Dino Polska Aktie: Wachstum mit Schattenseiten

Die Dino Polska Aktie zeigt sich nach den Halbjahreszahlen unter Druck. Trotz robuster Umsatz- und Gewinnsteigerungen sorgen schwächere Cashflows und gestiegene Kosten für Verunsicherung bei den Investoren.

Scharfe Korrektur nach Zahlen

Die Veröffentlichung der H1- und Q2-Ergebnisse Ende August löste eine deutliche Abwärtsbewegung aus. Die Aktie verlor über 7% an Wert, nachdem der Supermarktkette schwächere Cashflows und höhere Kosten attestiert wurden – und das trotz steigender Gewinne und Umsätze.

Allein in der Woche nach dem 24. August brach die Aktie um 2,6% ein und setzte ihre Talfahrt bis zum 25. August mit einem Rückgang auf 46,00 Z?oty fort. Eine klare Abstrafung für die enttäuschte operative Effizienz trotz aggressiver Expansionsstrategie.

Zahlenwerk mit Widersprüchen

Die Halbjahreszahlen für 2025 bieten ein zwiespältiges Bild: solides Wachstum bei gleichzeitig deutlichen Kostendruckzeichen.

• Umsatzwachstum: H1-Umsatz stieg um 14,8% auf 15,98 Mrd. Z?oty, im Q2 sogar um 19% auf 8,62 Mrd. Z?oty
• Gewinnentwicklung: Nettogewinn H1 +10,2% auf 708,96 Mio. Z?oty, Q2 +14,2% auf 397,58 Mio. Z?oty
• EBITDA: Halbjahr +16,8% auf 1,18 Mrd. Z?oty (Margin: 7,40%), Q2 +24,9% auf 650,5 Mio. Z?oty (Margin: 7,54%)
• EPS-Miss: Q2-Gewinn je Aktie von 0,41 Z?oty verfehlte Schätzungen um 6,8%

Die like-for-like-Verkäufe legten im Halbjahr um 4,8% und im Quartal sogar um 8,8% zu, wobei die Osterfeiertage das Q2-Wachstum zusätzlich stützten.

Expansionskurs ungebremst

Dino Polska treibt seine aggressive Expansion unvermindert voran. Im ersten Halbjahr 2025 eröffnete der Konzern 147 neue Filialen – nach lediglich 98 Stores im Vorjahreszeitraum. Die Kapitalausgaben fließen primär in diesen Netzausbau und den Logistikbereich.

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Doch was bedeutet dieses Tempo für die Profitabilität? Die jüngsten Zahlen deuten auf wachsende Spannungen zwischen Expansion und Rentabilität hin.

Analysten bleiben vorsichtig

Die Konsensschätzung für 2025 liegt bei 34,2 Mrd. Z?oty Umsatz (+9,1%), während die Gewinnprognose je Aktie auf 1,80 Z?oty (+13%) nach unten revidiert wurde. Das durchschnittliche Kursziel von 53,18 Z?oty signalisiert begrenztes Aufwärtspotential bei neutraler Gesamteinschätzung.

Zwar soll das Umsatzwachstum mit 19% jährlich immer noch deutlich über dem Branchendurchschnitt von 4,4% liegen, doch die goldene Ära des Wachstums scheint vorbei. Die Frage bleibt: Schafft Dino Polska die Wende zurück zu höherer Profitabilität?

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