Dormakaba klare Strategie bei Zutrittsloesungen, Aktie bleibt nach Halbjahreszahlen stabil

Von Stefan Krueger, Fachredaktion Langfrist & Geschaeftsmodell. Vor der Veroeffentlichung am 25.06.2026, 16:10 Uhr geprueft.

Die Dormakaba Holding AG (CH0011795959) setzt nach den Halbjahreszahlen 2024/25 ihren Fokus auf profitable Zutritts- und Sicherheitsloesungen fort und arbeitet an der weiteren Margenverbesserung, wie aus der Ergebnisveroeffentlichung per 28. Februar 2025 hervorgeht. Die an der SIX Swiss Exchange gelistete SMI-Titelanwaerterin steht damit in einem direkten Wettbewerbsumfeld mit Anbietern wie Assa Abloy und profitiert von einer hohen Visibilitaet im Dach-Raum.

Halbjahreszahlen 2024/25 im Ueberblick

Im ersten Halbjahr des Geschaeftsjahres 2024/25 erzielte Dormakaba laut dem Halbjahresbericht vom 7. Maerz 2025 einen Nettoumsatz von rund 1,41 Milliarden Schweizer Franken, nach 1,38 Milliarden Franken im Vorjahreszeitraum. Das organische Wachstum lag damit im niedrigen einstelligen Prozentbereich und spiegelte eine stabile Nachfrage im Segment Access Solutions Europe & Middle East wider, waehrend sich das Geschaeft in Nordamerika verhaltener entwickelte.

Das bereinigte EBITDA belief sich im Halbjahr auf rund 203 Millionen Schweizer Franken, was einer bereinigten EBITDA-Marge von etwa 14,4 Prozent entspricht und damit leicht ueber dem Vergleichswert des Vorjahres liegt. Dormakaba fuehrte den Margenanstieg auf Effizienzprogramme, ein verbessertes Pricing und einen hoeheren Anteil margenstaerkerer Produkte zurueck, insbesondere im digitalen Zutrittsgeschaeft und bei Serviceleistungen.

Unter dem Strich wies der Konzern ein bereinigtes Nettoergebnis von rund 92 Millionen Schweizer Franken aus, nachdem im Vorjahreszeitraum noch etwa 85 Millionen Franken erzielt worden waren. Die Nettoverschuldung blieb aufgrund konsequenter Cashflow-Steuerung weitgehend stabil, was den finanziellen Spielraum fuer kleinere Portfolioanpassungen und Dividendenzahlungen erhaelt.

Analysten von UBS hoben in einem Kommentar vom 8. Maerz 2025 hervor, dass Dormakaba mit den Margenkennziffern leicht ueber den Konsensschatzungen lag und besonders die Entwicklung im Servicegeschaeft positiv auffiel. Ein Marktkommentar der Schweizer Finanzplattform "Finanz und Wirtschaft" betonte zudem, dass die Transformation hin zu einer fokussierteren, weniger kapitalintensiven Struktur weiter an Glaubwuerdigkeit gewinne.

Strategie 2027 und Langfrist-Ausrichtung

Mit der Strategie 2027, die der Verwaltungsrat zusammen mit der Geschaeftsleitung im Rahmen eines Capital Markets Day im Jahr 2024 naeher erlaeuterte, setzt Dormakaba auf organisatorische Vereinfachung, Margensteigerung und selektives Wachstum in Schluesselregionen. Das Unternehmen strebt laut Praesentation mittelfristig eine bereinigte EBITDA-Marge im mittleren Zehner-Prozentbereich sowie eine organische Wachstumsrate im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich an.

Ein Kernpunkt der Strategie ist die klare Segmentierung in die Bereiche Access Solutions Europe & Middle East, Access Solutions Americas, Access Solutions Asia Pacific und Key & Wall Solutions, die bereits im Geschaeftsjahr 2023/24 vollzogen wurde. Ziel ist es, regionale Naehe zu Kunden und Vertriebspartnern mit globaler Skalierung in Forschung und Entwicklung sowie Beschaffung zu verbinden.

Dormakaba investiert nach eigenen Angaben jaehrlich einen mittleren einstelligen Prozentsatz des Umsatzes in Forschung und Entwicklung, um insbesondere digitale Zutrittsplattformen, cloudbasierte Services und elektronische Schliesssysteme weiterzuentwickeln. Dazu zaehlen Investitionen in Software-Entwicklung, Cyber-Security-Kompetenz und Schnittstellen zu Gebaeudemanagement-Systemen, die den wiederkehrenden Umsatzanteil erhoehen sollen.

Im deutschsprachigen Raum arbeitet Dormakaba laut Unternehmensangaben eng mit grossen Generalunternehmern, Sicherheitsplanern und Facility-Management-Dienstleistern zusammen, um integrierte Gebaeudelogistik- und Zutrittssysteme zu implementieren. Ein Beispiel ist die Ausstattung grosser, mehrjaehriger Bauprojekte in Deutschland und der Schweiz mit elektronischen Zutrittskontrollsystemen, automatischen Tueren und Fluchtwegsicherungen, die fortlaufende Service- und Wartungsvertraege einschliessen.

Produktbeispiel digitale Zutrittsplattform exos

Ein repraesentatives Produkt im Portfolio von Dormakaba ist die modulare Zutrittsplattform "exos", die als offene, skalierbare Softwareloesung fuer Unternehmen verschiedenster Groessen entwickelt wurde. Das System ermoeglicht die zentrale Verwaltung von Zutrittsrechten, Besuchermanagement, Zeitwirtschaft und optional auch von Parkzuteilungen, wobei sich physische Ausweise und mobile Credentials auf Smartphones kombinieren lassen.

Dormakaba exos ist laut Produktunterlagen in verschiedenen Ausbaustufen verfuergbar und unterstuetzt sowohl kabelgebundene Online-Tueren als auch funkvernetzte oder stand-alone elektronische Beschlaege und Zylinder. Ueber standardisierte Schnittstellen, etwa zu HR- oder ERP-Systemen, laesst sich exos in bestehende IT-Landschaften integrieren, was insbesondere fuer grosse Campus-Standorte und internationale Niederlassungsnetze von Vorteil ist.

Die Plattform ist zudem fuer den Einsatz in sicherheitskritischen Bereichen wie Krankenhaeusern, Flughäfen und Industrieanlagen ausgelegt und erfuellt je nach Konfiguration sowohl regulatorische Vorgaben etwa zur Zutrittsprotokollierung als auch branchenspezifische Normen im Brandschutzbereich. Im Dach-Raum kommt exos laut Referenzberichten unter anderem in Verwaltungsgebaeuden, Universitaetscampus und Logistikzentren zum Einsatz, wo Betreiber von der Kombination aus elektronischen Schliesskomponenten, Software und Service profitieren.

Aktie und Boersendaten

Die Namenaktien von Dormakaba werden an der SIX Swiss Exchange unter dem Tickersymbol "DOKA" gehandelt und notierten zuletzt bei rund 430 Schweizer Franken, basierend auf Schlusskursdaten vom 24.06.2026. Bei einer ausstehenden Aktienzahl von gut 4,1 Millionen Papieren ergibt sich daraus eine Marktkapitalisierung von knapp 1,8 Milliarden Schweizer Franken, womit der Wert zu den mittelgrossen Industrie- und Industrienahe-Dienstleistungswerten am Schweizer Markt zaehlt.

Dieser Artikel wurde a.i.-gestuetzt erstellt und redaktionell geprueft. Kurs- und Unternehmensangaben ohne Gewaehr; Kurse und Termine koennen sich kurzfristig aendern. Keine Anlageberatung, keine Kauf- oder Verkaufsempfehlung. Boersengeschaefte sind mit Risiken bis zum Totalverlust verbunden.