El dilema de la plata en 2026: el déficit físico sostiene el metal mientras la Fed redefine su hoja de ruta
Published on 07/06/2026 at 19:15 | Redaktion boerse-global.de
La plata se mueve este lunes en terreno negativo, cotizando en torno a los 61,70 dólares la onza, un descenso del 1,17% que sigue la estela de la corrección generalizada en los metales preciosos. El oro también retrocede y se sitúa en 4.146,15 dólares, un 0,76% menos. Ambos activos arrastran un tono bajista que contrasta con el fuerte repunte registrado al cierre de la semana pasada, cuando el metal blanco se disparó casi un 6% —de vuelta por encima de los 62 dólares— impulsado por unos datos de empleo en Estados Unidos que tomaron por sorpresa a los mercados.
El informe de junio reveló la creación de apenas 57.000 puestos de trabajo no agrícolas, muy por debajo de los 110.000 que esperaban los analistas. Este jarro de agua fría provocó un giro radical en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. Según la herramienta FedWatch del CME, la probabilidad de que el banco central suba los tipos en septiembre se redujo al 50%, cuando antes del dato se situaba en el 66%. El mercado dio entonces la bienvenida al metal precioso, que tocó los 62,40 dólares el viernes y por momentos superó la cota de los 62 dólares.
Sin embargo, el rebote se ha desvanecido con rapidez. La sesión del lunes refleja una consolidación que los analistas interpretan como una pausa técnica antes de que el mercado decida su próximo movimiento. Por el momento, la plata acumula una pérdida del 12,75% desde enero, y el retroceso de hoy la sitúa de nuevo en la zona de resistencia crítica comprendida entre 60,41 y 61,54 dólares.
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Como telón de fondo, el déficit estructural de oferta sigue siendo el gran argumento alcista a medio y largo plazo. Los expertos proyectan que 2026 encadenará el sexto año consecutivo de déficit, con un desequilibrio estimado en 67 millones de onzas entre la producción y la demanda. Las existencias registradas en la COMEX han caído alrededor de un 70% desde 2020, una sangría de inventarios que contrasta con la debilidad del precio a corto plazo. Esta paradoja es lo que hoy define el comportamiento del metal: la presión técnica y el temor a unas tasas más altas durante más tiempo lastran el precio, mientras que la escasez de oferta actúa como un suelo invisible que impide un desplome mayor.
El endurecimiento de la Fed ha sido el principal detonante de la corrección reciente. Bajo el nuevo liderazgo de Kevin Maxwell Warsh, el banco central eliminó por completo las expectativas de recortes de tipos para 2026, un giro que disparó el índice dólar desde 97,6 hasta 101,6 puntos. La fortaleza del billete verde hundió la plata un 14,4% en junio, hasta niveles que no se veían en meses. Muchos inversores huyeron entonces de los ETF respaldados por plata, pero el dato de empleo ha provocado un cambio de rumbo radical: el dinero vuelve a fluir hacia estos vehículos, según los flujos registrados tras cuatro meses de salidas continuadas.
El futuro inmediato del metal depende ahora de dos frentes. En el chart, la resistencia clave se sitúa en la zona de 62 dólares, y por encima los niveles de 64,25 y 69,85 dólares aparecen como objetivos si la recuperación se consolida. El soporte a vigilar se encuentra en 57,13 dólares; si se pierde, el siguiente escalón estaría en 56,50 y más abajo en 55 dólares. En el terreno macro, la atención se centra en los próximos discursos de la Fed y en la evolución de los datos de inflación y empleo. Un nuevo giro dovish podría reavivar el apetito por la plata, mientras que la confirmación de una política restrictiva prolongada mantendría la presión bajista.
Por ahora, la plata se debate entre el déficit físico que la sostiene y la fragilidad técnica que la condiciona. El mercado busca un suelo estable, y los próximos movimientos dependerán de si el dinero inteligente —que ya regresa a los ETF— logra imponerse a la resistencia del dólar y las dudas sobre la senda de tipos.
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