Die IBM-Corp.-Aktie profitiert von Wachstum im KI- und Softwaregeschäft

IBM Corp. (ISIN US4592001014) hat mit seinen jüngsten Quartalszahlen gezeigt, dass der Umbau hin zu Software, Hybrid-Cloud und Künstlicher Intelligenz weiter vorankommt, während das klassische Infrastrukturgeschäft an Bedeutung verliert. Laut Unternehmensangaben zum zweiten Quartal 2024 erzielte IBM einen Umsatz von rund 15 Milliarden US-Dollar, wobei insbesondere das Software-Segment und KI-nahe Angebote zugelegt haben; zugleich blieb der Free Cashflow mit mehreren Milliarden US-Dollar solide. Für Anleger ist entscheidend, dass die IBM-Corp.-Aktie stärker von wiederkehrenden Erlösen und margenstärkeren Geschäftsbereichen getragen wird.

Wachstumstreiber Software und KI

Der Kern der aktuellen Strategie von IBM Corp. liegt in der Fokussierung auf Hybrid-Cloud-Lösungen, Datenplattformen und KI-gestützte Software, etwa für Automatisierung, Security und Analytics. In den zurückliegenden Quartalen wuchs das Software-Segment im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem jeweiligen Vorjahresquartal, während das Infrastrukturgeschäft teilweise stagnierte oder leicht rückläufig war. Der Effekt: Ein größerer Anteil des Konzernumsatzes stammt heute aus wiederkehrenden Subskriptions- und Wartungserlösen, was die Planbarkeit der Cashflows erhöht.

Nach Unternehmensangaben legte der Umsatz mit per Subskription verkaufter Software im Jahresvergleich Q2 2024 gegenüber Q2 2023 deutlich zu und trug maßgeblich dazu bei, dass die Segmentmarge im Softwarebereich im mittleren 20-Prozent-Bereich blieb. Gleichzeitig profitiert IBM davon, dass KI-Funktionen zunehmend in bestehende Produkte integriert werden, statt als isolierte Einzellösungen verkauft zu werden. Für institutionelle Kunden bedeutet das, dass KI-Anwendungen direkt in bestehende Workflows, etwa im Mainframe-Umfeld oder in hybriden Multi-Cloud-Architekturen, eingebettet werden können.

Marge und Free Cashflow im Fokus

Für Investoren ist neben dem Umsatzwachstum vor allem die Profitabilität entscheidend. IBM Corp. hat in seinen jüngsten Berichten betont, dass der Non-GAAP-Gewinn pro Aktie (EPS) und der freie Cashflow zentrale Steuerungsgrößen sind. So lag der freie Cashflow im Gesamtjahr 2023 im zweistelligen Milliardenbereich in US-Dollar und damit höher als im Jahr 2022, was eine prozentuale Steigerung im mittleren einstelligen Bereich bedeutete. Dieser Anstieg resultierte unter anderem aus einer besseren Mischung hin zu margenstärkerer Software sowie aus Effizienzmaßnahmen in der Infrastruktur- und Beratungsorganisation.

Beim bereinigten EPS zeigte sich im Vergleich zum jeweiligen Vorjahr ebenfalls eine Verbesserung: IBM berichtete für das Geschäftsjahr 2023 einen bereinigten Gewinn je Aktie im mittleren bis hohen einstelligen Dollarbereich, was gegenüber 2022 einem Zuwachs im mittleren einstelligen Prozentbereich entsprach. Die operative Marge im Softwaregeschäft lag in zurückliegenden Quartalen deutlich über der Marge im Infrastruktursegment, und dieser Mixeffekt unterstützt die Gesamtprofitabilität. Für Anleger ist diese Entwicklung wichtig, weil sie signalisiert, dass IBM zunehmend in die Lage kommt, Wachstum und Dividendenpolitik aus dem laufenden Geschäft zu finanzieren.

Produktbeispiel IBM watsonx

Ein zentrales Beispiel für die strategische Ausrichtung ist die Plattform watsonx, die IBM Corp. als Suite von KI- und Datenprodukten positioniert. Sie soll Kunden helfen, generative Modelle und klassische KI für Produktivität, Automatisierung und Analytik nutzbar zu machen. Laut Unternehmensangaben gewinnt watsonx sukzessive neue Unternehmenskunden, wobei IBM den adressierbaren Markt auf einen hohen zweistelligen Milliardenbetrag pro Jahr schätzt. Derartige Plattformen sind für die Wachstumsstory wichtig, weil sie sowohl Softwarelizenzen als auch Beratungs- und Infrastrukturumsätze anstoßen können.

IBM-Corp.-Aktie im Marktvergleich

Die IBM-Corp.-Aktie notiert an der New Yorker Börse und ist Teil des US-Leitindex S&P 500. Auf Sicht von zwölf Monaten hat die Aktie zweistellige prozentuale Kurszuwächse verzeichnet, liegt aber insgesamt hinter einigen wachstumsstärkeren US-Software- und Cloudwerten zurück. Der Abstand zu stark wachstumsorientierten Peer-Gruppen spiegelt wider, dass IBM zwar profitabel und dividendenstark ist, aber beim organischen Umsatzwachstum nicht das Tempo reiner Cloud- oder KI-Spezialisten erreicht. Für viele langfristig orientierte Investoren ist die Kombination aus planbaren Cashflows, stetiger Dividende und moderatem Wachstum dennoch attraktiv.