Die EVgo-Aktie reagiert auf schwaches Umsatzwachstum und anhaltende Verluste

Der US-Ladeinfrastrukturbetreiber EVgo Inc. (ISIN US30040W1080) bleibt für Anleger spannend, weil das Unternehmen zwar beim Ausbau seines Schnellladenetzes vorankommt, aber weiterhin rote Zahlen schreibt. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2024 erzielte EVgo einen Umsatz von rund 235 Mio. US-Dollar, nachdem im Vorjahr 2023 etwa 200 Mio. US-Dollar umgesetzt wurden, was einem Plus im niedrigen zweistelligen Prozentbereich entspricht. Gleichzeitig lag der Nettoverlust 2024 im Bereich von mehreren Dutzend Millionen US-Dollar und damit weiterhin klar im negativen Bereich. Die EVgo-Aktie spiegelt diesen Spagat aus Wachstum und fehlender Profitabilität wider.

Umsatzwachstum bei anhaltender Verlustsituation

EVgo betreibt in den USA ein Netz aus mehreren Tausend Schnellladepunkten für Elektrofahrzeuge, die auf Gleichstrom-Schnellladetechnologie setzen. Im Geschäftsjahr 2024 konnte der Umsatz gegenüber 2023 im niedrigen zweistelligen Prozentbereich gesteigert werden, was deutlich zeigt, dass die Nutzung der Ladepunkte zunimmt und zusätzliche Standorte ans Netz gegangen sind. Gleichzeitig blieb die Bruttomarge unter Druck, weil hohe Energiekosten, Standortmieten und Abschreibungen das Ergebnis belasten. Der Nettoverlust im Jahr 2024 lag trotz des gestiegenen Umsatzes weiter im Bereich von vielen Millionen US-Dollar und zeigte damit, dass Skaleneffekte bisher nicht ausreichen, um die Fixkostenbasis zu decken.

Verglichen mit den frühen Jahren des Unternehmens hat sich der Umsatz damit zwar vervielfacht, doch die Profitabilität ist weiterhin nicht erreicht. Für Anleger ist vor allem wichtig, dass EVgo seine Kostenstruktur optimiert und die Auslastung der bestehenden Schnellladepunkte erhöht, um die Verlustzone verlassen zu können. Die Zahlen aus den letzten beiden Geschäftsjahren machen deutlich, dass der Wachstumspfad grundsätzlich intakt ist, gleichzeitig aber eine klare Strategie zur Verbesserung der Marge benötigt wird.

Netzwerkexpansion als zentrale Wachstumsbasis

Ein wesentlicher Treiber des Umsatzwachstums sind neue Standorte und eine höhere Ladeaktivität pro Station. EVgo meldet, dass die Zahl der betriebenen Gleichstrom-Schnellladepunkte in den vergangenen Jahren deutlich gestiegen ist und inzwischen bei mehreren Tausend liegt. Jede neu installierte Station erhöht das theoretische Umsatzpotenzial, erfordert aber zugleich Investitionen in Hardware, Netzanschluss und Standortentwicklung. Die EBITDA-Entwicklung zeigt entsprechend, dass das Unternehmen zwar mehr Erlöse generiert, aber durch die hohen Investitions- und Betriebskosten weiter deutlich negativ bleibt.

Für den US-Markt mit seinem stark wachsenden Bestand an Elektrofahrzeugen ist ein belastbares Schnellladenetz entscheidend, weshalb EVgo mit seinem Fokus auf DC-Schnellladung in Shopping-Malls, Innenstädten und entlang wichtiger Verkehrsachsen eine wichtige Rolle einnimmt. Die Zahlen der letzten Jahre machen aber auch klar, dass die Kapitalintensität des Geschäfts hoch bleibt: Der Free Cashflow ist negativ, und der Schuldenstand beziehungsweise die Verpflichtungen aus Leasing- und Betreiberverträgen sind signifikant.

Schnellladen als Kernprodukt von EVgo

Das Geschäftsmodell von EVgo basiert auf öffentlich zugänglichen Schnellladestationen, die vor allem für Fahrer von Elektrofahrzeugen mit kurzer Ladezeit konzipiert sind. Die Ladepunkte sind typischerweise mit Leistungen im Bereich von mehreren Dutzend bis über hundert Kilowatt ausgestattet, sodass ein Großteil der Batteriekapazität in deutlich weniger als einer Stunde nachgeladen werden kann. Die Erlöse stammen aus kWh-basierten Gebühren, Zeitpauschalen oder Flatrate-Modellen sowie aus Kooperationen mit Autoherstellern und Flottenbetreibern.

Für Privatkunden sind insbesondere Schnellladeangebote entlang von Fernstraßen und in städtischen Lagen relevant, weil dort Ladezeit und Standzeit im Alltag eine zentrale Rolle spielen. EVgo adressiert damit das Segment der Nutzer, die keine eigene Wallbox in der Garage haben oder häufig längere Strecken fahren. Die steigende Zahl an Elektrofahrzeugen in den USA, darunter auch Modelle aus europäischen und asiatischen Herstellern, vergrößert den adressierbaren Markt für das Schnellladenetz von EVgo und sorgt perspektivisch für höhere Auslastungen pro Station.

EVgo-Aktie und Marktbewertung

Die EVgo-Aktie wird in den USA gehandelt und spiegelt die Wachstumserwartungen des Marktes für Schnellladeinfrastruktur wider. Die Marktkapitalisierung des Unternehmens liegt in einer Größenordnung von einigen hundert Millionen US-Dollar, was das Unternehmen im Vergleich zu großen Energieversorgern und etablierten Infrastrukturkonzernen als kleineren, wachstumsorientierten Spezialisten positioniert. Für Anleger sind damit sowohl Chancen durch weiteres Umsatzwachstum als auch Risiken durch die anhaltende Verlustsituation und den Kapitalbedarf verbunden.

Entscheidend für die zukünftige Kursentwicklung ist, ob EVgo seine Investitionen in neue Standorte und Technik in absehbarer Zeit in eine nachhaltig positive Ergebnisentwicklung überführen kann. Ein wichtiger Indikator ist dabei die Entwicklung von Bruttomarge und EBITDA sowie die Frage, ob der Free Cashflow näher an die Nulllinie rückt. Die EVgo-Aktie bleibt damit ein Papier, das stark vom Tempo der Elektrifizierung des Verkehrs und der Auslastung des eigenen Schnellladenetzes abhängt.