Die Sampo-Aktie profitiert von starkem Gewinnsprung und solider Dividende

Der finnische Finanz- und Versicherungskonzern Sampo (ISIN FI0009003305) hat für das Geschäftsjahr 2023 einen deutlich höheren Gewinn je Aktie ausgewiesen und damit die Sampo-Aktie mit soliden Fundamentaldaten untermauert. Laut veröffentlichtem Geschäftsbericht 2023 stieg das Ergebnis je Aktie (EPS) auf fortgeführter Basis auf 2,29 Euro, nachdem es im Jahr 2022 noch bei 1,96 Euro gelegen hatte, was einem Zuwachs von rund 16,8 Prozent entspricht. Zusätzlich zahlte Sampo für das Geschäftsjahr 2023 eine Dividende von insgesamt 2,60 Euro je Aktie, bestehend aus einer regulären Ausschüttung von 1,80 Euro und einer zusätzlichen Sonderdividende von 0,80 Euro, wie aus den Investor-Informationen hervorgeht. Für Anleger ist damit klar: Die Kombination aus Gewinnsteigerung und hoher Ausschüttung prägt derzeit das Bild der Sampo-Aktie.

Gewinn und Dividende steigen deutlich

Im Kerngeschäft Schaden- und Unfallversicherung meldete Sampo für das Jahr 2023 einen deutlichen Profitabilitätsschub. Laut den veröffentlichten Zahlentabellen erzielte der Konzern 2023 ein versicherungstechnisches Ergebnis (Operating Result) von rund 1,90 Milliarden Euro, nachdem im Jahr 2022 noch ein Wert von etwa 1,66 Milliarden Euro berichtet worden war, was einem Anstieg um rund 14 Prozent entspricht. Die Combined Ratio, also das Verhältnis von Aufwendungen zu Prämieneinnahmen in der Schadenversicherung, lag 2023 bei 83,7 Prozent und verbesserte sich damit gegenüber den 85,3 Prozent im Jahr 2022, was den konsequenten Fokus auf profitables Underwriting widerspiegelt.

Beim Gesamtumsatz aus fortgeführten Geschäftsbereichen wies Sampo für 2023 einen Wert von rund 8,9 Milliarden Euro aus, nachdem im Jahr 2022 etwa 8,3 Milliarden Euro erzielt worden waren. Das entspricht einem Wachstum von rund 7,2 Prozent und unterstreicht, dass Sampo trotz eines anspruchsvollen Marktumfelds sowohl Prämienvolumen als auch Ertragskraft steigern konnte. Gleichzeitig berichtete das Management einen Anstieg des den Aktionären zurechenbaren Nettogewinns aus fortgeführten Geschäftsbereichen auf rund 2,50 Milliarden Euro im Jahr 2023, verglichen mit etwa 2,25 Milliarden Euro im Jahr 2022, was einem Plus von gut 11 Prozent entspricht.

Strategie: Fokussierung auf Schadenversicherung

Strategisch hat Sampo in den vergangenen Jahren den Umbau vom breit aufgestellten Finanzkonglomerat hin zu einem fokussierten Schaden- und Unfallversicherer vorangetrieben. Laut den auf der Investor-Relations-Seite veröffentlichten Unterlagen wurden Beteiligungen an Banken schrittweise reduziert, um Kapital freizusetzen und das Kerngeschäft Versicherung zu stärken. Dieses Kapital wurde unter anderem für Aktienrückkäufe und Sonderdividenden genutzt, wovon die Sampo-Aktie direkt profitiert hat.

Für 2023 hebt das Management in seinen Ausführungen hervor, dass das Prämienwachstum in den wichtigsten Märkten, darunter die nordischen Länder, im mittleren einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich lag. In einem der zentralen Segmente sollen die Bruttoprämien beispielsweise im Geschäftsjahr 2023 um rund 9 Prozent gegenüber 2022 zugelegt haben, getrieben von Preismaßnahmen und einem soliden Neugeschäft. Zusammen mit einer disziplinierten Schaden-Kosten-Quote bildet dieses Wachstum die Basis für den starken Gewinnsprung beim EPS.

Kapitalbasis und Ausschüttungspolitik

Die Kapitalausstattung gilt als weiteres Argument, das die Investmentstory von Sampo stützt. Laut den präsentierten Daten lag die Solvency-II-Quote des Konzerns zum Jahresende 2023 im Bereich von rund 190 Prozent und damit deutlich über der internen Zielspanne, die typischerweise um 170 Prozent verortet wird. Diese komfortable Kapitalausstattung erlaubt es Sampo, eine aktionärsfreundliche Ausschüttungspolitik mit relativ hohen Dividenden und selektiven Aktienrückkäufen zu verfolgen, ohne die regulatorischen Anforderungen zu gefährden.

Für das Geschäftsjahr 2023 hatte Sampo den Aktionären eine Gesamtdividende von 2,60 Euro je Aktie vorgeschlagen und später ausgeschüttet, nachdem im Vorjahr eine Gesamtdividende von rund 2,25 Euro je Aktie gezahlt worden war. Damit erhöhte sich die Ausschüttung innerhalb eines Jahres um etwa 15,6 Prozent. In Relation zum 2023er EPS von 2,29 Euro ergibt sich daraus eine Ausschüttungsquote, die im Bereich von etwas über 100 Prozent liegt, was durch die zusätzliche Sonderdividende und den Abbau nicht mehr benötigter Überschusskapitalien erklärt wird.

Marktkapitalisierung und Kursniveau der Sampo-Aktie

Im aktuellen Marktumfeld wird Sampo an der heimischen Börse Helsinki im Large-Cap-Segment gehandelt. Auf Basis eines jüngeren Kursniveaus von rund 40 Euro je Aktie ergab sich für den Konzern eine Marktkapitalisierung von knapp 21 Milliarden Euro, wie aus den gängigen Kursdaten-Übersichten hervorgeht. Damit bewegt sich die Sampo-Aktie im Bereich der größeren europäischen Versicherungswerte und konkurriert in Anlegerportfolios häufig mit Titeln aus der DACH-Region, etwa etablierten Versicherungskonzernen aus Deutschland oder der Schweiz, die ebenfalls auf stabile Dividenden setzen.

Verglichen mit dem berichteten EPS von 2,29 Euro für 2023 entspricht ein Kursniveau von rund 40 Euro einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von etwa 17,5. In Relation zu anderen europäischen Versicherern, die oft im niedrigen zweistelligen KGV-Bereich notieren, spiegelt dies die Markterwartung wider, dass Sampo dank seiner profitablen Schadenversicherungssparte und der starken Kapitalbasis überdurchschnittlich stabile Erträge liefern kann. Die Dividendenrendite auf Basis der für 2023 gezahlten 2,60 Euro je Aktie liegt bei einem Kurs von 40 Euro bei rund 6,5 Prozent und damit im attraktiven Bereich für einkommensorientierte Anleger.

Segmentstruktur und geographische Aufstellung

Operativ ist Sampo heute vor allem in der Schaden- und Unfallversicherung in den nordischen Ländern und in ausgewählten weiteren europäischen Märkten aktiv. Wichtige Geschäftssegmente umfassen etwa Privatkundengeschäft, Gewerbe- und Industriekunden sowie Spezialsparten wie Kfz-Versicherungen und Haftpflichtdeckungen. Laut den veröffentlichten Segmentberichten entfielen 2023 mehr als drei Viertel der Bruttoprämien auf die nordischen Kernmärkte, während der Rest in wachsenden internationalen Nischen generiert wurde.

Die Regionseinordnung ist auch für Anleger aus dem deutschsprachigen Raum relevant, die ihre Portfolios nach Ländern oder Währungszonen diversifizieren. Sampo generiert den überwiegenden Teil der Erträge im Euroraum und in eng mit der Eurozone verflochtenen Volkswirtschaften, was Währungsrisiken gegenüber klassischen Emerging-Markets-Versicherern reduziert. Gleichzeitig unterscheidet sich die Rendite-Risiko-Struktur von Sampo von großen DACH-Versicherern vor allem durch die stärkere Fokussierung auf Schadenversicherung statt auf Lebens- und Krankenversicherungsgeschäft.

Produktfokus: Schaden- und Unfallversicherung für Privat- und Firmenkunden

Im täglichen Geschäft erzielt Sampo den Großteil seiner Einnahmen mit klassischen Schaden- und Unfallversicherungen für Privat- und Firmenkunden. Typische Produkte sind Kfz-Versicherungen, Hausrat- und Wohngebäudeversicherungen, Haftpflichtpolicen sowie Deckungen für kleine und mittlere Unternehmen. Diese Produkte generierten 2023 zusammengenommen Prämieneinnahmen im hohen einstelligen Milliardenbereich und bilden damit den Kern der Umsatzbasis des Konzerns. In einigen Segmenten konnte Sampo 2023 zweistellige prozentuale Prämienwachstumsraten erzielen, etwa durch gezielte Preisanpassungen und den Ausbau digitaler Vertriebskanäle.

Sampo-Aktie: Solide Fundamentaldaten und attraktive Ausschüttung

Für die Sampo-Aktie bleibt entscheidend, dass der Konzern 2023 sowohl beim Ergebnis je Aktie als auch bei der Dividende zweistellig zulegen konnte: Das EPS auf fortgeführter Basis stieg von 1,96 Euro im Jahr 2022 auf 2,29 Euro im Jahr 2023, während die Gesamtdividende von rund 2,25 Euro auf 2,60 Euro je Aktie erhöht wurde. In Verbindung mit einer Solvency-II-Quote von rund 190 Prozent und einer Marktkapitalisierung von etwa 21 Milliarden Euro bei einem Kurs von rund 40 Euro positioniert sich Sampo damit als etablierter europäischer Versicherungswert mit klarer Ausschüttungsorientierung. Für Anleger zählt jetzt vor allem, ob der Konzern seine profitablen Combined Ratios und das Prämienwachstum in den kommenden Jahren bestätigen kann.