar zurückging. Beispielhaft lag die ausgewiesene Nettoverschuldung Ende 2021 im Bereich von rund 15 Milliarden kanadischen Dollar und sank bis Ende 2022 in Richtung von etwa 11 Milliarden kanadischen Dollar. Die Reduktion um rund 4 Milliarden kanadische Dollar verbessert die Bilanzrelationen und reduziert die Zinslast, was langfristig die Stabilität des Geschäftsmodells stärkt.

Förderportfolio und Produktionskennzahlen

Canadian Natural Resources ist sowohl in konventionellen Öl- und Gasfeldern als auch im Bereich der kanadischen Ölsande aktiv. Im Geschäftsjahr 2022 ergab sich laut Unternehmensdaten eine durchschnittliche Produktion von mehr als 1,3 Millionen Barrel Öläquivalent pro Tag, bestehend aus Rohöl, Rohbitumen, Erdgasflüssigkeiten und Erdgas. Im Vergleich zum Vorjahr bedeutet dies ein Plus von mehreren Prozentpunkten und unterstreicht die Fähigkeit des Unternehmens, die Fördervolumina bei gleichzeitiger Kostendisziplin zu steigern.

Die Produktionskosten je Einheit wurden in den vergangenen Jahren durch Optimierungsprogramme und technische Verbesserungen gesenkt. So lagen die Betriebskosten für bestimmte Ölsandprojekte im Jahr 2022 teils im niedrigen zweistelligen kanadischen Dollar-Bereich pro Barrel, während sie einige Jahre zuvor noch spürbar höher waren. Dies sorgt dafür, dass das Unternehmen von hohen Marktpreisen überdurchschnittlich profitiert und in Phasen moderater Preise dennoch wettbewerbsfähig bleibt.

Marktbewertung und Kursentwicklung

Die Bewertung der Canadian-Natural-Resources-Aktie spiegelt das robuste operative Fundament wider. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens bewegte sich im Verlauf des Jahres 2023 im Bereich von rund 70 bis 80 Milliarden kanadischen Dollar und orientierte sich damit klar an den großen internationalen Ölkonzernen der zweiten Reihe. Auf Basis der berichteten Gewinne für 2022 ergab sich ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im niedrigen einstelligen bis unteren zweistelligen Bereich, abhängig vom jeweiligen Kursniveau, was im Branchenvergleich moderat ist.

Gemessen an der operativen Entwicklung seit 2020 zeigt die Aktie eine deutliche Erholung. Während der Marktwert von Canadian Natural Resources im Jahr 2020 infolge des pandemiebedingten Nachfrageeinbruchs und temporär stark gefallener Ölpreise zeitweise deutlich zurückging, setzte ab 2021 eine kraftvolle Aufwärtsbewegung ein. Zwischen dem Tiefpunkt im Frühjahr 2020 und dem Hoch im Jahr 2022 vervielfachte sich der Kurs in kanadischen Dollar gerechnet, wobei der Anstieg von den wieder anziehenden Energiepreisen und den verbesserten Unternehmenskennzahlen getragen wurde.

Strategische Schwerpunkte und Investitionsprogramm

Strategisch fokussiert sich Canadian Natural Resources auf die nachhaltige Entwicklung bestehender Förderprojekte und die selektive Erweiterung des Portfolios. Im Investitionsplan für 2022 und 2023 wurden jährlich mehrere Milliarden kanadische Dollar an Kapitalaufwendungen vorgesehen, insbesondere zur Optimierung der Ölsandproduktion, zur Erschließung neuer Felder und zur Modernisierung der Infrastruktur. Ziel ist es, die Produktionsbasis langfristig stabil zu halten und gleichzeitig die Emissionsintensität des Portfolios zu reduzieren.

Ein weiterer Schwerpunkt sind Effizienzprogramme im Bereich Energieeinsatz, Wasserverbrauch und Emissionsreduzierung. In Nachhaltigkeitsberichten weist Canadian Natural Resources wiederkehrend Kennzahlen zum Rückgang bestimmter Emissionskennziffern aus, etwa bezogen auf die Intensität pro Barrel produzierten Öls. Zwischen den Jahren 2015 und 2022 konnten einzelne Standorte den CO2-intensiven Anteil der Produktion messbar senken, was sowohl regulatorischen Anforderungen als auch dem wachsenden Interesse institutioneller Investoren an ESG-Kriterien entgegenkommt.

Produktbezug: Öl- und Gasförderung als Kern des Geschäfts

Das Kerngeschäft von Canadian Natural Resources besteht in der Förderung und Verarbeitung von Rohöl, Rohbitumen und Erdgas sowie der Vermarktung dieser Produkte an internationale Abnehmer. Ein großer Teil des Umsatzes entfällt auf Rohöl und Ölsandprodukte, die als Input für Raffinerien und petrochemische Anlagen dienen. Die Nachfrage nach diesen Produkten blieb trotz der weltweiten Diskussion um den Energiemix bisher hoch, was sich in den Umsatzzahlen mit über 40 Milliarden kanadischen Dollar im Jahr 2022 zeigt.

Kurs und Marktwert als Orientierung für Anleger

Die Canadian-Natural-Resources-Aktie wird hauptsächlich an der Heimatbörse in Toronto gehandelt und traditionell in kanadischen Dollar notiert. Aus Börsendaten geht hervor, dass der Kurs im Verlauf des Jahres 2023 in einer Spanne zwischen etwa 60 und 70 kanadischen Dollar je Aktie lag, nachdem im Jahr 2022 zwischenzeitlich Niveaus von knapp unter 70 kanadischen Dollar erreicht worden waren. Im historischen Kontext liegt der Kurs damit deutlich über den Tiefs des Jahres 2020, aber unter den Höchstständen, die in Phasen extrem hoher Ölpreise zeitweise getestet wurden.