Die XL-Axiata-Aktie profitiert von steigenden Datenumsätzen und solider Margenentwicklung

XL Axiata (ISIN ID1000132103) hat mit den jüngsten Zahlen zum Geschäftsjahr 2024 und dem laufenden Jahr ein weiteres Mal gezeigt, wie stark der Datenhunger in Indonesien die Bilanz stützen kann. Laut Unternehmensangaben erzielte der Telekomkonzern im Geschäftsjahr 2024 einen Umsatz von rund 31,6 Billionen indonesischen Rupiah (IDR), ein Plus von etwa 10 Prozent gegenüber 2023, wobei insbesondere mobile Datendienste den größten Beitrag lieferten. Für Anleger ist entscheidend, dass die XL-Axiata-Aktie dabei von einem deutlich verbesserten operativen Ergebnis und stabilen Cashflows getragen wird.

Wachstum über mobile Datendienste

Das Kerngeschäft von XL Axiata liegt im Mobilfunk und speziell im Datensegment, das schon seit mehreren Jahren den Rückgang klassischer Sprach- und SMS-Erlöse überkompensiert. Nach Unternehmensangaben wuchsen die Service-Umsätze im Jahr 2024 um rund 9 bis 10 Prozent im Vergleich zu 2023 und erreichten damit einen neuen Höchststand im niedrigen 30-Billionen-IDR-Bereich. Das Datenvolumen pro Nutzer legte weiter deutlich zweistellig zu, was den Trend hin zu Video-Streaming, Social Media und E-Commerce im indonesischen Markt widerspiegelt.

Parallel dazu konnte XL Axiata seine Kundenzahl stabil halten. Die Zahl der Mobilfunkkunden blieb 2024 im Bereich von knapp 58 bis 60 Millionen Nutzern, nachdem sie bereits 2023 diese Größenordnung erreicht hatte. Damit gehört das Unternehmen zu den größten Anbietern im Land und konkurriert direkt mit anderen Netzbetreibern um Marktanteile im wichtigen Prepaid-Segment. Für Investoren ist relevant, dass der Anteil höherwertiger Datentarife am Gesamtportfolio zunimmt, was die durchschnittlichen Erlöse pro Nutzer (ARPU) stützt.

EBITDA-Marge und Ergebnisentwicklung

Besonders im Fokus steht die Profitabilität: XL Axiata meldete für 2024 eine EBITDA-Marge im mittleren 40-Prozent-Bereich, nachdem diese 2023 noch im unteren bis mittleren 40-Prozent-Bereich gelegen hatte. Das entspricht einem Anstieg um rund 1 bis 2 Prozentpunkte und unterstreicht, dass das Unternehmen seine Kostenbasis trotz hoher Netzinvestitionen im Griff behält. Absolut lag das EBITDA 2024 im Bereich von rund 15 Billionen IDR und damit spürbar über dem Niveau des Vorjahres, was vor allem auf steigende Datenumsätze und laufende Effizienzprogramme zurückzuführen ist.

Beim Nettoergebnis verzeichnete XL Axiata ebenfalls eine Verbesserung. Der Nettogewinn 2024 lag im niedrigen einstelligen Billionen-IDR-Bereich und damit höher als 2023, als das Unternehmen noch einen geringeren Gewinn im gleichen Größensegment ausgewiesen hatte. Auch die Nettoergebnis-Marge konnte leicht ausgebaut werden, unterstützt von geringeren Finanzierungskosten und einer vorsichtigen Investitionspolitik. Im Vergleich zur Umsatzentwicklung wuchs der Gewinn zwar langsamer, doch die Richtung stimmt: Der Markt honoriert insbesondere die Stabilisierung der Marge und die solide Cashflow-Generierung.

Netzwerkausbau und 5G-Perspektive

Ein wesentlicher Treiber für das zukünftige Wachstum ist der fortgesetzte Ausbau des Mobilfunknetzes und die schrittweise Einführung von 5G-Diensten. XL Axiata investierte 2024 erneut einen hohen einstelligen Billionen-IDR-Betrag in Sachanlagen, insbesondere in zusätzliche 4G-Basisstationen und Glasfaseranbindungen. Damit knüpft der Konzern an das Vorjahr an, in dem die Investitionen in einer sehr ähnlichen Größenordnung lagen und vor allem in Kapazitätserweiterungen in wachstumsstarken Regionen flossen.

Die Zahl der 4G-Basisstationen erreichte 2024 landesweit einen neuen Höchststand im sechsstelligen Bereich. Für viele Kunden in ländlichen Regionen ist XL Axiata oft der erste zuverlässige Hochgeschwindigkeitszugang zum mobilen Internet. In den größeren Städten bereitet der Konzern parallel die Einführung von 5G vor und hat bereits erste Testnetze aufgebaut. Die kommerzielle Skalierung wird wesentlich davon abhängen, wie schnell erschwingliche 5G-Endgeräte im indonesischen Massenmarkt Verbreitung finden.

Bilanz, Verschuldung und Cashflow

Auch die Bilanzstruktur bleibt ein zentrales Thema. Ende 2024 lag die Nettofinanzverschuldung von XL Axiata im mittleren zehnstelligen Billionen-IDR-Bereich, während sie Ende 2023 noch leicht darüber gelegen hatte. Der Rückgang ist im Wesentlichen auf die solide operative Cashflow-Entwicklung zurückzuführen. Die Kennzahl Netto-Schulden-zu-EBITDA verbesserte sich damit auf einen Wert im Bereich von rund 2,0 bis 2,5, nach zuvor leicht höheren Werten. Dieser Trend signalisiert eine allmählich robustere Kapitalstruktur.

Der operative Cashflow lag 2024 im niedrigen zweistelligen Billionen-IDR-Bereich, leicht über dem Niveau von 2023. Das verschafft XL Axiata Spielraum für weitere Netzinvestitionen und Dividendenzahlungen, ohne die Verschuldung ausufern zu lassen. Gleichzeitig verfolgt das Management eine selektive Capex-Strategie, bei der Projekte mit dem besten Verhältnis von Investitionssumme zu erwarteten zusätzlichen Datenumsätzen priorisiert werden.

Produktbeispiel: Mobile Datentarife für den Massenmarkt

Ein repräsentatives Produkt im Portfolio von XL Axiata sind mobile Prepaid-Datenpakete, die sich an den indonesischen Massenmarkt richten. Diese Pakete kombinieren häufig Datenvolumen für Social Media, Video-Streaming und Messaging mit zeitlich begrenzten Flatrates und werden in unterschiedlichen Größenordnungen geschnürt. Ein Großteil der Kunden bucht regelmäßig Pakete im niedrigen bis mittleren zweistelligen Tausend-IDR-Bereich, was in Summe die hohen Datenumsätze ermöglicht.

XL-Axiata-Aktie und Marktbewertung

Die XL-Axiata-Aktie wird in Jakarta gehandelt und spiegelt die Erwartungen des Marktes an weiteres Umsatz- und Ergebniswachstum wider. Die Marktkapitalisierung lag Ende 2024 im mittleren zweistelligen Billionen-IDR-Bereich und damit etwas höher als Ende 2023, was den beschriebenen Margen- und Cashflow-Trend widerspiegelt. Für Anleger zählen nun vor allem die künftige Entwicklung der EBITDA-Marge und der Erfolg des 5G-Rollouts.