Die Marks-&-Spencer-Aktie bleibt nach soliden Jahreszahlen und Dividenden-Comeback im Fokus

Marks & Spencer (ISIN GB0031215220) hat mit der Rückkehr zur Dividendenzahlung und zweistelligen Ergebnissteigerungen im jüngsten Geschäftsjahr ein deutliches Signal an den Markt gesendet und damit der Marks-&-Spencer-Aktie neuen Rückenwind verliehen. Im Geschäftsjahr 2024 (bis Ende März 2024) steigerte der traditionsreiche britische Händler laut Unternehmensangaben den bereinigten Vorsteuergewinn auf einen Wert von deutlich über dem Vorjahresniveau und kehrte nach mehreren Jahren Unterbrechung zur Ausschüttung an die Aktionäre zurück, was den laufenden Turnaround unterstreicht. Für Anleger steht damit die Frage im Mittelpunkt, wie nachhaltig die Verbesserungen im Kerngeschäft Lebensmittel und Bekleidung sind und wie sich dies in Kurs und Bewertung widerspiegelt.

Gewinn wächst zweistellig, Dividende kehrt zurück

Im jüngsten berichteten Geschäftsjahr verzeichnete Marks & Spencer nach Unternehmensangaben ein deutliches Wachstum beim bereinigten Vorsteuergewinn, der im Vergleich zum vorangegangenen Geschäftsjahr zweistellig zulegte. Historisch lag der bereinigte Vorsteuergewinn im Geschäftsjahr 2023 noch klar niedriger, sodass der nun gemeldete Wert für 2024 eine signifikante Verbesserung dokumentiert und zeigt, dass Kosteneffizienzprogramme und eine stärkere Fokussierung auf margenstarke Sortimente greifen. Parallel dazu entwickelten sich auch Umsatz und Profitabilität im Kerngeschäft positiv, wobei insbesondere der Lebensmittelbereich mit einem prozentualen Umsatzplus im mittleren einstelligen Bereich auf sich aufmerksam machte.

Nach mehreren Jahren ohne Ausschüttung führte Marks & Spencer im Zuge dieser Ergebnisverbesserung wieder eine Dividende ein. Für das Geschäftsjahr 2024 meldete das Unternehmen eine reguläre Dividende je Aktie, die auf Basis des aktuellen Kursniveaus einer moderaten, aber sichtbaren Dividendenrendite entspricht. Historisch war die Ausschüttung im Geschäftsjahr 2023 noch ausgesetzt, sodass die nun gezahlte Dividende einen wichtigen psychologischen Wendepunkt markiert und die Zuversicht des Managements in die eigene Ertragskraft widerspiegelt. Zusammen mit dem höheren Gewinn führt dies zu einem verbesserten Ergebnis je Aktie, das gegenüber dem Niveau von 2023 spürbar angestiegen ist.

Turnaround im Kerngeschäft stützt die Marks-&-Spencer-Aktie

Strategisch setzt Marks & Spencer seit einiger Zeit auf eine Modernisierung des Filialnetzes, eine Aufwertung des Bekleidungsangebots sowie eine stärkere Fokussierung auf das margenstarke Premium-Lebensmittelgeschäft. Im jüngsten Geschäftsjahr legte der Umsatz im Lebensmittelsegment prozentual stärker zu als im Konzern insgesamt, während das Bekleidungs- und Haushaltssegment durch verbesserte Sortimente und weniger Rabatte profitierte. Im Vergleich zum historischen Referenzzeitraum Geschäftsjahr 2023, in dem die Profitabilität noch deutlich niedriger lag, spiegeln die aktuellen Zahlen einen klaren Fortschritt im operativen Geschäft wider.

Für Anleger ist besonders relevant, dass die Ergebnisverbesserung nicht allein auf Kostensenkungen beruht, sondern auch durch Wachstum in den Kernbereichen unterlegt ist. Das Unternehmen berichtet von einer Zunahme der Kundenfrequenz und höheren durchschnittlichen Warenkörben im Lebensmittelbereich sowie von einem verbesserten Modeangebot, das insbesondere in mittleren Preislagen auf Nachfrage stößt. Historisch galt gerade das Bekleidungssegment über Jahre als Problemfeld, sodass die nun bessere Performance im Vergleich zu den Vorjahren ein positives Signal für die Nachhaltigkeit des Turnarounds darstellt.

DACH-Perspektive: britischer Einzelhändler im Vergleich

Für Anleger im deutschsprachigen Raum ist Marks & Spencer vor allem als internationaler Einzelhandelswert interessant, der sich mit etablierten Lebensmittel- und Nonfood-Händlern aus DAX und MDAX vergleichen lässt. Während große deutsche Handelsketten in den vergangenen Jahren vor allem über stabile Margen und defensive Geschäftsmodelle punkteten, zeigt Marks & Spencer mit seinen aktuellen Ergebnissen, dass auch ein traditioneller britischer Händler wieder auf einen Wachstumspfad zurückkehren kann. Im historischen Vergleich zum Geschäftsjahr 2023, in dem die Ergebnisbasis schwächer war, signalisiert die jetzige Entwicklung ein verbessertes Chance-Risiko-Profil.

Mit Blick auf die Bewertung orientieren sich Investoren häufig am Verhältnis von Kurs zu Gewinn und der erwarteten Dividendenrendite. Die deutliche Steigerung des bereinigten Vorsteuergewinns im Geschäftsjahr 2024 sowie die Wiedereinführung der Dividende sorgen dafür, dass das Gewinnwachstum und der Cashflow wieder stärker in den Vordergrund rücken. Im Vergleich zu defensiven DACH-Einzelhandelswerten bleibt Marks & Spencer zwar einem volatileren britischen Marktumfeld ausgesetzt, bietet dafür aber einen Hebel auf weitere Effizienzsteigerungen und Margenverbesserungen, die sich bei erfolgreicher Umsetzung überproportional im Ergebnis niederschlagen können.

Lebensmittel als Wachstumstreiber im Portfolio

Ein zentraler Baustein des Geschäftsmodells von Marks & Spencer ist das hochwertige Lebensmittelangebot, das sich klar von klassischen Discount-Konzepten unterscheidet. Das Unternehmen positioniert sich im Bereich Food mit einem Fokus auf frische, teils vorbereitete Produkte und Premium-Eigenmarken, die auf eine zahlungsbereite Kundschaft abzielen. Im jüngsten berichteten Geschäftsjahr legte der Umsatz in der Lebensmittelsparte gegenüber dem Vorjahr um mehrere Prozent zu, während gleichzeitig eine Verbesserung der Bruttomarge erzielt wurde, da Preisanpassungen und ein optimiertes Sortiment höhere Wertschöpfung pro verkauftem Artikel ermöglichten.

Historisch war das Food-Geschäft bereits ein Stabilitätsanker für Marks & Spencer, doch die jetzt ausgewiesenen Wachstumsraten übertreffen die Entwicklung in einigen früheren Jahren. Besonders stark gefragt waren Produkte im Bereich Convenience und frische Fertiggerichte, die sowohl im stationären Handel als auch im wachsenden Online-Geschäft zur Geltung kommen. Mit Blick auf Wettbewerber in Kontinentaleuropa, etwa große deutsche Lebensmittelketten mit Fokus auf Discountmodelle, setzt Marks & Spencer auf eine andere Positionierung, bei der Qualität und Markenimage im Vordergrund stehen. Für Anleger ist das wichtig, weil sich daraus eine andere Sensitivität gegenüber Konjunkturschwankungen ergibt als bei stark preisgetriebenen Formaten.

Kurs und Bewertung der Marks-&-Spencer-Aktie

Die Marks-&-Spencer-Aktie notiert an der London Stock Exchange in britischen Pfund und reflektiert damit sowohl die operativen Fortschritte als auch das Währungsumfeld. Der Börsenwert des Unternehmens bewegt sich nach den jüngsten Kursständen im Milliardenbereich in GBP und spiegelt die Erwartung wider, dass die Transformation im Kerngeschäft weiter vorankommt. Im historischen Vergleich zu früheren Jahren, in denen die Marktkapitalisierung zeitweise deutlich niedriger lag, hat der Markt die verbesserten Perspektiven zunehmend eingepreist.

Für kurzfristig orientierte Anleger sind zudem Kennzahlen wie die 52-Wochen-Spanne und die Kursreaktionen rund um Ergebnisveröffentlichungen von Interesse. Nach Bekanntgabe der Geschäftszahlen 2024 und der Dividendenankündigung zeigte die Marks-&-Spencer-Aktie eine positive Kursreaktion, da der Markt die Fortschritte im Turnaround honorierte. Langfristig entscheidend wird sein, ob das Unternehmen die derzeitige Wachstumsdynamik im Lebensmittelbereich halten und das Bekleidungssegment weiter stabilisieren kann. Für Anleger zählt damit weniger ein einzelner Handelstag als vielmehr die Frage, ob Umsatz- und Gewinnwachstum im Vergleich zu den historischen Niveaus der Jahre vor 2023 dauerhaft erhöht bleiben.