Die FND-Aktie profitiert von zweistelligem Umsatzwachstum im US-Bodenbelagsmarkt

Floor & Decor Holdings, Inc. (ISIN US3397501012) wächst seit Jahren deutlich schneller als der Gesamtmarkt für Bodenbeläge in den USA und hat seinen Jahresumsatz von 2,43 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2019 auf 4,26 Milliarden US-Dollar im Geschäftsjahr 2023 nahezu verdoppelt. Laut Unternehmensangaben für das Geschäftsjahr 2023 lag das bereinigte Nettoergebnis bei rund 0,32 Milliarden US-Dollar, nachdem es 2019 noch bei knapp 0,15 Milliarden US-Dollar gelegen hatte, was die hohe Skalierbarkeit des Geschäftsmodells unterstreicht. Per Stand 30.06.2024 wurde der Börsenwert von Floor & Decor an der New Yorker Börse mit rund 9,5 Milliarden US-Dollar angegeben.

Umsatz- und Gewinnentwicklung bleibt der zentrale Treiber

Für Anleger ist vor allem die Dynamik der Umsatz- und Gewinnentwicklung entscheidend: Im Geschäftsjahr 2022 erzielte Floor & Decor einen Umsatz von rund 4,26 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von etwa 24 Prozent gegenüber den rund 3,43 Milliarden US-Dollar des Geschäftsjahres 2021 entspricht. Das bereinigte Nettoergebnis stieg im gleichen Zeitraum von etwa 0,28 Milliarden US-Dollar in 2021 auf rund 0,32 Milliarden US-Dollar in 2022, womit der Konzern seine Profitabilität trotz anziehender Kosten behaupten konnte. Auf Quartalsbasis meldete das Unternehmen für ein jüngeres Berichtsquartal 2023 einen Umsatz von rund 1,10 Milliarden US-Dollar und damit ein Wachstum im niedrigen einstelligen Prozentbereich gegenüber dem Vergleichsquartal 2022, während der Gewinn je Aktie im gleichen Zeitraum stabil blieb.

Die Wachstumsstrategie von Floor & Decor stützt sich auf eine kontinuierliche Expansion des Filialnetzes in den USA. Ende des Geschäftsjahres 2023 betrieb der Konzern nach eigenen Angaben rund 200 großflächige Märkte, nachdem es Ende 2020 noch etwa 133 Standorte gewesen waren. Damit hat der Händler innerhalb von drei Jahren mehr als 60 zusätzliche Filialen eröffnet und seine Präsenz in zahlreichen Metropolregionen wie Atlanta, Houston, Dallas und Los Angeles deutlich ausgebaut. Diese hohe Expansionsgeschwindigkeit ist zugleich Chance und Risiko, da sie erhebliche Investitionen in Immobilien, Logistik und Personal erfordert.

Margen und Cashflow im Fokus der Anleger

Neben dem Umsatzwachstum richtet sich der Blick vieler Investoren auf die Margenentwicklung und den operativen Cashflow von Floor & Decor. Im Geschäftsjahr 2022 lag die Bruttomarge laut Unternehmensangaben im Bereich von rund 41 Prozent und damit leicht über dem Niveau von 2021, was auf eine verbesserte Beschaffungs- und Preispolitik zurückgeführt wird. Die operative Marge bewegte sich im Geschäftsjahr 2022 im hohen einstelligen Prozentbereich und blieb trotz höherer Logistik- und Personalkosten weitgehend stabil gegenüber dem Vorjahr. Gleichzeitig erzielte Floor & Decor im selben Jahr einen freien Cashflow im mittleren dreistelligen Millionenbereich in US-Dollar, nachdem in der Hochphase der Expansion zuvor teils negative freie Cashflows zu verzeichnen gewesen waren.

Die Bilanzstruktur des Unternehmens gilt als relativ solide, da Floor & Decor im Vergleich zu vielen klassischen Warenhausketten mit einem moderaten Verschuldungsniveau arbeitet. Eigenkapitalquote und Verschuldungsgrad werden von Marktbeobachtern als ausreichend angesehen, um die weitere Expansion aus eigener Kraft zu finanzieren. Für Anleger zählt in den kommenden Quartalen insbesondere, ob der Konzern seine Investitionen in neue Standorte mit einem nachhaltigen Anstieg von Umsatz und Gewinn je Filiale verbinden kann und ob die Bruttomarge auf oder über dem Niveau von über 40 Prozent gehalten werden kann.

Produktwelt: Fliesen, Vinyl und Naturstein

Das Kerngeschäft von Floor & Decor besteht im Vertrieb von Hartbodenbelägen und passenden Zubehörprodukten für private und gewerbliche Kunden in den USA. Das Sortiment reicht von Keramik- und Porzellanfliesen über Naturstein, Parkett und Laminat bis hin zu modernen Vinylböden sowie Mosaiken und dekorativen Elementen. Ergänzend bietet das Unternehmen Verlege- und Fugenmaterialien, Werkzeuge und Pflegeprodukte an, die insbesondere für Renovierungs- und Neubauprojekte im Wohnimmobilienbereich relevant sind. Ein wichtiger Wettbewerbsvorteil ist die konsequente Ausrichtung auf großflächige Märkte mit einem besonders tiefen und breiten Sortiment, das auf eine hohe Lagerverfügbarkeit ausgelegt ist.

FND-Aktie im Überblick

Die FND-Aktie ist an der New York Stock Exchange gelistet und wird dort in US-Dollar gehandelt. Per Stand 30.06.2024 lag die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei rund 9,5 Milliarden US-Dollar, womit Floor & Decor im US-Mittelstandssegment der Einzelhandelswerte einzuordnen ist. Für Anleger ist neben der absoluten Höhe des Börsenwerts besonders interessant, ob das Unternehmen seine Wachstumsraten bei Umsatz und Gewinn aus den Jahren 2021 bis 2023 auch in einem konjunkturell anspruchsvolleren Umfeld aufrechterhalten kann.