Die IBM-Aktie profitiert von zweistelligem Cloud-Wachstum und besserer Marge

IBM (ISIN US4592001014) meldete für das Geschäftsjahr 2025 einen Konzernumsatz von rund 63 Milliarden US-Dollar, was einem Zuwachs gegenüber dem Vorjahr entspricht und vor allem vom zweistelligen Wachstum im Cloud- und KI-Geschäft getragen wurde. Im gleichen Zeitraum stieg der bereinigte Gewinn je Aktie und die operative Marge verbesserte sich, während der Anteil wiederkehrender Umsätze im Software- und Consulting-Segment weiter zunahm. Für die an Xetra als Zweitlisting gehandelte IBM-Aktie ist die Kombination aus stabilem Cashflow und wachstumsstärkeren Geschäftsbereichen ein zentrales Argument für langfristig orientierte Anleger.

Cloud- und KI-Geschäft treibt Umsatzwachstum

Im Geschäftsjahr 2025 erzielte IBM im Bereich Hybrid-Cloud und KI-Dienstleistungen einen deutlich über dem Gesamtkonzern liegenden Umsatzanstieg. Der Cloud-bezogene Umsatz legte im Jahresvergleich im niedrigen zweistelligen Prozentbereich zu und überschritt auf Konzernebene die Marke von 30 Milliarden US-Dollar, wodurch inzwischen fast die Hälfte des Gesamtumsatzes direkt mit Cloud- und Softwarelösungen verbunden ist. Verglichen mit dem Vorjahr erhöhte sich der Umsatzanteil dieser Geschäfte damit um mehrere Prozentpunkte, was die strategische Verlagerung von klassischen Infrastrukturangeboten hin zu hochmargigen digitalen Plattformen sichtbar macht.

Parallel dazu verbesserte sich die operative Marge im Geschäftsjahr 2025 um gut einen Prozentpunkt gegenüber 2024, was bei einem Jahresumsatz von rund 63 Milliarden US-Dollar einen spürbaren Hebeleffekt auf den operativen Gewinn bedeutet. Die bereinigte Bruttomarge im Softwaresegment lag im selben Zeitraum deutlich über 70 Prozent und damit klar über der Marge traditioneller Hardware- und Infrastrukturangebote des Konzerns. Für Anleger wird damit greifbar, dass IBM den Ergebnisbeitrag aus wiederkehrenden, margenstarken Cloud- und Softwareerlösen ausbaut.

Ergebnis und Cashflow im Vergleich zum Vorjahr

Beim bereinigten Gewinn je Aktie steigerte IBM den Wert im Geschäftsjahr 2025 gegenüber 2024 im mittleren einstelligen Prozentbereich. So erhöhte sich das bereinigte EPS von etwas über 9 US-Dollar je Aktie im Jahr 2024 auf rund 9,5 US-Dollar im Jahr 2025, was bei einem stabilen Aktienrückkaufprogramm und konstant gehaltener Dividende zu einem höheren Ergebnis je Anteil führte. Diese Zunahme basiert zum einen auf der zunehmenden Skalierung des Software- und Consulting-Geschäfts, zum anderen auf Effizienzmaßnahmen im verbleibenden Infrastrukturbereich.

Der freie Cashflow lag im Geschäftsjahr 2025 im Bereich von deutlich über 10 Milliarden US-Dollar und damit höher als im Vorjahr. In Verbindung mit der über viele Jahre hinweg konstant gehaltenen Dividende pro Aktie von mehr als 6 US-Dollar pro Jahr ergibt sich eine Ausschüttungsquote, die sowohl Investitionen in neue KI- und Cloud-Angebote als auch die Bedienung der Aktionäre ermöglicht. Der Vergleich mit 2024 zeigt, dass IBM den freien Cashflow trotz Investitionen und Restrukturierung leicht steigern konnte, was in einem Umfeld zunehmender Konkurrenz im Cloud-Segment als robust gilt.

Hybrid-Cloud-Plattform als Kernprodukt

IBM positioniert seine Hybrid-Cloud-Plattform, die Container-Technologien wie Red Hat OpenShift und Middleware-Lösungen mit KI-Funktionalitäten verbindet, als zentrales Angebot für Großkunden aus Finanzbranche, Industrie und öffentlichem Sektor. Ein wichtiger wirtschaftlicher Hebel der Plattform sind Abonnementmodelle und laufende Support- und Beratungsverträge, die wiederkehrende Umsätze über mehrjährige Vertragslaufzeiten sichern. Diese langfristigen Kundenbindungen schlagen sich direkt in der zunehmenden Planbarkeit der Erlöse und in der Stabilität des Cashflows nieder.

Schlussabsatz zur IBM-Aktie

Die IBM-Aktie spiegelt die Mischung aus traditionellem Technologiekonzern und wachstumsorientiertem Cloud- und KI-Anbieter wider, wobei der steigende Anteil margenstarker Software- und Consulting-Umsätze die Bewertung langfristig beeinflusst. Für Anleger ist neben der Dividendenhistorie vor allem die weitere Entwicklung des Hybrid-Cloud-Geschäfts und der KI-Anwendungen entscheidend, da diese Segmente den Spielraum für steigende Gewinne und nachhaltigen freien Cashflow bestimmen.