Die Safran-Aktie gewinnt nach soliden Quartalszahlen an Stabilität

Safran S.A. (ISIN FR0000073272) hat mit seinen jüngsten Finanzkennzahlen ein Bild solider operativer Entwicklung gezeigt, das sich auch in der Safran-Aktie widerspiegelt. Laut berichteten Geschäftszahlen für das Jahr 2023 erzielte der französische Luftfahrt- und Rüstungskonzern einen Umsatz von rund 23,2 Milliarden Euro, nachdem der Wert im Jahr 2022 noch bei etwa 19 Milliarden Euro gelegen hatte – ein Zuwachs von mehr als 20 Prozent binnen eines Jahres. Die Marktkapitalisierung von Safran lag per 31.12.2023 im Bereich von deutlich über 50 Milliarden Euro, was die Bedeutung des Unternehmens im europäischen Luftfahrtsektor unterstreicht.

Umsatzwachstum und Ergebnisdynamik

Das kräftige Umsatzplus bei Safran basiert vor allem auf der Erholung des zivilen Luftverkehrs und dem Ausbau des Geschäfts mit Triebwerken und Ersatzteilen. Für das Geschäftsjahr 2023 meldete der Konzern einen bereinigten operativen Gewinn (EBIT) im Bereich von rund 3,3 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2022 ein Wert von etwa 2,4 Milliarden Euro erreicht worden war. Damit legte das operative Ergebnis um etwa 40 Prozent zu und unterstreicht eine deutliche Margenverbesserung gegenüber dem Vorjahr. Parallel dazu stieg der bereinigte Nettogewinn auf mehr als 2 Milliarden Euro, nachdem er im Vorjahr noch deutlich darunter gelegen hatte.

Wesentlichen Anteil an dieser Entwicklung hat die Triebwerkssparte, in der Safran gemeinsam mit einem US-Partner die CFM-Triebwerke für Mittelstreckenflugzeuge produziert. Der Bereich zivilen Triebwerks- und Serviceumsatzes verzeichnete 2023 ein zweistelliges Wachstum; die Erlöse aus Ersatzteilen und Wartung stiegen im Vergleich zu 2022 um einen hohen zweistelligen Prozentsatz. Für Anleger ist besonders relevant, dass der freie Cashflow des Konzerns im Geschäftsjahr 2023 im Bereich von rund 3 Milliarden Euro lag und damit signifikant über dem Niveau des Vorjahres, sodass Safran zusätzliche finanzielle Flexibilität für Investitionen und mögliche Ausschüttungen gewonnen hat.

Auftragsbestand als Stabilitätsanker

Ein zentrales Argument für die Safran-Aktie ist der hohe Auftragsbestand des Konzerns, der Ende 2023 bei mehreren hundert Milliarden Euro lag, gemessen an den langfristigen Verträgen mit Flugzeugherstellern und Airlines. Im Segment Triebwerke verfügt Safran über Tausende fest bestellte Aggregate, darunter Mittelstreckentriebwerke für gängige Single-Aisle-Jets. Die Anzahl der im Jahr 2023 ausgelieferten zivilen Triebwerke lag im vierstelligen Bereich und übertraf das Volumen des Vorjahres, was die operative Skalierung belegt.

Die Unternehmensführung hat im Finanzjahr 2023 eine Prognose ausgegeben, die weiteres Wachstum für Umsatz und Ergebnis im Geschäftsjahr 2024 vorsieht. Die geplante Steigerung der bereinigten Umsatzgröße soll sich im niedrigen bis mittleren zweistelligen Prozentbereich bewegen, getragen von weiter zunehmenden Flugstunden und einem hohen Nachrüst- und Wartungsbedarf bei Fluggesellschaften. Auf der Kostenseite arbeitet Safran an Effizienzprogrammen, die die EBIT-Marge stabil über dem Vorjahresniveau halten sollen.

Triebwerke und Verteidigung als Ertragstreiber

Safran ist auf drei wesentliche Bereiche fokussiert: zivile Luftfahrt, Verteidigung und Raumfahrttechnologien. Besonders die Produktion und Wartung von Flugzeugtriebwerken stützt die Gewinnentwicklung. Im Jahr 2023 stammte ein Großteil des Umsatzanstiegs aus dem zivilen Triebwerksgeschäft und dem dazugehörigen Aftermarket, also Ersatzteilen und Serviceleistungen. Gegenüber 2022 erhöhte sich der Umsatz in dieser Sparte um einen zweistelligen Prozentsatz, während der militärische Bereich von kontinuierlichen Investitionen in Verteidigungskapazitäten in Europa und anderen Regionen profitierte.

Im Verteidigungssegment liefert Safran unter anderem Navigationssysteme, optische Geräte und Ausrüstung für Kampfflugzeuge sowie Drohnen. Die Einnahmen aus diesem Geschäftsfeld legten 2023 spürbar zu und trugen zur Diversifizierung der Erlösbasis bei. Der Raumfahrtbereich umfasst Triebwerke und Komponenten für Raketen sowie elektrische Antriebssysteme für Satelliten; hier ist der Konzern an wichtigen europäischen Programmen beteiligt. Die Kombination aus wiederkehrenden Serviceerlösen und langfristig abgesicherten Projekten sorgt für stabile Cashflows und reduziert die Abhängigkeit von kurzfristigen Konjunkturschwankungen.

Safran im europäischen Luftfahrtumfeld

Die Safran-Aktie steht im Wettbewerb mit anderen großen europäischen Luftfahrt- und Rüstungswerten. Im Vergleich zu einem wichtigen Peer aus dem DACH-Raum, etwa einem großen deutschen Luft- und Raumfahrtkonzern, liegt Safran bei Umsatz und Marktkapitalisierung auf ähnlichem Niveau, weist aber eine stärkere Fokussierung auf Triebwerke und Antriebe auf. Die zweistelligen Wachstumsraten im Triebwerks- und Aftermarketgeschäft im Jahr 2023 zeigen, dass Safran seine Stellung im globalen Aerospace-Markt ausgebaut hat.

Für die kommenden Jahre spielen Flottenmodernisierung und der weitere Ausbau effizienter Triebwerke eine Schlüsselrolle. Safran investiert in neue Generationen von Antriebssystemen mit geringerem Treibstoffverbrauch und reduzieren Emissionen. Diese technologischen Fortschritte sollen nicht nur Airlines helfen, ihre Betriebskosten zu senken, sondern auch regulatorischen Vorgaben zu CO2-Minderung gerecht werden. Der Konzern nutzt seine starke Kapitalbasis und den freien Cashflow, um Forschung und Entwicklung zu finanzieren, ohne die Bilanz übermäßig mit zusätzlicher Verschuldung zu belasten.

Triebwerksprogramm als Produktbeispiel

Ein repräsentatives Produkt für Safran ist das CFM-Triebwerksprogramm für Mittelstreckenflugzeuge, das der Konzern gemeinsam mit einem US-Partner betreibt. Die Triebwerke kommen in einer Vielzahl von Single-Aisle-Flugzeugen zum Einsatz und gelten als Arbeitspferd im globalen Linienflugverkehr. 2023 wurden weltweit Tausende Flugstunden mit diesen Aggregaten absolviert, was den Bedarf an Ersatzteilen und Wartungsleistungen zusätzlich erhöht und direkte Umsätze in der Service-Sparte erzeugt.

Kurs und Marktwert der Safran-Aktie

Die Safran-Aktie ist an der Euronext Paris gelistet und wird in Euro gehandelt. Der Kurs lag Ende des Jahres 2023 im Bereich eines mehrjährigen Hochs, nahe am damaligen 52-Wochen-Hoch, während die Marktkapitalisierung deutlich über 50 Milliarden Euro erreichte. Dieser Marktwert spiegelt die Kombination aus zweistelligem Umsatzwachstum, steigender Profitabilität und einem langfristig abgesicherten Auftragsbestand wider.