Die TechnologyOne-Aktie bleibt vom zweistelligen Cloud-Wachstum gestützt

TechnologyOne (ISIN AU000000TNE8) meldete für das Geschäftsjahr 2024 einen deutlichen Ergebnisanstieg, während das SaaS- und Cloud-Geschäft zweistellig gewachsen ist und damit die TechnologyOne-Aktie stützt. Laut Investor-Relations-Angaben für das Geschäftsjahr 2024 erzielte der australische ERP-Anbieter einen Umsatz von rund 432 Mio. AUD, was einem Zuwachs gegenüber dem Vorjahr entspricht und die starke Nachfrage nach cloudbasierten Lösungen für öffentliche Einrichtungen unterstreicht. Im gleichen Zeitraum stieg der Nettogewinn nach Unternehmensangaben gegenüber dem Vorjahr klar an, wobei das wiederkehrende Geschäftsmodell mit mehrjährig laufenden Abonnements im öffentlichen Sektor einen stabilen Cashflow ermöglicht.

Cloud-Wachstum und wiederkehrende Erlöse

Im Zentrum der jüngsten Berichtsperiode steht das Wachstum der wiederkehrenden Cloud-Umsätze, die bei TechnologyOne in Form von Software-as-a-Service-Verträgen verbucht werden. Laut Unternehmensangaben entfällt inzwischen ein wesentlicher Teil des Gesamtumsatzes auf SaaS- und Cloud-Services, die im Geschäftsjahr 2024 im zweistelligen Prozentbereich gegenüber dem Vorjahr zugelegt haben und damit über dem Wachstum der klassischen Lizenzumsätze liegen. Für Anleger ist insbesondere relevant, dass die jährlichen wiederkehrenden Erlöse im öffentlichen Sektor durch langfristige Verträge mit Städten, Gemeinden, Hochschulen und anderen staatlichen Einrichtungen abgesichert sind, was im Vergleich zu einmaligen Lizenzverkäufen deutlich planbarere Cashflows schafft. Das Management hebt dabei hervor, dass Investitionen in Forschung und Entwicklung im Geschäftsjahr 2024 im zweistelligen Millionenbereich lagen und damit das Produktportfolio im Bereich Cloud-ERP ausgebaut wurde.

Die Profitabilität des Konzerns hat sich im Berichtsjahr ebenfalls verbessert, wobei die operative Marge im Geschäftsjahr 2024 über dem Vorjahresniveau lag. Im Vorjahr lag die operative Marge nach Unternehmensangaben im hohen Zwanzig-Prozent-Bereich, während sie 2024 nochmals leicht anstieg, was auf Skaleneffekte im SaaS-Modell und die Verlagerung von Neukunden in die Cloud zurückgeführt wird. Dieser Margenanstieg zeigt sich auch im Vergleich zum Umsatzwachstum: Während die Erlöse gegenüber dem Vorjahr im zweistelligen Prozentbereich zulegten, stieg das operative Ergebnis prozentual stärker, sodass die Ergebnisdynamik den Umsatz übertraf. Für langfristige Investoren ist dies ein Hinweis auf die wachsende Effizienz des Geschäftsmodells, das trotz zusätzlicher Investitionen in Infrastruktur und Sicherheit eine höhere Profitabilität ermöglicht.

Auftragslage im öffentlichen Sektor und regionale Expansion

Ein Schwerpunkt der TechnologyOne-Strategie ist der öffentliche Sektor, in dem der Konzern in Australien und Neuseeland eine führende Stellung bei kommunalen ERP-Lösungen einnimmt. Laut den zuletzt veröffentlichten Zahlen für das Geschäftsjahr 2024 entfällt ein Großteil des Umsatzes auf Kunden aus dem öffentlichen Bereich, wobei neue Vertragsabschlüsse mit Kommunen und Bildungseinrichtungen zu einem Anstieg des jährlichen Auftragseingangs führten. Die Zahl der aktiven Kundenverträge im öffentlichen Sektor lag nach Unternehmensangaben im vierstelligen Bereich, wobei der durchschnittliche Vertragswert im Vergleich zum Vorjahr angestiegen ist. Gleichzeitig meldete TechnologyOne eine Zunahme der internationalen Kunden, insbesondere im Vereinigten Königreich, wo die Gesellschaft ihr ERP-Cloud-Angebot für lokale Behörden und Hochschulen ausbaut.

Die regionale Expansion zeigt sich auch in den Kennzahlen zu den wiederkehrenden SaaS-Erlösen außerhalb des Heimatmarkts. Für das Geschäftsjahr 2024 berichtet das Unternehmen ein prozentual stärkeres Wachstum der internationalen SaaS-Umsätze als im australischen Kernmarkt, wobei das Vereinigte Königreich einen besonderen Beitrag leistet. Die Zahl der dort betreuten Kunden ist gegenüber dem Vorjahr zweistellig gewachsen, was sich im Umsatz niederschlägt. Dadurch erhöht sich der Anteil des internationalen Geschäfts am Gesamtumsatz im Vergleich zum Vorjahr sichtbar, wenngleich Australien weiterhin der größte Markt bleibt. Aus Sicht des Risikomanagements gewinnt der Konzern damit eine breitere geografische Basis, was die Abhängigkeit von einzelnen Regionen mindert.

Ergebnisentwicklung und Vergleich zum Vorjahr

Beim Blick auf die Ergebniskennzahlen fällt die Steigerung des Nettogewinns gegenüber dem Vorjahr ins Auge. Laut den Daten für das Geschäftsjahr 2024 lag der Nettogewinn deutlich über dem Niveau des Geschäftsjahres 2023, in dem der Konzern bereits einen Gewinn im hohen zweistelligen Millionenbereich in australischen Dollar erzielt hatte. Im jüngsten Berichtsjahr wurde dieser Wert nochmals übertroffen, sodass der prozentuale Gewinnanstieg im zweistelligen Bereich zu verorten ist. Dieser Zuwachs verdankt sich neben dem Umsatzplus vor allem der Tatsache, dass die Bruttomarge im SaaS-Geschäft durch Skaleneffekte gestiegen ist und die Kostenbasis nicht im gleichen Umfang gewachsen ist wie die Erlöse.

Als quantifizierbaren Vergleich hebt das Unternehmen hervor, dass die wiederkehrenden SaaS-Umsätze im Geschäftsjahr 2024 prozentual zweistellig über dem Vorjahreswert lagen und damit schneller zunahmen als die gesamten Produktumsätze. Verglichen mit dem Geschäftsjahr 2023, in dem die Cloud-Sparte bereits deutlich zulegte, konnte TechnologyOne die Rate des Wachstums nochmals leicht erhöhen, was angesichts eines bereits hohen Ausgangsniveaus bemerkenswert ist. Zudem wird im Berichtsumfeld geregelt, dass der Free Cashflow im Geschäftsjahr 2024 im hohen zweistelligen Millionenbereich lag und gegenüber 2023 zugelegt hat, was die finanzielle Flexibilität für Dividendenzahlungen und weitere Investitionen in neue Funktionen und internationale Märkte stärkt.

Produktfokus: OneCouncil als ERP-Lösung für Kommunen

Ein repräsentatives Produkt im Portfolio von TechnologyOne ist die ERP-Lösung OneCouncil, die speziell auf die Bedürfnisse von Kommunen und regionalen Behörden zugeschnitten ist. Laut Unternehmensangaben nutzen mittlerweile hunderte öffentliche Einrichtungen in Australien und Neuseeland die OneCouncil-Plattform, um Finanzen, Personal, Beschaffung und Bürgerdienste aus einer integrierten Cloud-Lösung zu steuern. Im Geschäftsjahr 2024 trug OneCouncil signifikant zu den SaaS-Umsätzen bei, da zahlreiche bestehende On-Premise-Kunden ihre Systeme in die Cloud migrierten und gleichzeitig neue Kommunen direkte SaaS-Verträge abschlossen. Der durchschnittliche jährliche Vertragswert pro OneCouncil-Kunde liegt im sechsstelligen australischen Dollarbereich, sodass bereits wenige zusätzliche Vertragsabschlüsse spürbare Umsatzimpulse liefern.

TechnologyOne-Aktie und Marktbewertung

Die TechnologyOne-Aktie ist an der australischen Börse gelistet und wird in australischen Dollar gehandelt, wobei sich die Marktkapitalisierung seit 2023 im Zug der positiven Geschäftsentwicklung erhöht hat. Per Stand Ende Geschäftsjahr 2024 lag der Börsenwert im Bereich von mehreren Milliarden australischer Dollar und damit deutlich über dem Niveau vor einigen Jahren, als der Konzern noch stärker von klassischen Lizenzverkäufen abhängig war. Die langfristig steigende Marktkapitalisierung spiegelt die Einschätzung wider, dass das SaaS-Geschäft mit wiederkehrenden Erlösen eine höhere Planbarkeit und einen größeren Wertansatz für Investoren bietet als einmalige Projektumsätze.