Die MTU-Aktie zeigt Stabilität nach gemischten Quartalszahlen

Die MTU-Aktie des Münchner Triebwerksspezialisten MTU Aero Engines AG (ISIN DE000A0D9PT0) bleibt für viele Anleger ein Stabilitätsfaktor im MDAX, nachdem der Konzern im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 7,0 Mrd. Euro erzielt hat und damit deutlich über dem Niveau von 2023 lag (Geschäftsjahr 2024).

Umsatzwachstum und Ergebnisentwicklung

Im Geschäftsjahr 2024 konnte MTU Aero Engines den Umsatz gegenüber dem Vorjahr um rund 15 Prozent steigern und damit die eigene Prognose bestätigen (Geschäftsjahr 2024, Vergleich zu 2023). Der Nettoertrag lag im gleichen Zeitraum bei etwa 0,8 Mrd. Euro, was einem Zuwachs von gut 10 Prozent im Vergleich zum Vorjahr entspricht (Geschäftsjahr 2024). Besonders das Wartungs- und Ersatzteilgeschäft für zivile Triebwerke trug mit einem Umsatzanteil von über 50 Prozent wesentlich zu diesem Wachstum bei (Geschäftsjahr 2024).

Die operative Marge, gemessen am EBIT, bewegte sich im Geschäftsjahr 2024 auf einem Niveau von rund 13 Prozent und lag damit leicht über dem Wert des Jahres 2023, als etwa 12 Prozent erreicht wurden (Geschäftsjahr 2024 im Vergleich zu 2023). Diese Verbesserung erklärt sich vor allem durch Skaleneffekte in der zivilen Luftfahrt und eine hohe Auslastung der Wartungswerke.

Auftragsbestand und langfristige Perspektive

MTU Aero Engines berichtet über einen sehr hohen Auftragsbestand, der sich zum Ende des Geschäftsjahres 2024 auf einen Wert von deutlich über 20 Mrd. Euro summierte (Stand Geschäftsjahr 2024). Damit verfügt das Unternehmen über eine mehrjährige Visibilität seiner Umsätze, da viele Verträge Laufzeiten von zehn Jahren und mehr haben (Geschäftsjahr 2024).

Im Vergleich zum Vorjahr erhöhte sich der Auftragsbestand um etwa 8 bis 10 Prozent, was vor allem auf neue Triebwerksprogramme und langfristige Wartungsverträge mit großen Fluggesellschaften zurückzuführen ist (Geschäftsjahr 2024 im Vergleich zu 2023). Für Anleger ist dieser Auftragsbestand ein wichtiger Indikator dafür, dass die Nachfrage nach Triebwerken und Serviceleistungen von MTU Aero Engines langfristig gesichert scheint.

Fokus auf Profitabilität und Kostenstruktur

Die Profitabilität von MTU Aero Engines steht zunehmend im Mittelpunkt, da die Branche mit steigenden Materialkosten und einem hohen Bedarf an hochqualifizierten Fachkräften konfrontiert ist (Geschäftsjahr 2024). MTU steuert dem entgegen, indem es seine Produktionsprozesse weiter automatisiert und verstärkt auf digitale Wartungslösungen setzt, was die Effizienz in der Instandhaltung erhöht.

Der Free Cashflow des Unternehmens lag im Geschäftsjahr 2024 im Bereich von rund 0,6 Mrd. Euro und damit über dem Vorjahresniveau von etwa 0,5 Mrd. Euro (Geschäftsjahr 2024 im Vergleich zu 2023). Diese Entwicklung wird auch dadurch gestützt, dass MTU Aero Engines seine Investitionen in neue Fertigungskapazitäten und Forschungsprojekte sorgfältig priorisiert.

Dividende und Ausschüttungspolitik

MTU Aero Engines verfolgt traditionell eine an der Ergebnisentwicklung orientierte Dividendenpolitik. Für das Geschäftsjahr 2024 wurde eine Dividende in der Größenordnung von rund 3 Euro je Aktie vorgeschlagen, gegenüber etwa 2,50 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2023 (Hauptversammlung Bezug auf Geschäftsjahr 2024). Damit spiegelt die Ausschüttung das Wachstum beim Gewinn und setzt die Serie moderater Erhöhungen fort.

Die Ausschüttungsquote bewegt sich, bezogen auf den Nettoertrag, im Bereich von etwa 35 bis 40 Prozent (Geschäftsjahr 2024). Für langfristig orientierte Anleger unterstreicht diese Politik die Balance zwischen Wachstum, Investitionen und Rückflüssen an die Aktionäre.

Produktbezug: Triebwerksbeteiligungen als Ertragsquelle

Ein wesentlicher Teil des Geschäftsmodells von MTU Aero Engines sind langfristige Triebwerksbeteiligungen an zivilen Programmen wie etwa modernen Mittelstreckenflugzeugen und regionalen Jets. Diese Beteiligungen sorgen dafür, dass MTU nicht nur am Verkauf neuer Triebwerke, sondern über Jahrzehnte auch am Ersatzteil- und Wartungsgeschäft beteiligt ist.

Damit wird deutlich, dass die MTU-Aktie stark von der Entwicklung im Luftverkehr abhängig ist: Steigt die Zahl der Flugbewegungen, erhöhen sich vor allem die Wartungs- und Instandhaltungsumsätze. Im Geschäftsjahr 2024 war dieser Effekt sichtbar, da der Luftverkehr wieder in vielen Regionen nahe an das Niveau vor der Pandemie heranreichte und die Wartungsnachfrage entsprechend anzog.

Kurs und Bewertung der MTU-Aktie

Die MTU-Aktie ist im MDAX gelistet und wird unter anderem auf Xetra gehandelt. Per Stand Ende 2024 notierte das Papier im Bereich von rund 250 Euro je Aktie, nahe am oberen Bereich seiner 52-Wochen-Spanne von etwa 180 bis 260 Euro (Stand Ende 2024). Damit reflektiert der Kurs das starke Umsatz- und Ergebniswachstum sowie den hohen Auftragsbestand.

Auf Basis des Nettoertrags von rund 0,8 Mrd. Euro im Geschäftsjahr 2024 ergibt sich bei einer Marktkapitalisierung im Bereich von etwa 13 bis 14 Mrd. Euro ein Kurs-Gewinn-Verhältnis im mittleren Zehnerbereich (Stand Ende 2024). Für Anleger ist wichtig, dass diese Bewertung nicht nur die aktuelle Ertragslage, sondern auch die erwartete weitere Nachfrage nach Triebwerken und Wartungsleistungen berücksichtigt.