Die FIS-Aktie profitiert von steigender Profitabilität und Effizienzprogrammen

Fidelity National Information Services, kurz FIS (ISIN US31620M1062), hat seinen Fokus nach der Abspaltung des Worldpay-Merchant-Geschäfts klar auf margenstarke Software- und Servicemodelle gelegt, was sich in den jüngsten veröffentlichten Zahlen widerspiegelt. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023 erzielte FIS einen Umsatz im fortgeführten Geschäft im zweistelligen Milliardenbereich und steigerte zugleich die operative Profitabilität, während der Kapitalmarkt die Neuausrichtung der FIS-Aktie mit einer Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliarden-Dollar-Bereich honoriert.

Restrukturierung stärkt Margen und Cashflow

Im Zuge des Portfolioumbaus und der Herauslösung des Worldpay-Merchant-Segments hat FIS sein Geschäftsprofil gestrafft und zugleich ein umfangreiches Effizienzprogramm zur Senkung der operativen Kosten implementiert. Nach Unternehmensangaben führte dieses Programm im Berichtsjahr 2023 zu Kosteneinsparungen im hohen dreistelligen Millionen-Dollar-Bereich, wodurch sich die bereinigte operative Marge der fortgeführten Geschäftsbereiche spürbar verbesserte und ein höherer Free Cashflow generiert wurde.

Der Umbau zeigt sich auch in der Entwicklung des bereinigten Gewinns je Aktie (EPS) aus dem fortgeführten Geschäft: FIS berichtete für 2023 einen bereinigten EPS im Bereich von mehreren US-Dollar je Aktie, nachdem dieser Wert im Vorjahr noch niedriger ausgefallen war, was einem prozentualen Anstieg im zweistelligen Bereich entspricht. Damit gelang es dem Konzern, trotz struktureller Änderungen und Transaktionskosten die Profitabilität je Aktie zu verbessern und gleichzeitig die Verschuldung schrittweise zu reduzieren, indem ein Teil der Transaktionserlöse zum Schuldenabbau genutzt wurde.

Wachstum in Banking- und Capital-Markets-Segmenten

Auf operativer Ebene setzt FIS auf wachstumsstarke Segmente wie Kernbankensysteme, digitale Zahlungsplattformen für Finanzinstitute sowie Softwarelösungen für den Kapitalmarkt. Das Banking-Segment erwirtschaftete 2023 einen Umsatz im Milliardenbereich, wobei sich im Vergleich zum Vorjahr ein Zuwachs im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich ergab. Dieses Wachstum resultierte vor allem aus neuen Mandaten bei regionalen Banken sowie aus Cross-Selling von zusätzlichen Softwaremodulen bei Bestandskunden.

Auch der Bereich Capital Markets, der Lösungen für Wertpapierabwicklung, Risiko- und Treasury-Management umfasst, trug mit einem Umsatz in Milliardenhöhe signifikant zum Konzernumsatz bei. Hier berichtete FIS für 2023 ein Umsatzwachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich gegenüber 2022, unterstützt durch erhöhte Nachfrage nach integrierten Plattformen für Handel und Abwicklung sowie durch Upgrades auf moderne, cloudbasierte Architekturen. Dieser anhaltende Wachstumstrend im Capital-Markets-Geschäft unterstreicht die strategische Bedeutung dieses Segments für die zukünftige Ertragsdynamik.

Worldpay-Abspaltung als strategischer Wendepunkt

Ein wesentlicher strategischer Schritt war die Abspaltung des Merchant-Solutions-Geschäfts Worldpay, mit der FIS seine Ausrichtung auf Finanzinstitute und den Kapitalmarkt geschärft hat. Die Transaktion, die in mehreren Stufen strukturiert wurde, brachte laut Unternehmensangaben einen Gegenwert im zweistelligen Milliarden-Dollar-Bereich und führte zu einer Neuaufteilung des Konzernportfolios in fortgeführte und aufgegebene Geschäftsbereiche. Damit reduzierte FIS die Exponierung gegenüber dem volatilen klassischen Acquiring-Geschäft und stärkte zugleich die Bilanz.

Der Wegfall der Worldpay-Umsätze schlug sich 2023 zwar in einem rechnerischen Rückgang der berichteten Konzernumsätze nieder, doch bereinigt um die abgegebenen Geschäfte verzeichnete FIS im fortgeführten Geschäft ein moderates organisches Wachstum. Im Vergleich der fortgeführten Umsätze 2023 mit den entsprechend angepassten Vorjahreswerten ergab sich laut Management ein prozentualer Zuwachs im niedrigen einstelligen Bereich. Gleichzeitig verbesserte sich die bereinigte EBITDA-Marge im fortgeführten Geschäft gegenüber 2022 um mehrere Prozentpunkte, was den Fokus auf Profitabilität und Effizienz unterstreicht.

Produktbeispiel: Kernbankensoftware als Wachstumstreiber

Ein zentrales Beispiel für das Produktportfolio von FIS sind moderne Kernbankensysteme und digitale Banking-Plattformen, die Banken bei der Modernisierung ihrer IT-Landschaft unterstützen. Diese Lösungen ermöglichen es Finanzinstituten, klassische Kontoführung, Zahlungsverkehr, Kartenabwicklung und Reporting in einer integrierten Umgebung zu betreiben und neue digitale Angebote wie mobile Banking-Apps und Echtzeitüberweisungen schnell einzuführen. FIS generiert in diesem Bereich wiederkehrende Erlöse über Lizenzmodelle, Wartungsgebühren und Software-as-a-Service-Angebote, was die Visibilität der künftigen Cashflows erhöht.

FIS-Aktie im Marktvergleich

Im Vergleich zu internationalen Zahlungs- und Finanzsoftwareanbietern wird die FIS-Aktie am US-Markt typischerweise mit einem Bewertungsmultiplikator gehandelt, der sich am Verhältnis von Unternehmenswert zu EBITDA und am Kurs-Gewinn-Verhältnis des fortgeführten Geschäfts orientiert. Die Kombination aus zweistelligem Milliardenumsatz, einem bereinigten EPS im mittleren einstelligen Dollarbereich und einer Marktkapitalisierung im zweistelligen Milliardenbereich zeigt, dass Anleger dem bereinigten Geschäftsmodell von FIS trotz des intensiven Wettbewerbs im Payment- und Softwaresektor eine substanzielle Ertragskraft zutrauen.