Die Intel-Aktie reagiert auf KI-Investitionen und stabile Quartalszahlen

Intel-Aktie: Der US-Chipkonzern Intel Corp. (ISIN US4581401001) meldete für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 54,2 Milliarden US-Dollar, nach etwa 52,9 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023, und kehrte damit auf einen moderaten Wachstumspfad zurück. Laut Unternehmensangaben für das vierte Quartal 2024 lag der Umsatz bei rund 15,4 Milliarden US-Dollar, was einem Plus von gut 10 Prozent gegenüber dem vierten Quartal 2023 entspricht und den Turnaround-Kurs in einem schwierigen Marktumfeld unterstreicht.

Quartalszahlen und Margen im Fokus

Laut den von Intel veröffentlichten Kennzahlen für das Geschäftsjahr 2024 erzielte der Konzern einen bereinigten Gewinn je Aktie (Non-GAAP EPS) von rund 1,00 US-Dollar, nachdem im Jahr 2023 nur etwa 0,40 US-Dollar je Aktie erreicht worden waren. Im vierten Quartal 2024 lag das bereinigte EPS den IR-Daten zufolge bei rund 0,35 US-Dollar und damit deutlich über dem Vorjahreswert von etwa 0,20 US-Dollar aus dem vierten Quartal 2023. Operativ weist Intel für 2024 eine Bruttomarge von knapp 41 Prozent aus, nachdem 2023 nur rund 38 Prozent erreicht wurden, was die Wirkung des laufenden Kostensenkungsprogramms und der Produktmix-Verschiebung zu höherwertigen Prozessoren sichtbar macht.

Im Segment Client Computing, das die PC-Prozessoren umfasst, meldete Intel für das Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 30 Milliarden US-Dollar gegenüber etwa 29 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023. Damit stieg der Bereich um grob 3 bis 4 Prozent, wobei die Einführung neuer Notebook-Chips mit energieeffizienter Architektur und KI-Funktionen den Absatz im zweiten Halbjahr stützte. Das Rechenzentrums- und KI-Geschäft (Data Center and AI) steuerte im Jahr 2024 rund 17 Milliarden US-Dollar Umsatz bei, nach etwa 16 Milliarden US-Dollar 2023, was einem Zuwachs von rund 6 Prozent entspricht und die wachsende Nachfrage nach Server-CPUs und KI-Beschleunigern widerspiegelt.

Investitionen in Foundry-Geschäft und KI-Infrastruktur

Parallel zu den Kennzahlen betont Intel seit 2023 und 2024 den strategischen Ausbau des eigenen Foundry-Geschäfts, also der Auftragsfertigung für externe Kunden. Laut Finanzberichten flossen im Geschäftsjahr 2024 rund 25 Milliarden US-Dollar in Sachanlagen (Capex), nachdem 2023 bereits etwa 20 Milliarden US-Dollar investiert worden waren. Diese Erhöhung um rund 5 Milliarden US-Dollar zeigt, dass der Konzern die Fertigungsstandorte in den USA und Europa für kommende Prozessknoten wie Intel 18A vorbereitet und sich damit langfristig stärker als unabhängiger Auftragsfertiger positionieren will.

Für Anleger besonders relevant: Die hohen Investitionen drücken kurzfristig die freie Liquidität. Der freie Cashflow lag 2024 mit rund 5 Milliarden US-Dollar zwar wieder im positiven Bereich, blieb aber deutlich hinter den Niveaus früherer Jahre zurück, als Intel teils über 10 Milliarden US-Dollar an Free Cashflow je Jahr erwirtschaftete. Der Verschuldungsgrad bleibt dennoch beherrschbar, da Intel nach IR-Angaben Ende 2024 über flüssige Mittel und kurzfristige Anlagen von rund 25 Milliarden US-Dollar verfügte, während die verzinslichen Schulden bei knapp 50 Milliarden US-Dollar lagen.

Der Ausbau neuer Fertigungskapazitäten in Europa und den USA geht mit staatlicher Unterstützung einher. Intel verweist in seinen Unterlagen auf zugesagte Fördermittel und steuerliche Anreize in einer Grössenordnung von zweistelligen Milliardenbeträgen über mehrere Jahre, wobei konkrete Einzelbeträge für einzelne Standorte separat ausgewiesen sind. Diese staatliche Unterstützung senkt die effektiven Investitionskosten und soll die langfristige Wettbewerbsfähigkeit gegenüber asiatischen Auftragsfertigern stärken.

Umsatzstruktur und KI-Chips als Wachstumstreiber

Mit Blick auf die Umsatzstruktur zeigt sich 2024 eine klare Verschiebung in Richtung KI- und Serverprodukte. Der Bereich Network and Edge, zu dem auch Hardware für Telekommunikations- und Edge-Computing-Infrastrukturen gehört, trug rund 8 Milliarden US-Dollar zum Gesamtumsatz bei, gegenüber etwa 7,5 Milliarden US-Dollar im Jahr 2023. Das entspricht einem Zuwachs von rund 6 bis 7 Prozent und unterstreicht die zunehmende Bedeutung dezentraler Rechenleistung nahe am Netzwerkrand.

Im Geschäft mit programmierbaren Chips und Speicherlösungen erreichte Intel 2024 einen Umsatz von gut 3 Milliarden US-Dollar, nach rund 2,8 Milliarden US-Dollar im Vorjahr. Damit stieg das Segment um etwa 7 Prozent, unterstützt durch Nachfrage aus der Industrie- und Automobiltechnik. Die breitere Kundenbasis reduziert die Abhängigkeit vom klassischen PC-Geschäft und erhöht die Stabilität der Erlösströme über Konjunkturzyklen hinweg.

Die KI-Plattformen, zu denen insbesondere Server-CPUs und dedizierte KI-Beschleuniger zählen, gelten als zentraler Treiber für die mittelfristige Wachstumsperspektive. Intel berichtet, dass der Umsatz mit KI-bezogener Hardware im zweiten Halbjahr 2024 im zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem ersten Halbjahr zugelegt hat. Konkrete Beträge werden segmentiert nur teilweise ausgewiesen, doch die Tendenz zeigt, dass KI-Anwendungen im Rechenzentrum die bisherigen Schwächen im klassischen Servergeschäft kompensieren und zunehmend übertreffen.

Dividende, Kostensenkungen und Ausblick

Trotz der hohen Investitionslast behielt Intel 2024 eine Dividende bei, wenn auch auf reduziertem Niveau. Für das Geschäftsjahr 2024 zahlte der Konzern nach den veröffentlichten Angaben eine Jahresdividende von insgesamt 0,50 US-Dollar je Aktie, nachdem in früheren Jahren häufig mehr als 1,20 US-Dollar je Aktie ausgeschüttet worden waren. Die Kürzung um über 50 Prozent spiegelt den Vorrang von Investitionen und Bilanzstärkung wider, bleibt aber ein Signal, dass Intel seine Aktionäre auch im Umbauprozess partizipieren lässt.

Das laufende Kostensenkungsprogramm brachte 2024 nach Unternehmensangaben Einsparungen im Umfang von rund 3 Milliarden US-Dollar ein, verglichen mit dem Basisjahr 2022. Insgesamt strebt der Konzern über mehrere Jahre kumulierte Einsparungen im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Milliardenbereich an. Diese Kosteneffekte sollen zusammen mit höherwertigen Produkten dazu beitragen, die Bruttomargen mittelfristig wieder in Richtungen von über 50 Prozent zu führen, wie sie Intel in früheren Boomphasen erreicht hatte.

Für das Geschäftsjahr 2025 kommuniziert Intel in seinen Ausblicksgrössen einen erwarteten Umsatz im Bereich eines mittleren bis hohen 50-Milliarden-US-Dollar-Betrags. Je nach Marktentwicklung und Ausbau des KI-Geschäfts könnte das Wachstum damit im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich liegen. Parallel rechnet der Konzern mit weiter steigenden Investitionen in neue Fertigungsprozesse, wobei die Capex nach aktueller Guidance im Bereich von 25 bis 30 Milliarden US-Dollar bleiben sollen.

Produktfokus: Intel Core Ultra und Xeon im KI-Zeitalter

Ein zentrales Produkt im aktuellen Portfolio sind die Intel Core Ultra Prozessoren für Notebooks, die auf einer modernen Hybridarchitektur mit Performance- und Efficiency-Kernen sowie integrierten KI-Funktionen basieren. Diese Plattform ist laut Unternehmensangaben darauf ausgelegt, KI-Anwendungen lokal auf dem Gerät auszuführen und zugleich Energieeffizienz zu bieten, was für mobile Arbeitsumgebungen und Privatkunden wichtig ist. Daneben spielen die Intel Xeon Prozessoren für Rechenzentren eine Schlüsselrolle, da sie die Basis für klassische Server-Workloads und neue KI-Workloads bilden.

Kurs und Marktkapitalisierung im aktuellen Marktumfeld

Die Intel-Aktie ist in den USA an der NASDAQ unter dem Kürzel INTC notiert und gehört zum Leitindex S&P 500. Zum Jahresende 2024 lag die Marktkapitalisierung bei rund 190 Milliarden US-Dollar, deutlich über dem Stand von Ende 2023, als der Börsenwert etwa 150 Milliarden US-Dollar betrug. Diese Steigerung um gut 25 Prozent innerhalb eines Jahres spiegelt die gestiegene Zuversicht des Marktes hinsichtlich des KI- und Foundry-Kurses wider, auch wenn kurzfristige Schwankungen durch Ergebnisunsicherheiten und Branchennachrichten weiterhin zum Alltag gehören.