AKTIE IM FOKUS: Gea nach Zahlen am Dax-Ende - Kritik an Barmittelentwicklung

Experten fanden an den Resultaten des Anlagenbauers wenig auszusetzen, monierten aber die Barmittelentwicklung.

Gegen Mittag büßten die Titel am Dax DE0008469008-Ende 4,6 Prozent auf 56,50 Euro ein. Damit brachen sie aus der jüngsten Konsolidierungsspanne nach unten aus und waren so günstig zu haben wie seit Mitte Dezember nicht mehr. Für den bisherigen Jahresverlauf steht damit wieder ein Minus zu Buche. Ende Februar waren die Aktien nur knapp unter ihrem Rekordhoch aus dem August geblieben - seitdem zeigt der Trend nach unten.

Der Konzern profitierte zum Jahresauftakt vor allem von einem guten Neumaschinengeschäft. Der Umsatz stieg um 1,2 Prozent und organisch - also bereinigt um Währungs- und Portfolioeffekte - um 5,3 Prozent. Für den um Kosten für den Konzernumbau bereinigten Gewinn vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (Ebitda) ging es um 3,9 Prozent hoch und für das Nettoergebnis um 5,7 Prozent. Der Auftragseingang legte um 2,8 Prozent zu. Die Jahresziele bestätigte Gea.

Operativ habe Gea im Rahmen der Erwartungen abgeschnitten und mit dem organischen Auftragswachstum positiv überrascht, kommentierte Analyst Akash Gupta von der US-Bank JPMorgan den Quartalsbericht. Doch obwohl das Verhältnis von Aufträgen zum Umsatz gut aussehe, falle der Barmittelabfluss deutlich höher aus als vor einem Jahr - es sei die schwächste Entwicklung seit Anfang 2018. Gupta sieht daher nur bei dieser Kennziffer Risiken für die Konsensschätzung.

Auch Rizk Maidi von der US-Bank Jefferies betonte in seiner Reaktion auf die Geschäftszahlen die "recht schwache" Barmittelentwicklung. Er verwies zudem darauf, dass sich die gute Auftragslage und die erwartungsgemäßen Umsätze dem starken Abschneiden der Bereiche Tierhaltungstechnologie und Verfahrenstechnik für flüssige Prozesse verdankten. Die Sparte für industrielle Verarbeitungsanlagen habe hingegen enttäuscht.