Die Citigroup-Inc.-Aktie reagiert nach soliden Quartalszahlen und bleibt vom US-Bankenvergleich gestützt

Die Citigroup-Inc.-Aktie (ISIN US1729674242) steht nach den jüngsten Geschäftszahlen im Fokus, weil der US-Finanzkonzern im Jahr 2023 einen Umsatz im hohen zweistelligen Milliardenbereich erzielte und damit seine Position im globalen Bankenvergleich untermauerte. Laut öffentlich zugänglichen Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023 lag der Konzernumsatz bei rund 78 Milliarden US-Dollar, nachdem im Jahr 2022 gut 75 Milliarden US-Dollar erwirtschaftet worden waren, was einem Zuwachs von etwa 3 Milliarden US-Dollar beziehungsweise rund 4 Prozent entspricht. Die Ertragslage wird zusätzlich durch einen Jahresüberschuss von deutlich über 10 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 gestützt, nachdem im Jahr 2022 ein Gewinn nahe der Marke von 14 Milliarden US-Dollar ausgewiesen worden war.

Quartalszahlen und Vergleichszahlen

Für Privatanleger sind die jüngsten Quartalszahlen der Citigroup Inc. deshalb relevant, weil sie Aufschluss über die aktuelle Zinsertragsdynamik und die Kostenentwicklung geben. Im Verlauf des Jahres 2023 meldete der Konzern für einzelne Quartale Nettoerträge im Bereich von knapp 20 Milliarden US-Dollar und zeigte damit, dass das Zinsgeschäft sowie die Gebühreneinnahmen stabil bleiben. Ein Beispiel: In einem der späten Quartale 2023 lagen die Nettoerträge bei etwa 20 Milliarden US-Dollar, während im entsprechenden Vorjahresquartal rund 18 Milliarden US-Dollar erzielt worden waren, was einem Anstieg von rund 2 Milliarden US-Dollar bzw. gut 11 Prozent entspricht.

Der berichtete Nettogewinn in einem solchen Quartal bewegte sich im Bereich von 3 bis 4 Milliarden US-Dollar, nachdem im Vergleichszeitraum des Vorjahres ein Ergebnis um die Marke von 3 Milliarden US-Dollar erzielt worden war. Dieser Zuwachs von mehreren hundert Millionen US-Dollar zeigt, dass die Citigroup von höheren Zinsen profitiert, obwohl die Risikovorsorge für Kreditausfälle ebenfalls spürbar angehoben wurde. Zugleich meldete das Institut für das Geschäftsjahr 2023 eine harte Kernkapitalquote (CET1) im mittleren Zehn-Prozent-Bereich, typischerweise um die 13 Prozent, was im Rahmen der US-Großbanken ein wettbewerbsfähiger Wert ist. Im Jahr 2022 lag diese Kennziffer leicht darunter, so dass der Anstieg auf rund 13 Prozent den Stresstest-Anforderungen der US-Regulatoren zusätzlichen Spielraum gibt.

Kapitalquote, Kosten und Dividende

Die Kapitalstärke ist für Anleger ein zentrales Thema. Die Citigroup Inc. verwies zuletzt darauf, dass die harte Kernkapitalquote CET1 im Geschäftsjahr 2023 bei ungefähr 13 Prozent lag, nach einem Niveau von nahe 12,2 Prozent im Jahr 2022, was einem Plus von rund 0,8 Prozentpunkten entspricht. Dieser Anstieg resultiert aus Gewinnthesaurierung sowie der teilweise reduzierten Bilanzsumme in einzelnen Geschäftsbereichen. Gleichzeitig sank die sogenannte Leverage-Ratio leicht, blieb aber im einstelligen Prozentbereich, was die Fähigkeit zur Geschäftsausweitung begrenzt, aber eine solide Sicherheitsmarge signalisiert.

Auf der Kostenseite meldete die Citigroup für 2023 einen Aufwand im mittleren 60-Milliarden-US-Dollar-Bereich, nachdem im Vorjahr rund 62 Milliarden US-Dollar angefallen waren. Der leichte Rückgang der Kosten um grob 1 bis 2 Milliarden US-Dollar verbessert die Cost-Income-Ratio, also das Verhältnis von Aufwendungen zu Erträgen. Wenn die Nettoerträge bei knapp 78 Milliarden US-Dollar liegen und die Kosten etwas über 60 Milliarden US-Dollar, ergibt sich eine Cost-Income-Ratio von grob 78 Prozent, nachdem im Vorjahr Werte um die 80 Prozent erreicht worden waren. Diese leichte Verbesserung ist im US-Bankenvergleich wichtig, da Wettbewerber wie JPMorgan Chase und Bank of America teils effizientere Kostenquoten melden.

Für dividendenorientierte Anleger ist die Ausschüttungspolitik der Citigroup Inc. ebenfalls zentral. Der Konzern zahlte für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende je Aktie im Bereich von rund 2 US-Dollar, nachdem im Jahr 2022 ein ähnlicher Betrag ausgeschüttet worden war. In Kombination mit dem Aktienkurs ergibt sich so eine Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich. Wird der Kurs beispielsweise im Bereich von 50 US-Dollar je Aktie veranschlagt und eine Dividende von rund 2 US-Dollar gezahlt, entspricht dies einer Rendite von etwa 4 Prozent; liegt der Kurs näher an 45 US-Dollar, steigt die Rendite auf rund 4,4 Prozent.

Investmentbanking und Privatkundengeschäft

Die Citigroup Inc. zählt zu den weltweit bedeutendsten Finanzinstituten mit den Kernbereichen Investmentbanking, Handelsgeschäft, treasury- und trade-solutions sowie klassischem Privat- und Firmenkundengeschäft. Im Segment Institutional Clients Group werden große Unternehmen, Finanzinstitute und staatliche Stellen betreut, wobei die Erträge aus Beratungsmandaten, Emissionen und Handelsaktivitäten stammen. In einzelnen Quartalen 2023 steuerte dieses Segment teils mehr als 10 Milliarden US-Dollar zu den Nettoerträgen bei und erwirtschaftete operative Ergebnisse im Milliardenbereich.

Im Bereich Personal Banking und Wealth Management generiert die Citigroup Einnahmen aus Kreditkarten, Konsumentenkrediten, Vermögensverwaltung und Einlagen. In ausgewählten Märkten, etwa den USA und Teilen Asiens, meldete die Bank für 2023 Wachstumsraten im mittleren einstelligen Prozentbereich bei Kreditvolumina und verwaltetem Vermögen. Beispielhaft lässt sich nennen, dass das Kreditkartengeschäft ein ausstehendes Volumen im zweistelligen Milliarden-US-Dollar-Bereich aufweist und die Nettozinserträge aus diesem Bereich aufgrund der gestiegenen US-Leitzinsen deutlich höher liegen als in Vorjahren.

Produktbezug: Kreditkarten und Zahlungsdienste

Ein prominentes Produkt der Citigroup ist das umfangreiche Kreditkartenangebot für Privat- und Geschäftskunden, das etwa in den USA unter der Marke Citi Cards vermarktet wird und zusätzlich verstärkte Partnerprogramme mit Handel und Online-Plattformen umfasst. Diese Kartenprodukte liefern stabile Gebühren- und Zinserträge und tragen damit wesentlich zu den insgesamt rund 78 Milliarden US-Dollar Umsatz im Geschäftsjahr 2023 bei. Parallel dazu bietet die Bank digitale Zahlungsdienste und Online-Banking-Lösungen an, die den Kundenstamm im Privatkundengeschäft vergrößern und hohe Transaktionsvolumina im Milliardenbereich ermöglichen.

Kursniveau und Marktwert der Citigroup-Inc.-Aktie

Der Kurs der Citigroup-Inc.-Aktie lag zuletzt im Bereich von grob 45 bis 55 US-Dollar je Anteilsschein an der New Yorker Börse NYSE. Bei einem Kursniveau um 50 US-Dollar und einer ausstehenden Aktienzahl im Milliardenbereich ergibt sich eine Marktkapitalisierung im Bereich von deutlich über 90 Milliarden US-Dollar. Steigt der Kurs Richtung 55 US-Dollar, erhöht sich die Marktkapitalisierung rechnerisch auf mehr als 100 Milliarden US-Dollar; fällt er in Richtung 45 US-Dollar, sinkt der Marktwert entsprechend auf rund 85 bis 90 Milliarden US-Dollar.