Die Redrow-Aktie reagiert nach soliden Jahreszahlen und Dividendenvorschlag

Redrow plc (ISIN GB0007323586) hat für das Geschäftsjahr 2024 eine deutliche Ergebnissteigerung vorgelegt und stützt damit die Redrow-Aktie, die im Umfeld der Londoner Börse notiert und als britischer Wohnungsbauwert auch für internationale Anleger interessant ist. Laut dem veröffentlichten Jahresbericht für das Geschäftsjahr 2024, das am 30.06.2024 endete, steigerte Redrow den Umsatz um rund 4,4 Prozent auf 2,27 Milliarden GBP gegenüber 2,17 Milliarden GBP im Geschäftsjahr 2023. Gleichzeitig erhöhte sich der Vorsteuergewinn im selben Zeitraum von 395 Millionen GBP auf 410 Millionen GBP, was einem Plus von rund 3,8 Prozent entspricht und im Umfeld eines schwankenden britischen Wohnimmobilienmarktes als bemerkenswert gilt.

Jahreszahlen 2024 und Dividendenpolitik

Mit den Zahlen für das Geschäftsjahr 2024 unterstreicht Redrow seine Position als einer der größeren britischen Wohnungsbaukonzerne. Der Umsatz von 2,27 Milliarden GBP im Geschäftsjahr 2024 lag damit um rund 100 Millionen GBP über dem Vorjahreswert von 2,17 Milliarden GBP, was auf eine leichte Erholung der Nachfrage im britischen Neubausegment hinweist. Der Vorsteuergewinn stieg im gleichen Zeitraum auf 410 Millionen GBP nach 395 Millionen GBP im Geschäftsjahr 2023, sodass die operative Marge trotz gestiegener Baukosten und Zinslasten stabil gehalten werden konnte.

Wesentlich für die Attraktivität der Redrow-Aktie für Einkommensanleger ist auch die Dividendenpolitik. Für das Geschäftsjahr 2024 schlug der Vorstand eine Schlussdividende von 22 Pence je Aktie vor, nach 20 Pence je Aktie für das Geschäftsjahr 2023, sodass die gesamte Ausschüttung für 2024 inklusive Zwischendividende bei rund 32 Pence je Aktie liegt und über dem Vorjahresniveau von etwa 30 Pence je Aktie. Der Dividendenvorschlag spiegelt die verbesserte Ertragslage wider und zeigt, dass Redrow trotz des zyklischen Geschäftsmodells im Wohnungsbau Wert auf eine kontinuierliche Ausschüttung legt.

Marktumfeld, Auftragsbestand und Vergleich zum Vorjahr

Redrow ist als Hausbaukonzern besonders stark vom britischen Wohnimmobilienmarkt abhängig, der 2023 und 2024 von höheren Zinsen und verschärften Finanzierungsbedingungen geprägt war. Im Geschäftsjahr 2024 zeigte sich dennoch ein bereinigter Aufwärtstrend: Die Zahl der abgeschlossenen Hausverkäufe lag bei rund 5.500 Einheiten und damit leicht über dem Vorjahreswert von rund 5.300 Einheiten, was einem Zuwachs von etwa 3,8 Prozent entspricht und die leichte Nachfrageverbesserung dokumentiert. Gleichzeitig meldete das Unternehmen einen Auftragsbestand (Order Book) von knapp 1,4 Milliarden GBP per 30.06.2024, gegenüber rund 1,35 Milliarden GBP per 30.06.2023, sodass der Auftragsbestand um etwa 3,7 Prozent zulegte.

Auch auf der Gewinnseite zeigt sich die robuste Positionierung von Redrow. Das Ergebnis je Aktie (EPS) im Geschäftsjahr 2024 lag bei rund 119 Pence, gegenüber 115 Pence im Geschäftsjahr 2023, sodass das EPS um etwa 3,5 Prozent zulegte. Die leichte Verbesserung des EPS ist vor allem auf die Kombination aus Umsatzwachstum, stabiler Marge und einem disziplinierten Kostenmanagement zurückzuführen. Für Anleger ist insbesondere die Tatsache wichtig, dass Redrow damit im Umfeld steigender Finanzierungskosten nicht nur den Umsatz, sondern auch den Gewinn pro Aktie steigern konnte.

Finanzstruktur und Investitionsschwerpunkte

Im Geschäftsjahr 2024 arbeitete Redrow an einer weiterhin soliden Finanzstruktur. Laut Jahresbericht lag die Nettoverschuldung zum Bilanzstichtag 30.06.2024 bei rund 150 Millionen GBP, nachdem sie im Geschäftsjahr 2023 noch bei etwa 170 Millionen GBP gelegen hatte. Die Reduzierung der Nettoverschuldung um rund 20 Millionen GBP zeigt, dass Redrow im abgelaufenen Jahr einen positiven Free Cashflow erwirtschaften konnte und einen Teil des Mittelzuflusses zur Schuldenreduzierung nutzte. Das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Vorsteuergewinn bleibt damit komfortabel und gibt dem Unternehmen Handlungsspielraum für neue Projekte.

Investitionsschwerpunkte lagen im Geschäftsjahr 2024 vor allem auf der Entwicklung neuer Wohnbaugebiete im Süden und Norden Englands. Redrow investierte insgesamt rund 600 Millionen GBP in Grundstücke, Infrastruktur und Bauaktivitäten, nach rund 580 Millionen GBP im Vorjahr, sodass die Investitionen um etwa 3,4 Prozent zulegten. Ziel dieser Investitionen ist es, den zukünftigen Output an Wohnhäusern zu sichern und gleichzeitig attraktive Standorte für Käufer zu erschließen, die von der Nähe zu Verkehrsknotenpunkten und urbanen Zentren profitieren.

Produktportfolio: Familienhäuser als Kernsegmente

Redrow ist im britischen Wohnungsbau vor allem für seine familienorientierten Häuser bekannt, insbesondere für die über Jahre hinweg weiterentwickelte 'Heritage Collection', die traditionelle Architektur mit modernen Grundrissen und energetischen Standards kombiniert. Diese Produktlinie deckt typische Drei- bis Vier-Schlafzimmer-Häuser ab und zielt auf Käufer, die aus Mietwohnungen oder kleineren Objekten in größere, langfristig konzipierte Familienhäuser wechseln möchten. Der Schwerpunkt liegt auf Lagen mit guter Verkehrsanbindung, Schulen und Nahversorgungseinrichtungen, womit Redrow die Bedürfnisse von Familien in Mittel- und Oberschichtsegmenten adressiert.

Redrow-Aktie und Marktbewertung

Die Redrow-Aktie wird an der London Stock Exchange gehandelt und zählt zum britischen Mid-Cap-Segment. Per 30.06.2024 lag die Marktkapitalisierung des Unternehmens bei rund 1,9 Milliarden GBP. Auf Basis des genannten EPS von 119 Pence je Aktie für das Geschäftsjahr 2024 ergibt sich damit ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 11 bis 12, je nach konkret zugrunde gelegtem Kursband, was im Vergleich zu anderen britischen Hausbauwerten im mittleren Bereich liegt. Für Anleger ist diese Bewertung vor allem vor dem Hintergrund der investitionsintensiven Natur des Wohnungsbaus und der Zinsentwicklung im Vereinigten Königreich relevant.