Die SAP-Aktie legt nach starken Cloud-Zahlen zu

Der Softwarekonzern SAP (ISIN DE0007164600) hat seine Anleger zuletzt mit kräftigem Wachstum im Cloud-Geschäft überzeugt, was der SAP-Aktie spürbaren Rückenwind verschafft.

Im Geschäftsjahr 2024 erzielte SAP nach Unternehmensangaben einen Gesamtumsatz von rund 33 Milliarden Euro, ein Plus von etwa 9 Prozent gegenüber 2023.

Besonders dynamisch entwickelte sich der Cloud-Umsatz, der 2024 auf etwa 17 Milliarden Euro zulegte und damit im Vergleich zum Vorjahr um rund 20 Prozent wuchs.

Der Anteil der wiederkehrenden Umsätze aus Subskriptions- und Supportverträgen erreichte 2024 einen hohen zweistelligen Milliardenbetrag und macht inzwischen deutlich mehr als die Hälfte des Gesamtumsatzes aus.

Das bereinigte Betriebsergebnis (Non-IFRS EBIT) stieg 2024 auf rund 8 Milliarden Euro und lag damit etwa 10 Prozent über dem Vorjahreswert, was auf Skaleneffekte im Cloud-Geschäft zurückgeführt wird.

Zugleich steigerte SAP den bereinigten Gewinn je Aktie 2024 im mittleren zweistelligen Prozentbereich, da die operative Marge trotz hoher Investitionen in Forschung und Entwicklung leicht verbessert werden konnte.

Cloud-Wachstum treibt Umsatz und Marge

Für viele Anleger steht aktuell das Cloud-Geschäft von SAP im Fokus, weil es das zentrale Wachstumsmoment des Konzerns ist.

Nach eigenen Angaben entfiel 2024 bereits mehr als die Hälfte des Konzernumsatzes auf Cloud- und SaaS-Lösungen, während klassische On-Premise-Lizenzen weiter an Bedeutung verlieren.

Der Cloud-Umsatz von rund 17 Milliarden Euro 2024 war etwa 20 Prozent höher als im Vorjahr und lag damit deutlich über dem mittleren einstelligen Wachstum der traditionellen Lizenzumsätze.

Besondere Bedeutung hat dabei das Angebot SAP S/4HANA Cloud, dessen Kundenbasis 2024 im zweistelligen Prozentbereich zulegte und das im Neuabschlussgeschäft eine zentrale Rolle spielt.

Die wiederkehrenden Umsätze aus Subskriptionsverträgen gelten als planbarer und stabiler Cashflow, was die Bewertung der SAP-Aktie am Markt unterstützt.

Mit dem Ausbau des Cloud-Anteils konnte SAP die bereinigte operative Marge 2024 leicht verbessern, obwohl gleichzeitig hohe Aufwendungen für den Ausbau der Infrastruktur und die Weiterentwicklung der Produktpalette anfielen.

Angehobene Prognose stützt die SAP-Aktie

Im Rahmen der letzten veröffentlichten Finanzprognose hat SAP seine Erwartung für das Cloud- und Subskriptionsgeschäft nach oben angepasst.

Für das Geschäftsjahr 2025 stellt das Management ein weiteres zweistelliges Wachstum beim Cloud-Umsatz in Aussicht, nachdem 2024 bereits rund 20 Prozent Plus erreicht wurden.

Die Prognose sieht vor, dass der Gesamtumsatz 2025 im hohen einstelligen bis niedrigen zweistelligen Prozentbereich wachsen soll, getragen vom weiteren Ausbau der Cloud-Plattformen.

Zugleich strebt SAP an, die bereinigte operative Marge weiter zu steigern, indem Skaleneffekte und Effizienzprogramme die höheren Investitionen überkompensieren.

Der Konzern betont, dass wiederkehrende Erlöse und lange Vertragslaufzeiten die Visibilität der künftigen Erträge deutlich verbessern.

Für die SAP-Aktie ist diese Kombination aus Wachstum und Margensteigerung ein wichtiger Treiber der Bewertung.

Im Vergleich zu klassischen Lizenzmodellen bietet das Subscription-Modell langfristig kalkulierbare Zahlungsströme, die im aktuellen Zinsumfeld von Investoren positiv bewertet werden.

Strategische Schwerpunkte im Cloud-Portfolio

Die strategische Ausrichtung von SAP zielt darauf, Unternehmen bei der digitalen Transformation zu begleiten und zentrale Geschäftsprozesse in die Cloud zu verlagern.

Kern des Portfolios ist dabei SAP S/4HANA, das als ERP-Kernsystem Finanz-, Logistik-, Produktions- und Controllingprozesse integriert.

In der Cloud-Variante SAP S/4HANA Cloud bietet SAP verschiedene Betriebsmodelle, die von Public Cloud über Private Cloud bis zu hybriden Szenarien reichen.

Ergänzt wird das Angebot durch Lösungen für Customer Experience, Human Capital Management und Beschaffung, die über eigene Plattformen und Partnersysteme bereitgestellt werden.

2024 verzeichnete SAP in mehreren dieser Segmente zweistelliges Wachstum, wobei insbesondere die Nachfrage nach integrierten End-to-End-Prozessketten zunahm.

Die zunehmende Verlagerung kritischer Geschäftsprozesse in die Cloud erhöht zugleich die Bedeutung von Sicherheit, Compliance und Datenresidenz, in die SAP laut Unternehmensangaben fortlaufend investiert.

Finanzielle Kennzahlen im Fokus der Anleger

Für Investoren sind die finanziellen Kennzahlen von SAP ein zentraler Anker ihrer Einschätzung.

Der Gesamtumsatz von rund 33 Milliarden Euro 2024 zeigt, dass SAP als einer der weltweit führenden Anbieter von Unternehmenssoftware weiterhin wächst.

Dass der Cloud-Umsatz mit etwa 17 Milliarden Euro gut die Hälfte des Gesamtumsatzes stellt, verdeutlicht die erfolgreiche Transformation hin zu wiederkehrenden Erlösen.

Das bereinigte Betriebsergebnis von rund 8 Milliarden Euro und das zweistellige Wachstum gegenüber 2023 unterstreichen die Profitabilität des Geschäftsmodells.

Gleichzeitig weist SAP auf einen robusten Free Cashflow hin, der 2024 im hohen einstelligen Milliardenbereich lag und Investitionen sowie Dividendenzahlungen deckt.

Die Ausschüttungspolitik des Unternehmens sieht eine verlässliche Dividende vor, die sich am bereinigten Gewinn orientiert.

Für Anleger ergibt sich daraus ein Profil aus Wachstum, Profitabilität und Ausschüttung, das im internationalen Technologiebereich Beachtung findet.

Produkt-Schwerpunkt: SAP S/4HANA Cloud

Ein zentrales Produkt im Portfolio von SAP ist SAP S/4HANA Cloud, das als Herzstück moderner ERP-Landschaften gilt.

Mit dieser Lösung adressiert SAP mittelständische und große Unternehmen, die ihre Kernprozesse wie Finanzbuchhaltung, Lager, Produktion und Reporting standardisiert und zugleich flexibel abbilden wollen.

Die Cloud-Variante ermöglicht schnellere Implementierungen, regelmäßige Funktionsupdates und eine bessere Skalierbarkeit als klassische On-Premise-Installationen.

Im Jahr 2024 konnte SAP die Zahl der S/4HANA Cloud-Kunden im zweistelligen Prozentbereich steigern, was sich direkt im Cloud-Umsatz niederschlägt.

Zudem nutzt SAP S/4HANA Cloud als Basis für weitere Innovationen, etwa die Einbindung von KI-gestützten Analysen, Prozessautomatisierung und integrierten Berichts- und Compliance-Funktionen.

Die SAP-Aktie im Überblick

Die SAP-Aktie ist eine der bedeutendsten Technologiewerte im deutschen Aktienmarkt und im Leitindex DAX vertreten.

Als global agierender Anbieter von Unternehmenssoftware und Cloud-Lösungen kombiniert SAP hohe Marktpräsenz mit einem wachsenden Anteil wiederkehrender Erlöse.

Für Anleger bleibt entscheidend, wie konsequent der Konzern seine Cloud-Strategie umsetzt, die Marge stabil hält und gleichzeitig neue Wachstumsfelder erschließt.