Die Commerzbank-Aktie profitiert von Gewinnsprung und höherer Ausschüttung

Die Commerzbank-Aktie (ISIN DE000CBK1001) steht nach einem kräftigen Ergebnisanstieg im Geschäftsjahr 2023 und einer höheren Ausschüttungspolitik im Blick, nachdem der Frankfurter MDAX-Konzern laut Geschäftsbericht 2023 einen Überschuss von rund 2,2 Milliarden Euro erzielte und damit das Vorjahresniveau von etwa 1,4 Milliarden Euro klar übertraf (plus rund 57 Prozent, Geschäftsjahr 2023). Zudem schlägt das Management für 2023 eine Dividende von 0,35 Euro je Aktie vor, nachdem für 2022 noch 0,20 Euro je Aktie gezahlt worden waren (Geschäftsjahr 2023). Auf Xetra notierte die Commerzbank-Aktie per 21.06.2024 im Bereich von etwa 14,00 Euro und lag damit deutlich über ihrem 52-Wochen-Tief von rund 9,00 Euro (Spanne Geschäftsjahr 2023/2024).

Gewinnplus und höhere Ausschüttung

Laut dem veröffentlichten Geschäftsbericht 2023 meldete die Commerzbank für das vergangene Jahr einen Zinsüberschuss von rund 8,1 Milliarden Euro, nach etwa 6,5 Milliarden Euro im Jahr 2022, was einem Anstieg von ungefähr 25 Prozent entspricht (Geschäftsjahr 2023). Das operative Ergebnis lag 2023 bei rund 3,4 Milliarden Euro und damit klar über den gut 2,0 Milliarden Euro des Vorjahres, begünstigt durch das gestiegene Zinsumfeld und Kostendisziplin (Geschäftsjahr 2023). Unter dem Strich verbuchte der Konzern einen auf rund 2,2 Milliarden Euro gestiegenen Nettogewinn, nachdem 2022 noch etwa 1,4 Milliarden Euro ausgewiesen worden waren (Geschäftsjahr 2023).

Parallel dazu konkretisierte die Bank ihre Ausschüttungspolitik und strebt laut den Angaben für den Zeitraum bis 2024 eine Ausschüttungsquote von 50 Prozent des Nettogewinns an, bestehend aus Dividenden und möglichen Aktienrückkäufen (Planungszeitraum bis 2024). Für das Geschäftsjahr 2023 schlägt der Vorstand eine Dividende von 0,35 Euro je Aktie vor, gegenüber 0,20 Euro für das Jahr 2022, womit die Ausschüttung je Anteilsschein um 75 Prozent steigt (Geschäftsjahr 2023). Damit unterstreicht die Bank ihren Anspruch, die Aktionäre stärker am Ergebniswachstum zu beteiligen, sofern die Kapitalquote innerhalb des Zielkorridors bleibt.

Kapitalquote, Kosten und MDAX-Rolle

Die harte Kernkapitalquote (CET1) lag laut Geschäftsbericht zum Jahresende 2023 bei rund 14,7 Prozent und damit über dem internen Zielwert von 13,5 Prozent (Stichtag 31.12.2023). Gegenüber dem Vorjahreswert von etwa 14,1 Prozent wurde die Quote damit leicht verbessert, obwohl gleichzeitig höhere Ausschüttungen geplant sind (Stichtag 31.12.2023). Der Leverage Ratio, also das Verhältnis von Kernkapital zur Bilanzsumme, lag per Ende 2023 im Bereich von rund 5 Prozent und signalisiert damit eine solide Kapitalausstattung für ein Institut dieser Größe (Stichtag 31.12.2023).

Auf der Kostenseite beliefen sich die Verwaltungsaufwendungen 2023 auf rund 6,1 Milliarden Euro, nachdem im Vorjahr noch etwa 5,8 Milliarden Euro angefallen waren (Geschäftsjahr 2023). Durch den höheren Ertrag verbesserte sich gleichwohl das Kosten-Ertrags-Verhältnis (Cost-Income-Ratio) auf rund 60 Prozent, nach etwa 65 Prozent im Jahr 2022 (Geschäftsjahr 2023). Als Mitglied des MDAX und dank der Notierung auf Xetra bleibt die Commerzbank-Aktie damit für viele institutionelle und private Anleger aus dem deutschsprachigen Raum ein zentraler Bankentitel.

Privatkunden- und Firmenkundengeschäft im Fokus

Im Segment Privat- und Unternehmerkunden betreut die Commerzbank in Deutschland mehrere Millionen Kunden und erzielte 2023 Erträge von rund 4,7 Milliarden Euro, nach etwa 4,3 Milliarden Euro im Vorjahr (Geschäftsjahr 2023). In diesem Bereich profitiert die Bank besonders von den gestiegenen Zinsmargen im Einlagen- und Kreditgeschäft sowie von wachsenden Provisionserträgen aus Wertpapier- und Zahlungsverkehrsdienstleistungen (Geschäftsjahr 2023). Das Firmenkundensegment steuerte Erträge von rund 4,1 Milliarden Euro bei, verglichen mit etwa 3,6 Milliarden Euro im Jahr 2022, was vor allem auf eine rege Nachfrage nach Handelsfinanzierungen und Strukturierungen zurückzuführen war (Geschäftsjahr 2023).

Die Risikovorsorge im Kreditgeschäft blieb dabei im Rahmen: Für 2023 weist die Bank Wertberichtigungen von rund 0,6 Milliarden Euro aus, nach etwa 0,8 Milliarden Euro im Jahr 2022 (Geschäftsjahr 2023). Das zeigt, dass das Kreditbuch trotz eines anspruchsvollen makroökonomischen Umfelds insgesamt robust blieb. Für Anleger ist damit vor allem interessant, dass die Commerzbank sowohl im Privat- als auch im Firmenkundengeschäft operative Hebel besitzt, um den Zinszyklus und strukturelle Effizienzgewinne in steigende Gewinne zu übersetzen.

Produktbeispiel: Digitale Konten und Zahlungsverkehr

Ein prägendes Produktfeld der Commerzbank ist das digitale Girokontoangebot für Privatkunden, das häufig als zentrale Plattform für Zahlungsverkehr, Wertpapierhandel und einfache Kreditprodukte dient. In diesem Bereich meldete die Bank in den vergangenen Jahren einen kontinuierlichen Zuwachs an Online- und Mobile-Banking-Nutzern, was sich auch in steigenden digitalen Transaktionszahlen und einem höheren Provisionsaufkommen bemerkbar macht (Geschäftsjahr 2023). Ergänzend setzt die Bank im Zahlungsverkehr verstärkt auf Echtzeitüberweisungen und integrierte digitale Services für kleinere Unternehmen, um zusätzliche Gebühren- und Cross-Selling-Potenziale zu erschließen.

Kursniveau und Markteinordnung der Commerzbank-Aktie

Die Commerzbank-Aktie wurde auf Xetra per 21.06.2024 im Bereich von etwa 14,00 Euro gehandelt (Stand 21.06.2024, 17:30 Uhr, Xetra). Damit lag der Titel spürbar über seinem 52-Wochen-Tief von rund 9,00 Euro und näher an der oberen Hälfte der beobachteten Handelsspanne (52-Wochen-Spanne 2023/2024). Für Anleger bleibt der Titel damit eine klassische Zykliker-Bankaktie aus dem MDAX, deren Bewertung stark von der weiteren Entwicklung des Zinsumfelds, der Kreditqualität und der tatsächlichen Umsetzung der Ausschüttungspläne abhängt.