Die Zalando-Aktie zeigt sich nach robustem Wachstum im Handel volatil

Die Zalando-Aktie des Berliner Online-Modehändlers Zalando SE (ISIN DE000ZAL1111) steht nach den Zahlen für das erste Quartal 2024 im Fokus, weil der Konzern seinen Umsatz auf 2,5 Mrd. Euro steigern und den Nettogewinn deutlich verbessern konnte.

Umsatzplus und Gewinnsprung im ersten Quartal 2024

Laut dem Quartalsbericht für Q1 2024 erhöhte Zalando seinen Umsatz im Vergleich zum Vorjahresquartal um rund 1,6 Prozent auf 2,5 Mrd. Euro, nachdem im ersten Quartal 2023 noch etwa 2,46 Mrd. Euro erzielt wurden.

Der bereinigte Gewinn vor Zinsen und Steuern (adjusted EBIT) kletterte im gleichen Zeitraum von rund 23 Mio. Euro auf etwa 40 Mio. Euro und zeigte damit einen Zuwachs von deutlich über 70 Prozent bei gleichzeitiger Verbesserung der Profitabilität.

Auch unter dem Strich verbesserte sich der Nettogewinn im ersten Quartal 2024 klar, nachdem das Unternehmen im Vorjahr im ersten Quartal nur einen geringen Gewinn beziehungsweise nahezu ausgeglichenes Ergebnis ausgewiesen hatte.

Marge und Kostenstruktur rücken in den Mittelpunkt

Für Anleger ist insbesondere die Entwicklung der operativen Marge wichtig, da Zalando in den vergangenen Jahren stark in Logistik, Technologie und Marketing investiert und damit die Kostenbasis erhöht hat.

Im ersten Quartal 2024 lag die bereinigte EBIT-Marge deutlich über dem Niveau des Vorjahresquartals, was zeigt, dass die Kombination aus moderaterem Kostenwachstum und Effizienzprogrammen Wirkung entfaltet.

Die absoluten Marketingkosten stiegen nur leicht, während sich das Verhältnis von Marketingaufwand zum Umsatz besserte und damit die Profitabilität des Geschäfts stützte.

Marktplatzmodell soll Wachstum breiter abstützen

Zalando setzt neben dem klassischen Onlinehandel verstärkt auf das Marktplatzmodell, bei dem externe Marken und Händler ihre Produkte über die Plattform vertreiben und Zalando dafür Gebühren sowie Logistikleistungen abrechnet.

Die Zahl der aktiven Kunden lag im Jahr 2023 im höheren zweistelligen Millionenbereich, was die Breite der Plattform und das langfristige Wachstumspotenzial unterstreicht.

Der durchschnittliche Bestellwert blieb dabei stabil, während die Zahl der Bestellungen pro aktivem Kunden leicht zunahm, wodurch sich der Umsatz je Kunde auf Jahressicht verbessern konnte.

Regionale Entwicklung und Segmentmix

Ein Teil des Umsatzwachstums im ersten Quartal 2024 stammt aus dem Ausbau der Aktivitäten in Märkten außerhalb der DACH-Region, etwa in Südeuropa und Skandinavien.

Gleichzeitig blieb die DACH-Region ein wichtiger Umsatzträger, da Deutschland, Österreich und die Schweiz eine hohe Kundenbasis und starke Markenbekanntheit für Zalando bieten.

Im Segment Fashion Store dominiert weiterhin der Verkauf von Bekleidung, Schuhen und Accessoires, während die Bereiche Plattformdienste und Logistikleistungen wachsende Beiträge zum Gesamtumsatz leisten.

Ausblick: Fokus auf Profitabilität und Cashflow

Für das Gesamtjahr 2024 strebt Zalando nach eigener Darstellung ein moderates Umsatzwachstum im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich an, während der bereinigte EBIT und der operative Cashflow stärker steigen sollen.

Die Investitionen in Automatisierung von Logistikzentren und in Technologie, etwa für Personalisierung und Empfehlungen, sollen längerfristig zu Skaleneffekten und einer höheren Marge beitragen.

Gleichzeitig betont das Management, dass der freie Cashflow gegenüber den Vorjahren stärker in den Mittelpunkt rückt, um finanzielle Spielräume für weitere strategische Initiativen zu sichern.

Zalando als europäischer Online-Modeplayer

Die Marke Zalando ist im europäischen Online-Modehandel etabliert und bietet Kunden eine breite Auswahl an Fashion- und Lifestyle-Produkten von internationalen und lokalen Marken.

Das Geschäftsmodell basiert auf einem Mix aus Eigenhandel, bei dem Zalando Waren auf eigene Rechnung verkauft, und Marktplatzgeschäft mit externen Partnern, wodurch unterschiedliche Erlösquellen entstehen.

Für die Plattform spielt die hohe Wiederkaufrate eine wichtige Rolle, da Stammkunden regelmäßig bestellen und sich so die Marketingaufwendungen je neuem Kunden langfristig amortisieren.

Produktbeispiel: Modeartikel als Umsatztreiber

Ein typisches Produktsegment, das bei Zalando stark nachgefragt wird, sind Sneaker und andere Freizeitschuhe, die in verschiedenen Marken und Preisklassen angeboten werden.

Schuhe bilden einen zentralen Teil des Sortiments und tragen zusammen mit Bekleidungskategorien wie Jeans, T-Shirts und Jacken wesentlich zum Online-Umsatz des Unternehmens bei.

Durch die Kombination aus bekannten Marken und Eigenmarken sowie saisonalen Kollektionen versucht Zalando, Modebewusstsein und Preisattraktivität miteinander zu verbinden.

Aktien-Schlussabschnitt: Kurs und Anlegerperspektive

Die Zalando-Aktie wird an deutschen Handelsplätzen wie Xetra und weiteren Börsen gehandelt und spiegelt die Erwartungen der Anleger an weiteres Wachstum und Profitabilität des Unternehmens wider.

Der Kursverlauf der vergangenen zwölf Monate zeigt dabei typische Schwankungen eines wachstumsorientierten Onlinehändlers, der auf eine Kombination aus Umsatzsteigerung, Marge und strategischen Initiativen setzt.