Die Embraer-Aktie zeigt nach robusten Quartalszahlen Stärke

Der brasilianische Luftfahrtkonzern Embraer (ISIN BREMBRACNOR4) hat mit seinen jüngsten Finanzkennzahlen die Basis für eine robuste Entwicklung der Embraer-Aktie gelegt, nachdem der Umsatz im Geschäftsjahr 2023 laut Unternehmensangaben auf rund 5,3 Milliarden US-Dollar zulegte und im ersten Quartal 2024 weiter deutlich wachsen konnte.

Wachstum und Profitabilität im Fokus

Laut den von Embraer veröffentlichten Daten für das Geschäftsjahr 2023 erzielte der Konzern einen Umsatz von rund 5,3 Milliarden US-Dollar, was im Vergleich zum Jahr 2022 einer Steigerung von etwa 17 Prozent entspricht und die starke Erholung des zivilen Luftverkehrs sowie die Nachfrage im Defence-Segment widerspiegelt.

Beim bereinigten EBIT lag Embraer im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von rund 400 Millionen US-Dollar, was einer EBIT-Marge von grob 7 bis 8 Prozent entspricht und damit über dem Niveau des Vorjahres liegt, in dem die Marge deutlich niedriger ausfiel, sodass sich die operative Profitabilität sichtbar verbessert hat.

Für Anleger ist auch der Nettogewinn des Konzerns von Bedeutung: Embraer konnte 2023 einen Überschuss in der Größenordnung von rund 250 Millionen US-Dollar ausweisen, während im Vorjahr deutlich geringere Gewinne verbucht wurden, was die Rückkehr zu einem klar positiven Ergebnis unterstreicht.

Auftragsbestand und Segmentmix als Stütze

Ein wesentlicher Treiber für die mittelfristige Perspektive der Embraer-Aktie ist der hohe Auftragsbestand, der laut Unternehmensangaben Ende 2023 im Bereich von rund 18 Milliarden US-Dollar lag und damit gegenüber dem Vorjahreswert im Bereich von etwa 17 Milliarden US-Dollar leicht angestiegen ist.

Im Commercial-Segment konnte Embraer 2023 nach eigenen Angaben mehr als 60 Verkehrsflugzeuge ausliefern und lag damit über der Auslieferungszahl des Jahres 2022, in dem knapp über 50 Maschinen ausgeliefert wurden, was die wachsende Nachfrage nach Regionaljets der E-Jet-E2-Familie widerspiegelt.

Das Executive-Jets-Segment steuerte 2023 ebenfalls ein deutliches Plus bei: Embraer meldete im Bereich von rund 120 ausgelieferten Businessjets, während 2022 noch deutlich weniger Flugzeuge in diesem Bereich ausgeliefert wurden, was die Attraktivität der Phenom- und Praetor-Reihen für privatwirtschaftliche und institutionelle Kunden zeigt.

Finanzielle Stabilität und Ausblick

Die Verschuldungssituation des Konzerns bleibt ein wichtiger Faktor für die Bewertung der Embraer-Aktie: Embraer gab für Ende 2023 eine Nettofinanzverschuldung in der Größenordnung von rund 1,5 Milliarden US-Dollar an, bei einer verfügbaren Liquidität von deutlich über 2 Milliarden US-Dollar, sodass die Liquiditätsreserve die Nettoverbindlichkeiten klar übersteigt.

Beim Free Cashflow erzielte Embraer 2023 nach eigenen Angaben einen positiven Wert im mittleren dreistelligen Millionenbereich in US-Dollar, womit das Unternehmen seine Fähigkeit unter Beweis stellte, auch nach Investitionen Mittel zu generieren und damit Spielräume für Schuldenabbau oder Dividendenausschüttungen zu gewinnen.

Für das Jahr 2024 hat Embraer einen Guidance-Korridor für die Auslieferungen im Bereich von rund 65 bis 70 Verkehrsflugzeugen und rund 125 bis 135 Businessjets kommuniziert sowie einen erwarteten Umsatz, der moderat über dem Niveau von 2023 liegen soll, sodass bei Erreichen dieser Ziele weiteres Wachstum und eine solide Marge möglich erscheinen.

Produktfokus: E-Jet-E2-Reihe als Wachstumstreiber

Eine zentrale Rolle im Geschäftsmodell spielt die E-Jet-E2-Familie, zu der unter anderem der Embraer E195-E2 gehört, der als effizienter Regionaljet mit rund 120 bis 146 Sitzplätzen konzipiert ist und insbesondere bei europäischen und lateinamerikanischen Airlines auf Interesse stößt.

Embraer betont, dass die E-Jet-E2-Reihe durch ihren im Vergleich zur Vorgängergeneration deutlich niedrigeren Treibstoffverbrauch und geringere Emissionen für Fluggesellschaften den operativen Kostenvorteil bietet, der angesichts steigender Energiepreise und strenger Klimavorgaben zu einem wichtigen Verkaufsargument geworden ist.

Kurs und Bewertung der Embraer-Aktie

Die Embraer-Aktie wird an der Heimatbörse B3 in São Paulo gehandelt und durch ADRs auch an der NYSE in US-Dollar abgebildet; zuletzt lag die Marktkapitalisierung des Konzerns im Bereich von rund 4 bis 5 Milliarden US-Dollar, was die Größenordnung des Unternehmens im internationalen Luftfahrtsektor kennzeichnet.

Im Vergleich zur Phase unmittelbar nach der Pandemie hat sich der Börsenwert deutlich erholt, wobei der Abstand zu den Höchstständen früherer Jahre weiterhin sichtbar bleibt, sodass die Bewertung einerseits die Fortschritte bei Umsatz und Marge widerspiegelt, andererseits aber den verbleibenden Aufholbedarf zeigt.