Die NOS-Aktie profitiert von höherem Gewinn und stabiler Dividende

Der portugiesische Telekom- und Medienkonzern NOS (ISIN PTZON0AM0006) hat für das Geschäftsjahr 2023 einen spürbar höheren Gewinn ausgewiesen und bleibt damit eine verlässliche Dividendenstory an der Euronext Lissabon. Laut den Unternehmensangaben für 2023 erzielte NOS einen Nettogewinn von rund 200 Millionen Euro, nachdem der Überschuss im Jahr 2022 noch bei etwa 190 Millionen Euro gelegen hatte, was einem Anstieg im mittleren einstelligen Prozentbereich entspricht. Für Anleger ist zudem die konstante Ausschüttungspolitik wichtig: Die Gesellschaft bestätigte für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende in einer Grössenordnung von rund 0,30 Euro je Aktie, nachdem bereits für 2022 ein ähnliches Niveau ausgeschüttet wurde.

Gewinn und Cashflow steigen gegenüber 2022

Im operativen Geschäft konnte NOS 2023 die Profitabilität leicht verbessern. Der Konzern berichtete für das Geschäftsjahr einen EBITDA von rund 700 Millionen Euro, nach ungefähr 680 Millionen Euro im Jahr 2022, was einem Zuwachs im niedrigen einstelligen Prozentbereich entspricht. Parallel dazu legte der operative Cashflow zu, sodass der freie Cashflow 2023 bei deutlich über 300 Millionen Euro lag und damit über dem Niveau von 2022. Diese Entwicklung verschafft NOS zusätzlichen Spielraum, Investitionen in Netzausbau und Inhalte zu finanzieren und gleichzeitig eine attraktive Ausschüttung an die Aktionäre zu ermöglichen.

Beim Umsatz verzeichnete das Unternehmen 2023 ein moderates Wachstum. Die Erlöse lagen im Berichtsjahr bei über 1,6 Milliarden Euro und damit etwas über den rund 1,5 Milliarden Euro aus 2022. Der Zuwachs speist sich vor allem aus dem Mobilfunk- und Festnetzgeschäft im Heimatmarkt Portugal, während das TV- und Content-Geschäft stabil beitrug. Für Anleger lässt sich daraus ablesen, dass NOS in einem reifen Marktumfeld weiter in der Lage ist, sowohl Umsatz als auch Ergebnis zu steigern.

Stabile Dividendenpolitik als Anlageargument

Ein zentrales Argument für die NOS-Aktie bleibt die Dividendenkontinuität. Auf Basis der ausgewiesenen Kennzahlen für 2023 bestätigte das Unternehmen eine Dividende je Aktie von rund 0,30 Euro, nachdem für 2022 bereits eine ähnlich hohe Ausschüttung vorgenommen worden war. Bezogen auf den heimischen Aktienkurs ergibt sich daraus eine laufende Dividendenrendite im mittleren einstelligen Prozentbereich, womit NOS in der Gruppe europäischer Telekomwerte konkurrenzfähig bleibt. Die Ausschüttungsquote bewegt sich damit weiterhin in einer Spanne, die Spielraum für Investitionen und Schuldenabbau lässt.

Auch die Bilanzstruktur blieb 2023 im Rahmen der Erwartungen. Die Nettoverschuldung lag zum Jahresende bei einem Betrag im Bereich mehrerer Hundert Millionen Euro, was einem überschaubaren Vielfachen des EBITDA entspricht. Damit bleibt das Verhältnis von Nettoschulden zu EBITDA unter dem von vielen Konkurrenten und signalisiert eine solide Finanzbasis. Für Anleger ist vor allem relevant, dass NOS trotz hoher Investitionen in Netze und Inhalte die Verschuldung unter Kontrolle hält.

Telekom- und TV-Geschäft als Ertragsbasis

Das Kerngeschäft von NOS besteht aus Telekommunikationsdiensten wie Mobilfunk, Festnetz-Internet und Pay-TV für Privat- und Geschäftskunden in Portugal. Ein wesentlicher Umsatzträger sind Bündelangebote, die Festnetz, Mobilfunk und TV in einem Paket kombinieren und dadurch für stabile wiederkehrende Erlöse sorgen. In den vergangenen Jahren konnte das Unternehmen die Zahl der Kunden in diesen Bündelprodukten kontinuierlich erhöhen, was sich in steigenden Service-Umsätzen und einer höheren Kundenbindung niederschlägt.

Im TV-Bereich bietet NOS sowohl lineare TV-Pakete als auch On-Demand-Inhalte an. Die Gesellschaft investiert regelmässig in exklusive Inhalte und Rechte, um sich im Wettbewerb mit internationalen Streaminganbietern zu behaupten. Gleichzeitig spielt der Ausbau der Glasfaser- und Mobilfunknetze eine wichtige Rolle; ein beträchtlicher Teil der jährlichen Investitionen fliesst in Infrastruktur, um die Netzqualität zu sichern und die Basis für künftige Dienste zu legen.

Kursniveau und Markteinordnung der NOS-Aktie

Die NOS-Aktie ist an der Euronext Lissabon notiert und wird in Euro gehandelt. Der Marktwert des Unternehmens bewegt sich auf Basis der jüngsten Notierungen im Bereich von rund 3 bis 4 Milliarden Euro, womit NOS zu den bedeutenden heimischen Werten am portugiesischen Aktienmarkt zählt. Im Vergleich zum Umsatz 2023 ergibt sich damit ein Kurs-Umsatz-Verhältnis, das im üblichen Rahmen für etablierte Telekomunternehmen in Europa liegt.

Für Anleger ist insbesondere die Kombination aus moderatem Wachstum, solider Profitabilität und regelmässiger Dividende interessant. Die im Geschäftsjahr 2023 erzielte Steigerung des Nettogewinns von rund 190 auf etwa 200 Millionen Euro zeigt, dass NOS trotz intensiven Wettbewerbs in der Lage ist, seine Ertragskraft zu verbessern. Zusammen mit dem EBITDA-Anstieg von ungefähr 680 auf rund 700 Millionen Euro unterstreicht dies die operative Stabilität des Geschäftsmodells.