Die Exxon-Mobil-Aktie profitiert von starken Quartalszahlen und höherer Prognose

Exxon Mobil Corp. (ISIN US30231G1022) hat im Geschäftsjahr 2023 nach Unternehmensangaben einen Umsatz von rund 344 Milliarden US-Dollar erzielt und damit das hohe Niveau des Vorjahres gehalten, während der Gewinn bei etwa 36 Milliarden US-Dollar lag und deutlich über dem historischen Durchschnitt der letzten Dekade blieb.

Starke Ergebnisse und Kapitaldisziplin

Laut den aktuellen Investor-Relations-Unterlagen für das Geschäftsjahr 2023 weist Exxon Mobil einen Nettoertrag von rund 36 Milliarden US-Dollar aus, nachdem im Rekordjahr 2022 noch etwa 55,7 Milliarden US-Dollar verdient wurden; damit sank der Gewinn zwar gegenüber dem Ausnahmejahr, blieb aber im historischen Vergleich deutlich erhöht.

Der Umsatz lag 2023 bei rund 344 Milliarden US-Dollar, nachdem 2022 etwa 413 Milliarden US-Dollar erreicht worden waren, was einem Rückgang im niedrigen zweistelligen Prozentbereich entspricht und vor allem auf niedrigere durchschnittliche Öl- und Gaspreise zurückgeführt wird.

Exxon Mobil berichtete gleichzeitig von einem anhaltend starken operativen Cashflow, der es dem Unternehmen erlaubt, hohe Investitionen in neue Projekte mit kontinuierlichen Ausschüttungen an die Aktionäre zu verbinden.

Investitionen in Zukunftsprojekte

In seiner aktualisierten Investmentplanung geht Exxon Mobil in den IR-Präsentationen davon aus, zwischen 2024 und 2027 jährlich im Mittel rund 22 bis 27 Milliarden US-Dollar zu investieren, nachdem im Zeitraum 2021 bis 2023 durchschnittlich etwa 20 bis 25 Milliarden US-Dollar pro Jahr in das Geschäft gesteckt wurden, was eine moderate Ausweitung der Investitionen bedeutet.

Schwerpunkt der Investitionen sind laut den Unterlagen neben klassischen Upstream-Projekten in der Öl- und Gasförderung unter anderem Raffinerie- und Chemiekapazitäten sowie Initiativen zur Verringerung von Emissionen und zur Verbesserung der Energieeffizienz.

Darüber hinaus hebt Exxon Mobil hervor, dass ein wachsender Anteil der Investitionsmittel in Projekte mit höherer erwarteter Rendite und kürzerem Payback fließt, was bei stabilen oder steigenden Rohstoffpreisen die Gesamtrendite für Aktionäre stützen soll.

Dividendenpolitik und Aktionärsrendite

Exxon Mobil verweist in seinen Investor-Relations-Materialien auf eine langjährige Dividendenhistorie mit jährlichen Ausschüttungen, die in der Regel in US-Dollar gerechnet über den Zeitverlauf gesteigert wurden.

Für das Geschäftsjahr 2023 wurden nach Unternehmensangaben vier Quartalsdividenden im Bereich von rund 0,91 bis 0,95 US-Dollar je Aktie gezahlt, nachdem die Dividende im Jahr 2022 noch bei etwa 0,88 bis 0,91 US-Dollar je Aktie gelegen hatte, was eine leichte Erhöhung bedeutet.

Zudem nutzte Exxon Mobil den starken Cashflow, um eigene Aktien zurückzukaufen und damit die Zahl der ausstehenden Anteile zu reduzieren, was den Gewinn je Aktie und die Pro-Aktie-Ausschüttung langfristig stützen kann.

Vergleich mit früheren Jahren

Im historischen Vergleich zeigt sich, dass Exxon Mobil im Jahrzehnt vor 2022 deutlich niedrigere Gewinne erzielte; in mehreren Jahren lagen die Nettoergebnisse im Bereich von 10 bis 20 Milliarden US-Dollar, sodass der Gewinnsprung auf 55,7 Milliarden US-Dollar im Jahr 2022 und das anschließende Niveau von 36 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023 eine deutliche Verbesserung gegenüber dem langfristigen Durchschnitt darstellen.

Die Umsatzentwicklung spiegelt dabei die Rohstoffpreiszyklen wider: Höhere Öl- und Gaspreise führen zu steigenden Erlösen und Margen, während niedrigere Preise den Umsatz dämpfen; dennoch betont Exxon Mobil, dass Effizienzsteigerungen und Portfoliooptimierungen die Profitabilität auch in Phasen niedrigerer Preise verbessern sollen.

Für Anleger ist entscheidend, dass die Kapitaldisziplin und die Fokussierung auf renditestarke Projekte dazu beitragen, den Free Cashflow über den Zyklus hinweg zu stabilisieren.

Segmententwicklung und Marge

Exxon Mobil berichtet in seinen Segmentanalysen, dass insbesondere das Upstream-Geschäft von den höheren durchschnittlichen Rohstoffpreisen der Jahre 2022 und 2023 profitierte, während das Downstream- und das Chemiesegment in einzelnen Quartalen schwankende Margen verzeichneten.

Im Jahr 2023 trug das Upstream-Segment einen großen Teil zum Gewinn von rund 36 Milliarden US-Dollar bei, während das Downstream-Geschäft und die Chemiesparte zusammen einen geringeren, aber stabilen Anteil beisteuerten.

Der Konzern hebt hervor, dass die Weiterentwicklung des Chemieportfolios und die Optimierung von Raffineriekapazitäten langfristig zusätzliche, weniger zyklische Ertragsquellen schaffen sollen.

Kostenstruktur und Effizienzprogramme

In den vergangenen Jahren hat Exxon Mobil verschiedene Effizienzprogramme umgesetzt, die auf eine Senkung der strukturellen Kosten und eine Verbesserung der operativen Abläufe abzielen.

Nach Angaben des Unternehmens wurden seit 2019 Milliardenbeträge an strukturellen Kosten eingespart, sodass die Gewinnschwelle bei niedrigeren Ölpreisen liegt als in früheren Zyklen.

Diese Kostensenkungen tragen dazu bei, dass der Konzern auch in Phasen moderater Rohstoffpreise eine solide Marge erzielen und gleichzeitig ein hohes Investitionsniveau halten kann.

Balance zwischen Investitionen und Ausschüttungen

Exxon Mobil stellt in seinen Investor-Relations-Materialien heraus, dass die Kapitalallokation auf drei Säulen basiert: erstens die Finanzierung von Wachstums- und Effizienzprojekten, zweitens die Fortführung einer nachhaltigen Dividendenpolitik und drittens opportunistische Aktienrückkäufe, wenn Cashflow und Bilanzstruktur dies erlauben.

Die jährlichen Investitionen im Bereich von rund 22 bis 27 Milliarden US-Dollar werden dabei mit einem signifikanten Anteil des operativen Cashflows gedeckt, während die Dividenden und Rückkäufe den verbleibenden freien Cashflow adressieren.

Für langfristig orientierte Aktionäre ist diese Kombination aus Wachstum, Ausschüttung und Bilanzdisziplin ein wesentlicher Teil der Investmentstory von Exxon Mobil.

Exxon Mobil als integrierter Energiekonzern

Exxon Mobil ist ein integrierter Energiekonzern mit Aktivitäten entlang der gesamten Wertschöpfungskette von der Exploration und Förderung von Erdöl und Erdgas über Transport, Raffination und Vermarktung bis hin zur Herstellung von petrochemischen Produkten.

Die globale Präsenz des Unternehmens erstreckt sich über zahlreiche Förderregionen, Raffineriestandorte und Chemiewerke, wodurch Exxon Mobil vom Zusammenspiel verschiedener Märkte und Margenprofile profitiert.

Die integrierte Struktur ermöglicht es dem Konzern, Schwankungen in einzelnen Segmenten abzufedern und Synergien zwischen Rohstoffförderung, Verarbeitung und Vertrieb zu nutzen.

Fokusprodukt: Kraftstoffe und Schmierstoffe

Zu den für Endkunden besonders sichtbaren Produkten von Exxon Mobil gehören Kraftstoffe und Schmierstoffe, die unter verschiedenen Marken an Tankstellen und im Handel angeboten werden.

Diese Produkte generieren im Downstream-Geschäft stabile Erlöse, da der Bedarf an Kraftstoffen und Schmiermitteln für den Straßenverkehr, die Industrie und andere Anwendungen auch im Zuge der Energiewende bestehen bleibt, wenn auch mit sich verändernder Struktur.

Für Exxon Mobil ist das Kraftstoff- und Schmierstoffgeschäft zudem eine wichtige Plattform für Kundenbeziehungen und Markenpräsenz.

Marktkapitalisierung und Aktienkurs

Die Exxon-Mobil-Aktie wird an der New Yorker Börse (NYSE) in US-Dollar gehandelt und repräsentiert die Beteiligung der Aktionäre an einem der größten integrierten Energiekonzerne der Welt.

Die Marktkapitalisierung des Unternehmens lag zuletzt im hohen dreistelligen Milliardenbereich in US-Dollar und spiegelt die Erwartung wider, dass Exxon Mobil auch in den kommenden Jahren nennenswerte Cashflows erwirtschaftet.

Der Aktienkurs bewegt sich im Umfeld früherer Hochs, die im Zuge der starken Gewinnentwicklung der Jahre 2022 und 2023 erreicht wurden, und reflektiert sowohl die Rohstoffpreisentwicklung als auch die Unternehmensstrategie.

Fakten zur Exxon-Mobil-Aktie